股指

邏輯：上周五，三大股指低開(kāi)后震蕩，滬深兩市成交額約7317億元，北向資金凈賣(mài)額約17億元。IF2311合約收盤(pán)報價(jià)3521.6點(diǎn)，跌幅0.69%；IH2311合約收盤(pán)報價(jià)2389.2點(diǎn)，跌幅0.74%；IC2311合約收盤(pán)報價(jià)5428.6點(diǎn)，跌幅0.91%；IM2311合約收盤(pán)報價(jià)5766.2點(diǎn)，跌幅1.29%。中國經(jīng)濟持續恢復向好，央行行長(cháng)潘功勝表示將進(jìn)一步推動(dòng)活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心的政策措施落實(shí)落地，有利于穩定投資者預期，然而，當前市場(chǎng)信心依然不足，政策積極效應不明顯，同時(shí)地緣風(fēng)險加劇，北向資金持續流出，投資者進(jìn)入避險模式。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2401合約價(jià)格震蕩回落，收盤(pán)報價(jià)3610元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌14元/噸，跌幅0.39%。據鋼聯(lián)數據顯示，螺紋鋼產(chǎn)量雖小幅回升但總體仍遠低于往年同期，表觀(guān)消費量回升超市場(chǎng)預期，庫存保持去化，螺紋鋼供需關(guān)系有所改善疊加庫存低位對螺紋鋼價(jià)格形成一定支撐，然而現貨市場(chǎng)成交情況未見(jiàn)明顯好轉，交投氛圍清淡拖累螺紋鋼價(jià)格。綜合來(lái)看，螺紋鋼2401合約價(jià)格短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2401合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)6825元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌6元/噸，跌幅0.09%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2401合約多單持倉371272手，空單持倉341913手，多空比1.09?，F貨升水、國內糖低庫存、配額外進(jìn)口糖虧損幅度較深，支撐期價(jià)，但上周末期間印度食品部長(cháng)表示，印度糖出口有恢復可能，此外，北方甜菜開(kāi)始壓榨，新糖已上市，且市場(chǎng)存第二輪拋儲預期，或緩解供應緊張。多空因素交織下，預計白糖短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2401合約偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)16245元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌305元/噸，跌幅1.84%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2401合約多單持倉42226手，空單持倉46565手，多空比0.91。二次育肥情緒有所消退，10月規模豬企計劃出欄量較9月增加2.41%，市場(chǎng)商品豬供應壓力較大，且屠企凍品庫存位于高位，終端消費疲軟，豬價(jià)承壓，但養殖企業(yè)生豬育肥全面虧損，此外，隨著(zhù)天氣逐漸轉涼和旺季臨近，消費存邊際改善預期。多因素博弈下，預計生豬短期或寬幅震蕩偏弱整理。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢高試空為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2401收盤(pán)報價(jià)4314元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌13元/噸，跌幅0.30%。雞蛋現貨價(jià)格暫穩，且當前雞蛋總庫存偏高，據鋼聯(lián)數據顯示，截至10月20日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.06天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.58天。持倉方面，10月20日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2401合約多單持倉約5.36萬(wàn)手，空單持倉約5.48萬(wàn)手，多空比約為0.98，凈多持倉約為-0.12萬(wàn)手。整體來(lái)看，雞蛋總庫存偏高，且供應端有增量預期，需求較為平淡，基本面暫無(wú)明顯利好支撐，預計短期內蛋價(jià)寬幅震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高短空。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2401收盤(pán)報價(jià)16105元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌365元/噸，跌幅2.22%。棉花現貨價(jià)格悉數下跌，新棉搶收情緒弱化，據鋼聯(lián)數據顯示，截至10月20日當周，國內新棉采摘進(jìn)度為29.4%、新棉交售進(jìn)度為36.2%以及新棉加工進(jìn)度為28.8%。新棉即將上市、儲備棉持續輪出以及后期棉花進(jìn)口量或將持續增加，供應壓力偏大，但隨著(zhù)天氣逐步轉涼，需求或將逐步改善，對棉價(jià)有一定支撐；盤(pán)面上看，期價(jià)創(chuàng )出6月2日以來(lái)新低，盤(pán)面情緒偏弱，預計短期棉花將寬幅震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高短空。