股指

邏輯：周四，三大股指高開(kāi)低走，滬深兩市成交額約7668億元，北向資金凈買(mǎi)額約27億元。IF2311合約收盤(pán)報價(jià)3559.2點(diǎn)，跌幅0.51%；IH2311合約收盤(pán)報價(jià)2419.6點(diǎn)，跌幅0.16%；IC2311合約收盤(pán)報價(jià)5459.4點(diǎn)，跌幅0.75%；IM2311合約收盤(pán)報價(jià)5877.4點(diǎn)，跌幅0.95%。匯金入市以及萬(wàn)億國債政策利好持續發(fā)酵，投資者信心有所修復，政策積極效應逐漸顯現，然而，10月中國制造業(yè)PMI超預期下跌，市場(chǎng)情緒再度受挫，同時(shí)當前世界局勢動(dòng)蕩不安，需警惕地緣政治緊張帶來(lái)的負面影響。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩整理。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以回調輕倉試多為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2401合約價(jià)格震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)3756元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲14元/噸，漲幅0.37%。據鋼聯(lián)數據顯示，上周螺紋鋼產(chǎn)量雖小幅回升但總體仍遠低于往年同期，表觀(guān)消費量略微下滑，庫存保持去化。當前螺紋鋼總體庫存較低，同時(shí)受我國新增萬(wàn)億國債宏觀(guān)利好提振，短期盤(pán)面情緒偏暖推動(dòng)螺紋鋼價(jià)格反彈，然而，傳統旺季漸入尾聲，隨著(zhù)天氣逐漸轉冷，螺紋鋼需求將季節性走弱。綜合來(lái)看，螺紋鋼2401合約價(jià)格短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調輕倉短多為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2401合約震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)6843元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲41元/噸，漲幅0.60%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2401合約多單持倉383414手，空單持倉349277手，多空比1.10。國內糖低庫存，配額外進(jìn)口糖虧損幅度較深，但一方面，國內目前處于消費淡季，另一方面，巴西中南部糖廠(chǎng)延長(cháng)甘蔗壓榨期以及國內甜菜和甘蔗進(jìn)入壓榨期，新糖陸續進(jìn)入市場(chǎng)，或緩解供應緊張。多空因素交織下，預計白糖短期或震蕩整理運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2401合約震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)16255元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲15元/噸，漲幅0.09%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2401合約多單持倉46469手，空單持倉50563手，多空比0.92。市場(chǎng)商品豬供應壓力仍存，屠企凍品庫存位于高位，且終端消費疲軟，豬價(jià)承壓，但養殖端出欄恐慌情緒有所緩和，惜售抗價(jià)情緒漸起，屠企收購難度有所增加，且隨著(zhù)天氣逐漸轉涼和南方腌臘即將啟動(dòng)，消費存邊際改善預期。多因素博弈下，預計生豬短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2401收盤(pán)報價(jià)3997元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲56元/噸，漲幅1.42%。當前巴西大豆播種較為順利，播種進(jìn)度無(wú)異常。投資者可關(guān)注11月份巴西大豆產(chǎn)區天氣情況。國內方面，需求端，中國飼料企業(yè)豆粕物理庫存天數下降，庫存周轉速度回升。供給端，進(jìn)口大豆量進(jìn)入階段性下行趨勢，近期進(jìn)口大豆量或減少，但是港口大豆庫存同比偏高。綜合分析，豆粕期貨價(jià)格或跟隨美豆粕震蕩為主，市場(chǎng)等待巴西大豆炒作熱點(diǎn)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋(píng)果

邏輯：周四，蘋(píng)果期貨主力合約AP2401收盤(pán)報價(jià)8511元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌68元/噸，跌幅0.79%。西部產(chǎn)區（甘肅靜寧、陜西洛川等地）果農入庫進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)客商多按需采購，成交量相對有限。山東棲霞貨源交易即將進(jìn)入尾聲，當前銷(xiāo)售的多為統貨，品質(zhì)稍差，市場(chǎng)客商自行挑揀拿貨為主，成交多以質(zhì)論價(jià)。技術(shù)分析來(lái)看，市場(chǎng)情緒偏空，蘋(píng)果期價(jià)處于年均線(xiàn)關(guān)鍵點(diǎn)位附近，投資者可關(guān)注該點(diǎn)位的突破情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2401收盤(pán)報價(jià)2393元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌29元/噸，跌幅1.20%。