股指

邏輯：上周五，三大股指震蕩偏弱運行，滬深兩市成交額約7447億元，北向資金凈賣(mài)額約85億元。IF2309合約收盤(pán)報價(jià)3789.4點(diǎn)，跌幅1.35%；IH2309合約收盤(pán)報價(jià)2511.0點(diǎn)，跌幅1.20%；IC2309合約收盤(pán)報價(jià)5787.0點(diǎn)，跌幅1.65%；IM2309合約收盤(pán)報價(jià)6127.4點(diǎn)，跌幅2.04%。宏觀(guān)分析方面，近期宏觀(guān)政策不及預期疊加北向資金連續出逃致使市場(chǎng)情緒低落，然而，從證監會(huì )答記者問(wèn)以及三部門(mén)聯(lián)合召開(kāi)電視會(huì )議可以看出，有關(guān)部門(mén)正在積極研究制定活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心的政策措施，后續或有更多積極有效的政策出臺，投資者可以多一點(diǎn)樂(lè )觀(guān)和耐心。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望或逢低輕倉試多為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2310合約價(jià)格小幅回落，收盤(pán)報價(jià)3700元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌4元/噸，跌幅0.11%。據鋼聯(lián)最新周度數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量延續小幅下滑，表觀(guān)消費量大幅回升，庫存結束累庫，產(chǎn)消庫數據利多。雖然目前依然屬于鋼材消費淡季，但立秋后部分地區高溫雨水天氣有所緩解，工地施工時(shí)間將逐漸延長(cháng)，加之三部門(mén)會(huì )議強調調整優(yōu)化房地產(chǎn)信貸政策，房地產(chǎn)行業(yè)再迎實(shí)質(zhì)性利好，螺紋鋼供需關(guān)系或持續改善，可關(guān)注回調后的低配機會(huì )。綜合來(lái)看，螺紋鋼2310合約價(jià)格短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調輕倉試多為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2401合約震蕩運行，收盤(pán)報價(jià)6884元/噸，與前一交易日結算價(jià)持平；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2401合約多單持倉431552手，空單持倉347567手，多空比1.24。國內供應偏緊支撐仍在，印度和泰國減產(chǎn)預期較強，市場(chǎng)預估巴西糖創(chuàng )紀錄產(chǎn)量難以抵消其它產(chǎn)區產(chǎn)量的下降，明年供應仍將緊缺，但國內市場(chǎng)高糖價(jià)掣肘消費，拖累糖價(jià)。此外，據天氣預測，未來(lái)幾天內巴西將有降雨，或短暫影響收割進(jìn)度，后續關(guān)注院校復學(xué)和雙節備貨采購情況，多空因素交織下，預計白糖短期或高位寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢低輕倉試多為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2311合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)16655元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌265元/噸，跌幅1.57%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2311合約多單持倉36191手，空單持倉41194手，多空比0.88。整體仍處于季節性淡季，消費提振乏力，缺顯著(zhù)利好支撐，加之屠企按需采購，近期開(kāi)工率小幅回落，同時(shí)暑假即將結束，旅游或將恢復平淡，拖累豬價(jià)；但二次育肥情緒仍存，且近期養殖端惜售情緒反復，后續關(guān)注院校開(kāi)學(xué)備貨采購情況。期價(jià)缺乏基本面支撐下，預計生豬短期或寬幅震蕩偏弱整理運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢高輕倉試空為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2401收盤(pán)報價(jià)4010元/噸，較前一交易日上漲70元/噸，漲幅1.78%。供給端，USDA報告整體符合預期，但是近期美豆產(chǎn)區再次出現干旱高溫天氣預期，天氣炒作情緒或將再起，支撐美豆期貨價(jià)格。國內北方區域大豆現貨偏緊，限量情況較多，市場(chǎng)擔憂(yōu)未來(lái)大豆到港出現下滑而導致供應收緊。需求端，下游養殖利潤改善，需求表現較好，豆粕表觀(guān)消費量維持高位，中國飼料企業(yè)豆粕物理庫存天數雖然上漲，但是仍處于往年低位，同時(shí)油廠(chǎng)豆粕庫存處于同比往年較低位置且即將進(jìn)入下行周期。綜合分析，內盤(pán)豆粕價(jià)格短期或以震蕩偏強運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低短多為主。

