股指

邏輯：周四，三大股指集體下跌，滬深兩市成交額約7856億元，北向資金凈買(mǎi)額約3億元。IF2308合約收盤(pán)報價(jià)3829.0點(diǎn)，跌幅0.64%；IH2308合約收盤(pán)報價(jià)2510.2點(diǎn)，跌幅0.41%；IC2308合約收盤(pán)報價(jià)5918.6點(diǎn)，跌幅0.97%；IM2308合約收盤(pán)報價(jià)6408.2點(diǎn)，跌幅1.03%。宏觀(guān)分析方面，央行官員表示下階段將繼續充分發(fā)揮貨幣信貸政策效能，統籌推動(dòng)經(jīng)濟運行持續好轉，社會(huì )預期持續改善；然而，國內二季度GDP不及預期，市場(chǎng)情緒遇冷，加之當前世界局勢依然嚴峻復雜，美聯(lián)儲7月繼續加息的概率較大，海外風(fēng)險擾動(dòng)仍存。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2310合約價(jià)格震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)3784元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲51元/噸，漲幅1.37%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀(guān)消費量均小幅回升，庫存連續累庫，但總體庫存壓力不大，產(chǎn)消庫數據偏中性。央行官員表示金融部門(mén)將積極配合有關(guān)部門(mén)加強政策研究，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展，政策利好預期持續發(fā)酵對鋼價(jià)形成支撐，然而，當前屬于傳統淡季，高溫酷暑以及雨水洪澇災害限制工地施工，實(shí)際需求偏弱或對鋼價(jià)形成負反饋。日內支撐位關(guān)注3760附近，壓力位參考3855左右。綜合來(lái)看，螺紋鋼2310合約價(jià)格短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調輕倉短多為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2309合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)6856元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌9元/噸，跌幅0.13%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2309合約多單持倉285445手，空單持倉242261手，多空比1.18。6月食糖進(jìn)口量同比減少71.1%，國內供應偏緊支撐仍在，據Unica數據顯示，巴西6月下半月中南部產(chǎn)糖量269.5萬(wàn)噸，同比增加7.57%，不及預期288萬(wàn)噸，以及市場(chǎng)擔憂(yōu)泰國和印度受厄爾里諾影響，糖產(chǎn)量或減少，但國內6月單月銷(xiāo)糖63萬(wàn)噸，同比減少0.72萬(wàn)噸，需求表現平平，加之國內市場(chǎng)消費復蘇緩慢，拖累糖價(jià)。多空因素交織下，預計白糖短期或寬幅震蕩整理運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2309合約震蕩偏強，收盤(pán)報價(jià)15340元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲210元/噸，漲幅1.39%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2309合約多單持倉32808手，空單持倉38322手，多空比0.86。7月18日上午國家發(fā)改委舉行新聞發(fā)布會(huì )表示，會(huì )同有關(guān)部門(mén)按照生豬市場(chǎng)保供穩價(jià)工作預案，及時(shí)開(kāi)展中央豬肉儲備調節；此外，高溫下需求清淡和高校陸續放假，掣肘消費，終端需求仍疲軟，無(wú)明顯利好，養殖端出欄情緒出現分化，北方出欄積極性較高，但南方挺價(jià)惜售情緒仍存，以及近期旅游業(yè)和餐飲有所復蘇。綜合來(lái)看，預計生豬短期或低位寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢低輕倉試多為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤(pán)報價(jià)4177元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲1元/噸，漲幅0.02%，持倉量約17.16萬(wàn)手，日增倉約-0.36萬(wàn)手。現貨方面，雞蛋現貨價(jià)格穩中有漲，庫存近幾日連續小幅下滑，但仍處于相對高位。據鋼聯(lián)數據顯示，截至7月20日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.74天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.18天。持倉方面，7月20日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2309合約多單持倉約8.31萬(wàn)手，空單持倉約9.37萬(wàn)手，多空比約為0.89，凈多持倉約為-1.06萬(wàn)手。整體來(lái)看，供給相對寬松抑制蛋價(jià)上行空間，但飼料上行，抬升蛋雞養殖成本，預計短期內雞蛋寬幅震蕩運行。 