供應方面，甲醇供應處于近幾年同期高位，供應壓力較大。需求方面，甲醇制烯烴企業(yè)外采購量大幅增長(cháng)，傳統需求無(wú)太大波動(dòng)。庫存方面，社會(huì )庫存和港口庫存小幅累庫。綜合來(lái)看，煤炭?jì)r(jià)格高企，甲醇成本支撐較強，雖供應壓力較大，但甲醇需求逐漸好轉，或處于庫存轉折點(diǎn)。短期來(lái)看，甲醇下跌空間或有限，不建議追空。同時(shí)，高庫存同樣制約了甲醇的上漲空間。建議投資者逢低做多，逢高止盈為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議短線(xiàn)以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2401收盤(pán)報價(jià)1663元/噸，較前一交易日收盤(pán)價(jià)上漲31元/噸，漲幅1.90%。玻璃供應持續增長(cháng)，但下游拿貨積極性尚可，無(wú)明顯的庫存壓力。雖然玻璃需求處于旺季末期，但政策上，中央發(fā)行國債支持基建建設，作為跟基建建設相關(guān)性較強的玻璃，下跌空間或有限。從利潤分析來(lái)看，玻璃生產(chǎn)利潤較好，導致玻璃生產(chǎn)供應持續增加，施壓玻璃期貨盤(pán)面價(jià)格。但國內經(jīng)濟刺激政策同樣制約了玻璃的下跌空間。綜合來(lái)看，建議投資者或以逢低輕倉試多為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2401收盤(pán)報價(jià)4325元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌12元/噸，跌幅0.28%。雞蛋現貨價(jià)格保持穩定，飼料價(jià)格持續反彈，成本端支撐增強，但受制于庫存偏高的影響，蛋價(jià)或將繼續承壓，據鋼聯(lián)數據顯示，截至11月2日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.05天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.55天。持倉方面，11月2日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2401合約多單持倉約5.71萬(wàn)手，空單持倉約5.97萬(wàn)手，多空比約為0.96，凈多持倉約為-0.26萬(wàn)手。整體來(lái)看，當前雞蛋庫存偏高，蛋價(jià)承壓，但下方成本支撐較強，預計短期內蛋價(jià)震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2401收盤(pán)報價(jià)15720元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲85元/噸，漲幅0.54%。棉花現貨價(jià)格持續下跌，新棉逐步上市，且國儲棉繼續投放，市場(chǎng)交投情緒一般，旺季不旺，導致短期內棉花供強需弱的格局難有改變，據鋼聯(lián)數據顯示，截至10月27日，國內新棉采摘進(jìn)度為48.7%、新棉交售進(jìn)度為43.1%以及新棉加工進(jìn)度為39.3%。供需面來(lái)看，棉花供強需弱，但從盤(pán)面看，經(jīng)過(guò)連續兩日大幅下跌后，周四棉價(jià)小幅反彈，預計短期棉花將震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤(pán)報價(jià)7320元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲206元/噸，漲幅2.90%。據鋼聯(lián)數據顯示，周四國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲175元/噸；截至10月27日，國內棕櫚油庫存為91.76萬(wàn)噸，較前一周增加10.46萬(wàn)噸，增幅12.87%。國內庫存再度累庫，且當前庫存水平遠高于過(guò)去三年同期。印尼貿易部官員周四表示，為維護食用油價(jià)格穩定，印尼將棕櫚油的國內市場(chǎng)義務(wù)（DMO）政策延續到2024年，短期提振棕櫚油價(jià)格。盡管周四盤(pán)面大幅上揚，但國內高庫存將持續使得棕櫚油價(jià)格承壓，棕櫚油短期或寬幅震蕩偏強運行，但上方空間預計比較有限。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢低短多。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2401收盤(pán)報價(jià)3757元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲13元/噸，漲幅0.35%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至11月1日，國內瀝青周度產(chǎn)量為38.9萬(wàn)噸，較前一周降低5.7萬(wàn)噸，降幅12.78%；周度銷(xiāo)量為54.48萬(wàn)噸，較前一周增長(cháng)7.19萬(wàn)噸，增幅15.20%。短期需求仍然偏好，且國內宏觀(guān)情緒有所好轉支撐瀝青價(jià)格，但國際原油價(jià)格有所回落，綜合來(lái)看，預計瀝青短期或寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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