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤(pán)報價(jià)7228元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌134元/噸，跌幅1.82%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，上周五國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌138元/噸。據鋼聯(lián)數據顯示，截至10月13日當周，國內棕櫚油庫存為80.91萬(wàn)噸，較前一周降低4.94萬(wàn)噸，降幅5.75%。盡管周度庫存有所下滑，但當前庫存水平遠高于過(guò)去三年同期，與此同時(shí)，國內10月買(mǎi)船較多，后期到港壓力仍然存在，供應趨于寬松。國內高庫存使得棕櫚油價(jià)格承壓，但馬來(lái)西亞10月出口有所好轉或將支撐棕櫚油價(jià)格；盤(pán)面上看，上周期價(jià)上行乏力，上周五明顯回落，短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉高拋低吸。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2401收盤(pán)報價(jià)3639元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲5元/噸，漲幅0.14%。產(chǎn)銷(xiāo)方面，據鋼聯(lián)數據顯示，截至10月18日，國內瀝青周度產(chǎn)量為44.9萬(wàn)噸，較前一周增加3.8萬(wàn)噸，增幅9.25%；國內瀝青周度銷(xiāo)量為49.32萬(wàn)噸，較前一周增加4.62萬(wàn)噸，增幅10.34%。節后產(chǎn)量持續恢復，需求表現較為平淡，庫存小幅下滑，傳統消費旺季步入尾聲，后續需求有下滑預期。此外，受巴以沖突影響，國際原油價(jià)格重心上移，對瀝青有所提振，預計瀝青短期內或寬幅震蕩運行，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2401收盤(pán)報價(jià)3913元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲17元/噸，漲幅0.44%。10月USDA供需報告中，預計美國大豆總產(chǎn)量減少4200萬(wàn)蒲，預計美國大豆出口量下調3500萬(wàn)蒲式耳，整體利多。國內方面，需求端，中國飼料企業(yè)豆粕物理庫存天數維持高位，庫存周轉速度較低。供給端，進(jìn)口大豆量進(jìn)入階段性下行趨勢，近期進(jìn)口大豆供應或減少。豆粕供需雙弱，現貨價(jià)格較弱，壓制期價(jià)。技術(shù)方面，豆粕期價(jià)均線(xiàn)交織，且上下影線(xiàn)較長(cháng)。綜合分析，豆粕價(jià)格或以震蕩為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋(píng)果

邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2401收盤(pán)報價(jià)9250元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲14元/噸，漲幅0.15%。新季晚熟富士開(kāi)稱(chēng)價(jià)格高于去年，支撐期價(jià)。西部產(chǎn)區價(jià)格行情無(wú)明顯波動(dòng)，整體交易平穩，多以質(zhì)論價(jià)。山東棲霞產(chǎn)區整體交易較為活躍，客商拿貨積極性走高。技術(shù)分析來(lái)看，蘋(píng)果期貨價(jià)格表現較強，均線(xiàn)呈多頭排列，但是考慮到蘋(píng)果期價(jià)長(cháng)時(shí)間未向上突破，上方壓力較強。綜合分析，預計蘋(píng)果短期或以高位震蕩為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2401收盤(pán)報價(jià)2431元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲29元/噸，漲幅1.21%。上周內地部分甲醇裝置進(jìn)入檢修，產(chǎn)能利用率環(huán)比下降，供應壓力有所緩解；甲醇制烯烴產(chǎn)能利用率環(huán)比上升，生產(chǎn)企業(yè)采購量增長(cháng)超預期，供需關(guān)系改善對甲醇價(jià)格形成一定支撐，然而煤炭?jì)r(jià)格持續走弱，成本端重心下移，甲醇庫存總體處于相對高位，加之未來(lái)港口需求存下降預期，市場(chǎng)情緒偏弱，甲醇價(jià)格承壓。綜上所述，甲醇短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2401收盤(pán)報價(jià)1643元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌34元/噸，跌幅2.03%。由于北方天氣轉涼，整體施工進(jìn)度加快，剛需支撐下多少企業(yè)出貨尚可，庫存繼續小幅下滑，少數企業(yè)價(jià)格提漲，然而，國內浮法玻璃產(chǎn)量維持高位，整體供應較為寬松，終端訂單有量，但是由于資金問(wèn)題，下游整體接單有限，維持剛需采購，同時(shí)隨著(zhù)北方淡季逐漸來(lái)臨，下游采購節奏將放緩，玻璃需求存走弱預期。綜上所述，玻璃短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀(guān)地出具本報告。報告所采用的數據均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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