股指

邏輯：周三，三大股指漲跌不一，滬深兩市成交額約8119億元，北向資金凈賣(mài)額約21億元。IF2311合約收盤(pán)報價(jià)3577.0點(diǎn)，漲幅0.02%；IH2311合約收盤(pán)報價(jià)2422.6點(diǎn)，漲幅0.31%；IC2311合約收盤(pán)報價(jià)5507.2點(diǎn)，跌幅0.07%；IM2311合約收盤(pán)報價(jià)5936.2點(diǎn)，跌幅0.02%。匯金入市以及萬(wàn)億國債政策利好持續發(fā)酵，投資者信心有所修復，政策積極效應逐漸顯現，然而，10月中國制造業(yè)PMI超預期下跌，市場(chǎng)情緒再度受挫，同時(shí)當前世界局勢動(dòng)蕩不安，需警惕地緣政治緊張帶來(lái)的負面影響。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩整理。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望為主。

螺紋

邏輯：周三，螺紋鋼2401合約價(jià)格震蕩上揚，收盤(pán)報價(jià)3749元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲20元/噸，漲幅0.54%。據鋼聯(lián)數據顯示，上周螺紋鋼產(chǎn)量雖小幅回升但總體仍遠低于往年同期，表觀(guān)消費量略微下滑，庫存保持去化。當前螺紋鋼總體庫存較低，同時(shí)受我國新增萬(wàn)億國債宏觀(guān)利好提振，短期盤(pán)面情緒偏暖推動(dòng)螺紋鋼價(jià)格反彈，然而，傳統旺季漸入尾聲，隨著(zhù)天氣逐漸轉冷，螺紋鋼需求將季節性走弱。綜合來(lái)看，螺紋鋼2401合約價(jià)格短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調輕倉做多為主。

白糖

邏輯：周三，白糖2401合約先揚后抑，收盤(pán)報價(jià)6788元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌18元/噸，跌幅0.26%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2401合約多單持倉368245手，空單持倉343010手，多空比1.07。國內糖低庫存，配額外進(jìn)口糖虧損幅度較深，但一方面，國內目前處于消費淡季，另一方面，巴西中南部糖廠(chǎng)延長(cháng)甘蔗壓榨期以及國內甜菜和甘蔗進(jìn)入壓榨期，新糖逐漸進(jìn)入市場(chǎng)，或緩解供應緊張。多空因素交織下，預計白糖短期或震蕩整理運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：周三，生豬2401合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)16180元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌85元/噸，跌幅0.52%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2401合約多單持倉46394手，空單持倉50108手，多空比0.93。北方部分產(chǎn)區豬病復發(fā)，致使有提前出欄跡象，市場(chǎng)商品豬供應壓力較大，且屠企凍品庫存位于高位，終端消費疲軟，豬價(jià)承壓，但養殖端出欄恐慌情緒有所緩和，惜售抗價(jià)情緒漸起，屠企收購難度有所增加，且隨著(zhù)天氣逐漸轉涼和旺季臨近，消費存邊際改善預期。多因素博弈下，預計生豬短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2401收盤(pán)報價(jià)3957元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲17元/噸，漲幅0.43%。當前巴西大豆播種較為順利，播種進(jìn)度無(wú)異常。投資者可關(guān)注11月份巴西大豆產(chǎn)區天氣情況。國內方面，需求端，中國飼料企業(yè)豆粕物理庫存天數下降，庫存周轉速度回升。供給端，進(jìn)口大豆量進(jìn)入階段性下行趨勢，近期進(jìn)口大豆量或減少，但是港口大豆庫存同比偏高。綜合分析，豆粕期貨價(jià)格或跟隨美豆粕震蕩為主，市場(chǎng)等待巴西大豆炒作熱點(diǎn)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋(píng)果