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉高拋低吸為主。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2309收盤(pán)報價(jià)17145元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲160元/噸，漲幅0.94%，持倉量約41.52萬(wàn)手，日增倉約-1.29萬(wàn)手。現貨方面，棉花現貨價(jià)格穩中有跌，但市場(chǎng)交投情緒偏弱，下游需求疲軟，據鋼聯(lián)數據顯示，紡織企業(yè)開(kāi)機率連續六周下滑，跌至38.9%。持倉方面，7月20日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2309合約多單持倉約25.78萬(wàn)手，空單持倉約27.56萬(wàn)手，多空比約為0.94，凈多持倉約為-1.78萬(wàn)手。此外，拋儲政策出臺，但數量和價(jià)格未定，對棉價(jià)存利空影響，但短期來(lái)看天氣擾動(dòng)的影響仍在，且商業(yè)庫存偏低，提振棉價(jià)，預計短期內棉價(jià)以寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉高拋低吸為主。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤(pán)報價(jià)7756元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲130元/噸，漲幅1.70%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，周四國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲90元/噸。國內庫存方面，截至7月14日當周，國內棕櫚油庫存為66.75萬(wàn)噸，較前一周增加7.47萬(wàn)噸，增幅12.6%，國內棕櫚油庫存連增三周。馬來(lái)西亞近期出口好轉支撐價(jià)格，據獨立檢驗機構AmSpec數據顯示，馬來(lái)西亞7月1-20日棕櫚油出口量較上月同期增加10.06%。此外，天氣端影響下，市場(chǎng)對下半年油脂供應情況存在擔憂(yōu)，油脂油料當前整體走勢偏強，棕櫚油短期或偏強震蕩整理，需關(guān)注黑海出口問(wèn)題帶來(lái)的擾動(dòng)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉回調做多。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2310收盤(pán)報價(jià)3774元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲11元/噸，漲幅0.29%。近期瀝青需求有所好轉，瀝青企業(yè)周度出貨量連續兩周增加，庫存連續兩周下滑，據鋼聯(lián)數據顯示，截至7月18日，國內瀝青社會(huì )庫存為60.9萬(wàn)噸，較前一周降低1.5萬(wàn)噸，降幅2.4%；企業(yè)庫存為70.1萬(wàn)噸，較前一周降低4.4萬(wàn)噸，降幅5.91%。盡管短期需求偏好，但產(chǎn)量同樣有所回升，整體供需矛盾并不突出，原油高位震蕩調整，預計瀝青短期或隨原油整理為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉回調短多。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2309收盤(pán)報價(jià)4188元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲51元/噸，漲幅1.23%。國內大豆庫存較高，豆粕庫存高位震蕩，供給總體充足，消費量小幅回落。但是當前影響盤(pán)面的主要因素為USDA報告、美國大豆產(chǎn)區的天氣情況和相關(guān)品種期價(jià)走勢。美豆產(chǎn)區干旱天氣炒作情緒較高，美豆易漲難跌。另外，原油和油脂價(jià)格繼續向上沖擊，菜粕價(jià)格居高不下，這些因素都強力支撐著(zhù)豆粕價(jià)格。綜合分析，在8月USDA供需報告發(fā)出以前，豆粕價(jià)格或以震蕩偏強為主，投資者可關(guān)注美豆產(chǎn)區天氣變化，逢低做多。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以短線(xiàn)逢低做多為主。

蘋(píng)果

邏輯：周四，蘋(píng)果期貨主力合約AP2310收盤(pán)報價(jià)8687元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲40元/噸，漲幅0.46%。氣溫逐漸升高，西瓜、桃子等時(shí)令水果對蘋(píng)果的沖擊較強。蘋(píng)果2023/24年度產(chǎn)量預期穩定，對盤(pán)面影響或有限。山東產(chǎn)區晚富士客商好貨價(jià)格穩定，果農貨因質(zhì)量問(wèn)題價(jià)格下滑。陜西產(chǎn)區走貨速度緩慢，客商以發(fā)自存貨源為主。甘肅、遼寧產(chǎn)區庫存富士清庫。綜合分析，蘋(píng)果市場(chǎng)交易較為平淡，盤(pán)面暫無(wú)指引，投資者或可短線(xiàn)高拋低吸操作，觀(guān)察新季果產(chǎn)量的進(jìn)一步情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以短線(xiàn)高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2309收盤(pán)報價(jià)2245元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌21元/噸，跌幅0.93%。供應方面，甲醇供應較為充足。需求方面，甲醇處于季節性需求淡季，甲醇傳統需求尚可，但新興需求較差。庫存方面，港口庫存、社會(huì )庫存和廠(chǎng)內庫存均出現小幅累庫趨勢。但今年煤炭?jì)r(jià)格走勢影響甲醇期現價(jià)格權重較大，隨著(zhù)夏季用電高峰期的到來(lái)，煤炭?jì)r(jià)格或企穩，甲醇期貨價(jià)格下跌空間或有限。綜合來(lái)看，甲醇價(jià)格處于相對低位。近期海外天然氣價(jià)格普漲，甲醇生產(chǎn)成本重心上移，國外經(jīng)濟整體處于通脹階段，這在一定程度或會(huì )帶動(dòng)國內商品價(jià)格的上升。短期來(lái)看，煤炭?jì)r(jià)格強勢，甲醇或以震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2309收盤(pán)報價(jià)1698元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌36元/噸，跌幅2.08%。玻璃基差較大，隨著(zhù)煤炭的企穩走強，玻璃的生產(chǎn)成本重心或上移。政策方面，由于國內經(jīng)濟復蘇較為緩慢，下半年市場(chǎng)或會(huì )進(jìn)一步出臺政策刺激經(jīng)濟，市場(chǎng)預期較強，這些因素在一定程度制約玻璃的下跌空間。但玻璃生產(chǎn)供應較為充足，利潤偏高，企業(yè)生產(chǎn)積極性較強，需求整體較為清淡，強預期弱現實(shí)為玻璃基本面主調。由于近期煤炭?jì)r(jià)格較為強勢，玻璃燃料成本上漲，但玻璃供應較大，需求較為清淡。綜合來(lái)看，玻璃或以寬幅震蕩為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。