蘋(píng)果

邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2310收盤(pán)報價(jià)8825元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲154元/噸，漲幅1.78%?；久?，整體庫存富士交易穩定。陜西洛川產(chǎn)區賣(mài)家出貨積極，但采購客商不多，交易有限，基本以客商自提發(fā)貨為主，成交價(jià)格較為混亂。山東棲霞產(chǎn)區庫存富士交易穩定，商超及市場(chǎng)大客戶(hù)按需采購，成交以質(zhì)論價(jià)，主流行情持穩。技術(shù)面來(lái)看，蘋(píng)果期價(jià)上遇壓力位，但是下方支撐位同樣較近，短期可觀(guān)望或高拋低吸操作。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸操作。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2401收盤(pán)報價(jià)2449元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲85元/噸，漲幅3.60%。甲醇供應較為穩定，處于近3年同期平均水平附近，但7月下旬開(kāi)始供應有上升趨勢。需求方面，近期甲醇傳統企業(yè)外采需求和新興企業(yè)外采需求（MTO/CTO工藝需求）均有小幅下滑，同時(shí)由于雨季影響，整體需求較為清淡。庫存方面，港口庫存、社會(huì )庫存和生產(chǎn)企業(yè)庫存小幅累庫，但暫不存在結構性庫存壓力。甲醇2401合約為甲醇需求旺季合約，甲醇技術(shù)面上遇壓力位回調，短期來(lái)看，或以寬幅震蕩為主。謹慎投資者或可觀(guān)望，等待逢低做多機會(huì )，參考區間為2150-2200，中長(cháng)期持有。激進(jìn)投資者，短線(xiàn)或可高拋低吸為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以短線(xiàn)高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2401收盤(pán)報價(jià)1574元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲5元/噸，漲幅0.32%。供應方面，由于國內經(jīng)濟復蘇較為緩慢，中央政治局會(huì )議指出關(guān)于房地產(chǎn)供求關(guān)系發(fā)生重大變化，應適時(shí)調整優(yōu)化政策，市場(chǎng)預期較強，在一定程度制約玻璃的下跌空間。但玻璃生產(chǎn)供應較為充足，利潤偏高，企業(yè)生產(chǎn)積極性較強，需求整體較為清淡，強預期弱現實(shí)為玻璃基本面主調。短線(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)情緒較為高漲，但不建議追高，激進(jìn)投資者或可高拋低吸為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2310收盤(pán)報價(jià)4230元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲87元/噸，漲幅2.1%，持倉量約8.42萬(wàn)手，日增倉約+0.38萬(wàn)手?，F貨方面，雞蛋現貨價(jià)格穩中有漲，雞蛋庫存處于相對低位，但下游對高價(jià)蛋的接受能力有限，蛋價(jià)承壓，據鋼聯(lián)數據顯示，截至8月18日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.73天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.11天。持倉方面，8月18日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2310合約多單持倉約4.97萬(wàn)手，空單持倉約4.9萬(wàn)手，多空比約為1.01，凈多持倉約為0.07萬(wàn)手。此外，從盤(pán)面來(lái)看，市場(chǎng)情緒有所轉好，預計短期內雞蛋寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢低短多為主。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2401收盤(pán)報價(jià)16955元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲170元/噸，漲幅1.01%，持倉量約56.31萬(wàn)手，日增倉約-2.21萬(wàn)手。棉花現貨價(jià)格多地下滑，棉花現貨交投氛圍一般，但近期市場(chǎng)儲備棉競拍氣氛較好，據中國棉花信息網(wǎng)，8月14日-8月17日儲備棉銷(xiāo)售第三周，合計上市儲備棉資源4.8萬(wàn)噸，總成交4.8萬(wàn)噸，成交率100%，平均成交價(jià)格17549元/噸，折3128價(jià)格18091元/噸。據鋼聯(lián)數據顯示，截至8月18當周，織布廠(chǎng)周度開(kāi)機率為39.2%，環(huán)比前一周（38.8%）有小幅上漲。持倉方面，8月18日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2401合約多單持倉約32.34萬(wàn)手，空單持倉約38.4萬(wàn)手，多空比約為0.84，凈多持倉約為-6.06萬(wàn)手。短期來(lái)看，儲備棉單日投放量增加，且終端消費偏弱，利空棉價(jià)，但隨著(zhù)“金九銀十”臨近，下游需求或將有所回暖，以及匯率走弱的影響，利多棉價(jià)，預計短期內棉價(jià)以寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤(pán)報價(jià)7614元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲56元/噸，漲幅0.74%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，上周五國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲38元/噸；截至8月11日當周，國內棕櫚油庫存為60.84萬(wàn)噸，較前一周降低0.92萬(wàn)噸，降幅1.49%，國內庫存連降三周，但降幅有所走緩。原油價(jià)格穩于相對高位，國內促消費政策下油脂后續需求有望提升，最新數據顯示國內三大油脂庫存均小幅下滑，且豆菜油原料端走勢較強，馬來(lái)西亞出口有所好轉，疊加匯率因素，對棕櫚油形成較強支撐，盤(pán)面上看，棕櫚油經(jīng)歷回調后，短期或震蕩反彈。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉回調短多。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2311收盤(pán)報價(jià)3800元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲50元/噸，漲幅1.33%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至8月16日，國內瀝青周度開(kāi)工率為45.8%，較前一周增加0.5個(gè)百分點(diǎn)；周度銷(xiāo)量為53.11萬(wàn)噸，較前一周增加1.44萬(wàn)噸，增幅2.79%；社會(huì )庫存以及企業(yè)庫存均微幅下滑。瀝青當前供需矛盾并不突出，現貨市場(chǎng)報價(jià)大體平穩，短期需求有所好轉，后續供需兩端均有提升預期，原油價(jià)格穩于相對高位，瀝青短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉回調做多。

劉超 期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

吳若楠 期貨投資咨詢(xún)號：Z0018796

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