邏輯：周三，蘋(píng)果期貨主力合約AP2401收盤(pán)報價(jià)8692元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲99元/噸，漲幅1.15%。新季晚熟富士供給逐漸上量，入庫量或超預期。近期西部產(chǎn)區交易陸續迎來(lái)上貨高峰，但是西部產(chǎn)區價(jià)格行情無(wú)明顯波動(dòng)，整體交易平穩，多以質(zhì)論價(jià)。山東棲霞產(chǎn)區整體交易較為活躍，客商拿貨積極性偏高。下游蘋(píng)果批發(fā)市場(chǎng)交易氛圍一般。技術(shù)分析來(lái)看，蘋(píng)果期價(jià)處于年均線(xiàn)關(guān)鍵點(diǎn)位，短期或難以下破，期價(jià)或以震蕩為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2401收盤(pán)報價(jià)2412元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌23元/噸，跌幅0.94%。供應方面，甲醇供應處于近幾年同期高位，供應壓力較大。庫存方面，社會(huì )庫存和港口庫存小幅增庫，處于近三年同期高位。成本方面，煤炭?jì)r(jià)格高企，對甲醇期現價(jià)格支撐較強，雖供應壓力較大，但第四季度為甲醇需求旺季。短期來(lái)看，甲醇下跌空間有限，不建議追空。同時(shí)，高庫存同樣制約了甲醇的上漲空間。綜合分析，投資者或以短線(xiàn)逢低做多操作為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以短線(xiàn)逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2401收盤(pán)報價(jià)1625元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌14元/噸，跌幅0.85%。玻璃供應較為充足，庫存小幅增加，隨著(zhù)玻璃需求旺季接近尾聲，玻璃需求進(jìn)一步下滑，且生產(chǎn)利潤處于較高水平，生產(chǎn)廠(chǎng)商生產(chǎn)積極性較強，玻璃基本面偏空。但宏觀(guān)方面，中央發(fā)行1萬(wàn)億國債支持經(jīng)濟建設，市場(chǎng)情緒回暖。綜合分析，玻璃短期或以寬幅震蕩運行為主，投資者短線(xiàn)或可高拋低吸為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議短線(xiàn)以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2401收盤(pán)報價(jià)4314元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌15元/噸，跌幅0.35%。雞蛋現貨價(jià)格穩中走弱，受制于庫存偏高以及養殖成本下移的影響，蛋價(jià)向上空間有限，據鋼聯(lián)數據顯示，截至11月1日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.05天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.56天。持倉方面，11月1日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2401合約多單持倉約5.56萬(wàn)手，空單持倉約5.89萬(wàn)手，多空比約為0.94，凈多持倉約為-0.33萬(wàn)手。整體來(lái)看，當前雞蛋庫存仍然偏高，制約蛋價(jià)上漲空間，疊加當前需求一般，預計短期內蛋價(jià)寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢低試多。

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2401收盤(pán)報價(jià)15530元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌270元/噸，跌幅1.71%。棉花現貨價(jià)格繼續悉數下跌，新棉逐步上市，且國儲棉繼續投放，市場(chǎng)交投情緒一般，旺季不旺，導致短期內棉花供強需弱的格局難有改變，據鋼聯(lián)數據顯示，截至10月27日，國內新棉采摘進(jìn)度為48.7%、新棉交售進(jìn)度為43.1%以及新棉加工進(jìn)度為39.3%。整體來(lái)看，棉花供強需弱，且從盤(pán)面上看，棉價(jià)連續兩日大幅下跌，預計短期棉花將震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢高短空為主。

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤(pán)報價(jià)7146元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲8元/噸，漲幅0.11%。據鋼聯(lián)數據顯示，周三國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲18元/噸；截至10月27日，國內棕櫚油庫存為91.76萬(wàn)噸，較前一周增加10.46萬(wàn)噸，增幅12.87%。國內庫存再度累庫，且當前庫存水平遠高于過(guò)去三年同期。盡管主產(chǎn)國出口好轉對棕櫚油有支撐，但國內高庫存將持續使得棕櫚油價(jià)格承壓，短期或寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉高拋低吸。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2401收盤(pán)報價(jià)3743元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲15元/噸，漲幅0.40%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至11月1日，國內瀝青周度產(chǎn)量為38.9萬(wàn)噸，較前一周降低5.7萬(wàn)噸，降幅12.78%；周度銷(xiāo)量為54.48萬(wàn)噸，較前一周增長(cháng)7.19萬(wàn)噸，增幅15.20%。短期需求仍然偏好，且國內宏觀(guān)情緒有所好轉支撐瀝青價(jià)格，但國際原油短線(xiàn)有所回落，綜合來(lái)看，預計瀝青短期或寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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