股指

邏輯：上周五，三大股指大幅下挫，滬深兩市成交額約7635億元，北向資金凈賣(mài)額約123億元。IF2308合約收盤(pán)報價(jià)3882.2點(diǎn)，跌幅2.46%；IH2308合約收盤(pán)報價(jià)2568.6點(diǎn)，跌幅2.51%；IC2308合約收盤(pán)報價(jià)5910.2點(diǎn)，跌幅2.00%；IM2308合約收盤(pán)報價(jià)6304.0點(diǎn)，跌幅1.90%。宏觀(guān)分析方面，7月經(jīng)濟、金融數據不及預期疊加海外利空因素擾動(dòng)，市場(chǎng)情緒與盤(pán)面均有所回落，然而，在從最高層面提出活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心的大背景下，沒(méi)必要對7月數據的不佳過(guò)度悲觀(guān)，同時(shí)可以看到近期的下跌并沒(méi)有大量賣(mài)盤(pán)跟隨，因此，在利空出盡后，市場(chǎng)或逐漸修復。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕試多為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2310合約價(jià)格先抑后揚，收盤(pán)報價(jià)3691元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲3元/噸，漲幅0.08%。據鋼聯(lián)最新周度數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅下降，表觀(guān)消費量大幅回落，庫存連續積壓，產(chǎn)消庫數據中性偏空。雖然目前依然屬于鋼材消費淡季，但立秋后部分地區高溫雨水天氣有所緩解，工地施工時(shí)間將逐漸延長(cháng)，加之宏觀(guān)政策利好且房地產(chǎn)方面有進(jìn)一步寬松的預期，供需關(guān)系或持續改善，可關(guān)注回調后的低配機會(huì )。綜合來(lái)看，螺紋鋼2310合約價(jià)格短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低輕倉試多為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2401合約震蕩運行，收盤(pán)報價(jià)6910元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲26元/噸，漲幅0.38%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2401合約多單持倉437943手，空單持倉364845手，多空比1.20。國內供應偏緊支撐仍在，印度和泰國減產(chǎn)預期較強，市場(chǎng)預估巴西糖創(chuàng )紀錄產(chǎn)量難以抵消其它產(chǎn)區產(chǎn)量的下降，明年供應仍將緊缺，但國內市場(chǎng)高糖價(jià)掣肘消費，拖累糖價(jià)。此外，據Unica數據顯示，7月下半月巴西中南部產(chǎn)糖368.1萬(wàn)噸，同比增加11.29%，壓制盤(pán)面。后續關(guān)注院校復學(xué)和雙節備貨采購情況，多空因素交織下，預計白糖短期或高位寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢低輕倉試多為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2311合約震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)17220元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲40元/噸，漲幅0.23%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2311合約多單持倉35473手，空單持倉42367手，多空比0.84。整體仍處于季節性淡季，高溫下需求清淡，豬價(jià)短期快速反彈引起消費者抵觸情緒，加之屠企凍品庫存高企，養殖端惜售情緒松動(dòng)，規模豬企計劃出欄量偏充足，拖累豬價(jià)，但因肥標豬價(jià)差擴大，二次育肥積極性仍存，以及近期旅游業(yè)和餐飲有所復蘇，有所支撐。期價(jià)缺乏基本面支撐下，預計生豬短期或寬幅震蕩整理運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2401收盤(pán)報價(jià)3859元/噸，較前一交易日上漲45元/噸，漲幅1.18%。USDA報告顯示，2023/24年度大豆產(chǎn)量預計為42億蒲式耳，因產(chǎn)量下降減少9500萬(wàn)蒲式耳。收獲面積預計為8270萬(wàn)英畝，與7月份持平。首次基于調查的大豆單產(chǎn)預測為每英畝50.9蒲式耳，較上月減少1.1蒲式耳/英畝。2023/24年度的大豆供應量預計為45億蒲式耳，比去年下降2%。由于供應減少和壓榨量不變，大豆出口減少2,500萬(wàn)蒲式耳，預計期末庫存為2.45億蒲式耳，較上月預計減少5,500萬(wàn)蒲式耳。報告整體符合預期，美豆粕在短暫上漲后下跌，收盤(pán)跌幅1.40%，內盤(pán)豆粕價(jià)格或以高位震蕩運行為主，投資者或可逢高做空。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

蘋(píng)果

邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2310收盤(pán)報價(jià)8871元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲22元/噸，漲幅0.25%?；久?，庫存果好貨堅挺，品質(zhì)較差果成交困難，整體庫存富士交易穩定。目前早熟果上色不佳，果個(gè)偏小，預計短期內影響客商收購積極性。技術(shù)面來(lái)看，蘋(píng)果期價(jià)日K線(xiàn)以震蕩為主，上下影線(xiàn)較長(cháng)，但是周K線(xiàn)呈現技術(shù)性震蕩上漲。整體來(lái)看，投資者或可短線(xiàn)謹慎逢低做多操作。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以短線(xiàn)逢低做多為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2401收盤(pán)報價(jià)2463元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲29元/噸，漲幅1.19%。甲醇供應較為穩定，處于近3年同期平均水平附近，但7月下旬開(kāi)始供應有上升趨勢。需求方面，近期甲醇傳統企業(yè)外采需求和新興企業(yè)外采需求（MTO/CTO工藝需求）均有小幅下滑，同時(shí)由于雨季影響，整體需求較為清淡。庫存方面，港口庫存、社會(huì )庫存和生產(chǎn)企業(yè)庫存小幅變化，暫不存在結構性庫存壓力。另外，政治局會(huì )議提振市場(chǎng)信心，國外原油偏強運行。綜合分析，激進(jìn)投資者或可以逢低做多為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2309收盤(pán)報價(jià)1590元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲44元/噸，漲幅2.85%。供應方面，由于國內經(jīng)濟復蘇較為緩慢，中央政治局會(huì )議指出關(guān)于房地產(chǎn)供求關(guān)系發(fā)生重大變化，應適時(shí)調整優(yōu)化政策，市場(chǎng)預期較強，在一定程度制約玻璃的下跌空間。但玻璃生產(chǎn)供應較為充足，利潤偏高，企業(yè)生產(chǎn)積極性較強，需求整體較為清淡，強預期弱現實(shí)為玻璃基本面主調。短線(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)情緒較為高漲，但不建議追高，激進(jìn)投資者或可以高拋低吸為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤(pán)報價(jià)4326元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌56元/噸，跌幅1.28%，持倉量約6.89萬(wàn)手，日增倉約-1.02萬(wàn)手?，F貨方面，雞蛋現貨價(jià)格穩中有漲，餐飲旅游業(yè)回暖，終端需求好轉，庫存低位運行，據鋼聯(lián)數據顯示，截至8月11日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.69天，流通環(huán)節庫存可用天數為1天。持倉方面，8月11日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2309合約多單持倉約3.23萬(wàn)手，空單持倉約3.67萬(wàn)手，多空比約為0.88，凈多持倉約為-0.44萬(wàn)手。整體來(lái)看，雞蛋庫存偏低，且近期餐飲、旅游等產(chǎn)業(yè)回暖，利多蛋價(jià)，但下游對高價(jià)蛋的接受能力有限，蛋價(jià)承壓，預計短期內雞蛋寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議輕倉逢低做多。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2401收盤(pán)報價(jià)17230元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲60元/噸，漲幅0.35%，持倉量約55.78萬(wàn)手，日增倉約-1.16萬(wàn)手。棉花現貨價(jià)格有漲有跌，近期市場(chǎng)儲備棉競拍氣氛較好，下游紡企拍賣(mài)積極性較高，但棉花現貨交投氛圍一般，走貨偏慢；隨著(zhù)傳統需求旺季即將來(lái)臨，織布廠(chǎng)開(kāi)機率在連續下跌近4月后，首次小幅反彈至38.8%。持倉方面，8月11日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2401合約多單持倉約31.18萬(wàn)手，空單持倉約40.25萬(wàn)手，多空比約為0.77，凈多持倉約為-9.07萬(wàn)手。短期來(lái)看，新疆天氣擾動(dòng)、商業(yè)庫存偏低，以及拍賣(mài)積極性較高等因素的影響，對遠期棉價(jià)有所支撐，但終端需求偏弱，預計短期內棉價(jià)以寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤(pán)報價(jià)7392元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌72元/噸，跌幅0.96%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，上周五國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌45元/噸。馬來(lái)西亞棕櫚油局（MPOB）7月棕櫚油報告顯示，7月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加11.2%，出口環(huán)比增加15.6%，庫存環(huán)比增加0.68%，產(chǎn)量和出口均高于預期，庫存增幅低于預期，報告中性略偏多。北美干旱天氣炒作降溫，美豆油回落，一定程度使得棕櫚油承壓；但國際原油走勢偏強，國內促消費政策下油脂后續需求有望提升，且黑海局勢存不確定性，棕櫚油下方支撐仍存。綜合來(lái)看，多空交織下棕櫚油短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2311收盤(pán)報價(jià)3642元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌21元/噸，跌幅0.57%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至8月9日，國內瀝青周度開(kāi)工率為45.3%，較前一周增加3.1個(gè)百分點(diǎn)；瀝青企業(yè)周度銷(xiāo)量為51.67萬(wàn)噸，周環(huán)比下滑1.37%。庫存方面，據鋼聯(lián)數據顯示，截至8月8日，國內瀝青社會(huì )庫存為59.6萬(wàn)噸，較前一周降低1.2萬(wàn)噸，降幅1.97%；企業(yè)庫存為73.6萬(wàn)噸，較前一周增加2.9萬(wàn)噸，增幅4.1%。瀝青當前供需矛盾并不突出，短期供應略顯寬松，但國際原油走勢偏強，預計瀝青期價(jià)短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

劉超 期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

吳若楠 期貨投資咨詢(xún)號：Z0018796

免責聲明：華創(chuàng )期貨有限責任公司具有期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格：渝證監許可（2017）1號，本報告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來(lái)源的可靠性，但華創(chuàng )期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內容的客觀(guān)、公正，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，分析結論合理。市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，報告中的任何觀(guān)點(diǎn)僅代表報告撰寫(xiě)時(shí)的判斷，僅供客戶(hù)參考之用，不作為客戶(hù)的直接投資依據，據此操作，風(fēng)險自負。另外，在任何情況下，華創(chuàng )期貨向客戶(hù)提供本報告時(shí)，與投資者無(wú)利益沖突，也不與投資者分享投資收益。