華創(chuàng )早評 | 干旱天氣炒作情緒較高，豆粕價(jià)格短期或仍震蕩偏強
時(shí)間：2023/7/14 8:26:35 來(lái)源：本站
邏輯：周四，三大股指高開(kāi)高走，滬深兩市成交額約9208億元，北向資金凈買(mǎi)額約136億元。IF2307合約收盤(pán)報價(jià)3897.0點(diǎn)，漲幅1.66%；IH2307合約收盤(pán)報價(jià)2540.8點(diǎn)，漲幅1.66%； IC2307合約收盤(pán)報價(jià)6051.2點(diǎn)，漲幅1.37%；IM2307合約收盤(pán)報價(jià)6549.6點(diǎn)，漲幅0.87%。宏觀(guān)分析方面，國內經(jīng)濟運行整體回升向好，耶倫重申不尋求“脫鉤斷鏈”，中美關(guān)系存緩和預期，然而，美聯(lián)儲7月繼續加息的概率較大，全球經(jīng)濟衰退的擔憂(yōu)仍存。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以回調輕倉短多為主。邏輯：周四，螺紋鋼2310合約價(jià)格震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)3727元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲34元/噸，漲幅0.92%。據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼供需雙弱，周度產(chǎn)量與表觀(guān)消費量雙雙回落，庫存連續累庫，但總體庫存壓力不大，產(chǎn)消庫數據偏中性。宏觀(guān)政策利好預期較強，盤(pán)面情緒偏暖對鋼價(jià)形成支撐，然而，當前屬于傳統淡季，高溫及雨水洪澇災害限制工地施工，需求偏弱抑制上漲空間。日內支撐位關(guān)注3700附近，壓力位參考3770左右。綜合來(lái)看，螺紋鋼2310合約價(jià)格短期或震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調輕倉短多為主。邏輯：周四，白糖2309合約震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)6886元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲101元/噸，漲幅1.49%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2309合約多單持倉299393手，空單持倉254552手，多空比1.18。國內供應偏緊支撐仍在，且據Unica數據顯示，巴西6月下半月中南部產(chǎn)糖量269.5萬(wàn)噸，同比增加7.57%，不及預期288萬(wàn)噸，泰國受厄爾里諾影響降雨較少，糖產(chǎn)量存減少預期，但國內6月單月銷(xiāo)糖63萬(wàn)噸，同比減少0.72萬(wàn)噸，需求表現平平，加之國內市場(chǎng)消費復蘇緩慢，拖累糖價(jià)；后續關(guān)注厄爾尼諾現象的影響。多空因素交織下，預計白糖短期或寬幅震蕩整理運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢低輕倉試多為主。邏輯：周四，生豬2309合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)14925元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌245元/噸，跌幅1.62%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2309合約多單持倉38418手，空單持倉43149手，多空比0.89。據華儲網(wǎng)通知，7月14日下午將開(kāi)展今年第二批中央儲備凍豬肉收儲工作，本次收儲2萬(wàn)噸，但規模場(chǎng)逐漸放量，屠企凍豬肉庫存高企，收購積極性偏弱，且高校陸續放假，掣肘消費，終端需求疲軟，無(wú)明顯利好，供需兩端壓力尚存，后續關(guān)注二次育肥情況。綜合來(lái)看，預計生豬短期或低位寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤(pán)報價(jià)4145元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌58元/噸，跌幅1.38%，持倉量約16.73萬(wàn)手，日增倉約+360手。現貨方面，雞蛋現貨價(jià)格穩中小幅走弱，供給相對寬松，疊加天氣逐漸轉熱，雞蛋儲存難度加大，且需求偏弱，蛋價(jià)承壓。據鋼聯(lián)數據顯示，截至7月13日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.19天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.61天。持倉方面，7月13日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2309合約多單持倉約7.95萬(wàn)手，空單持倉約9.13萬(wàn)手，多空比約為0.87，凈多持倉約為-1.18萬(wàn)手。整體來(lái)看，供給相對寬松抑制蛋價(jià)上行空間，但飼料上行，抬升蛋雞養殖成本，預計短期內雞蛋寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以區間操作為主。邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2309收盤(pán)報價(jià)17225元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲70元/噸，漲幅0.41%，持倉量約48.01萬(wàn)手，日增倉約+0.99萬(wàn)手?，F貨方面，棉花現貨價(jià)格大幅上漲，雖然商業(yè)庫存繼續下滑，但市場(chǎng)走貨速度一般，紡企采購較為謹慎；此外，USDA 7月份棉花供需報告，下調美棉出口數據，上調美棉期初庫存、產(chǎn)量期末庫存數據。持倉方面，7月13日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2309合約多單持倉約28.41萬(wàn)手，空單持倉約31.96萬(wàn)手，多空比約為0.89，凈多持倉約為-3.55萬(wàn)手。短期來(lái)看，下游需求偏弱，且7月USDA報告總體偏空，或抑制棉價(jià)上行，但供需偏緊及天氣擾動(dòng)的影響仍在，預計短期內棉價(jià)以寬幅震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢低短多為主。邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤(pán)報價(jià)7426元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌100元/噸，跌幅1.33%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，周四國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌160元/噸。國內庫存方面，截至7月7日當周，國內棕櫚油庫存為59.28萬(wàn)噸，較前一周增加2.82萬(wàn)噸，增幅4.99%，國內棕櫚油庫存連增兩周。USDA供需報告顯示大豆庫存高于預期，豆油承壓，拖累棕櫚油走勢，但天氣端影響以及原油價(jià)格持續走強對油脂有支撐，棕櫚油短線(xiàn)或震蕩整理。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2310收盤(pán)報價(jià)3757元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲18元/噸，漲幅0.48%。產(chǎn)量方面，據鋼聯(lián)數據顯示，截至7月11日，國內瀝青周度出貨量共49.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加11.1%；社會(huì )庫存為62.4萬(wàn)噸，較前一周降低3.85%；企業(yè)庫存為74.5萬(wàn)噸，較前一周降低0.8%。最新數據顯示近期瀝青需求有所好轉，且產(chǎn)量以及庫存均有下滑，疊加原油短線(xiàn)走強，預計瀝青期價(jià)短期或偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調短多為主。邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2309收盤(pán)報價(jià)4020元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌13元/噸，跌幅0.32%。國內大豆庫存較高，豆粕庫存高位震蕩，供給總體充足。當前影響盤(pán)面的主要因素為USDA報告和美國大豆產(chǎn)區的天氣情況。USDA庫存和種植面積報告利多，月度供需報告利空，美豆產(chǎn)區干旱天氣炒作情緒較高，美豆易漲難跌。綜合分析，豆粕價(jià)格短期或仍震蕩偏強，投資者或可短線(xiàn)逢低做多，關(guān)注美豆產(chǎn)區天氣變化和8月USDA供需報告。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以短線(xiàn)逢低做多為主。邏輯：周四，蘋(píng)果期貨主力合約AP2310收盤(pán)報價(jià)8654元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌26元/噸，跌幅0.30%。蘋(píng)果產(chǎn)銷(xiāo)區交投氛圍一般，走貨速度不快，客商按需發(fā)貨為主，價(jià)格暫穩。蘋(píng)果2023/24年度產(chǎn)量預期穩定，對盤(pán)面影響或有限。隨著(zhù)氣溫的升高，時(shí)令水果對蘋(píng)果的沖擊加強。綜合分析，蘋(píng)果市場(chǎng)交易較為平淡，盤(pán)面暫無(wú)指引，投資者或可短線(xiàn)高拋低吸操作，觀(guān)察新季果產(chǎn)量的進(jìn)一步情況。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以短線(xiàn)高拋低吸為主。邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2309收盤(pán)報價(jià)2252元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌5元/噸，跌幅0.22%。供應方面，甲醇供應較為充足。需求方面，甲醇處于季節性需求淡季，甲醇傳統需求尚可，但新興需求較差。庫存方面，港口庫存、社會(huì )庫存和廠(chǎng)內庫存均出現小幅累庫趨勢。但今年煤炭?jì)r(jià)格走勢影響甲醇期現價(jià)格權重較大，隨著(zhù)夏季用電高峰期的到來(lái)，煤炭?jì)r(jià)格或企穩，甲醇期貨價(jià)格下跌空間或有限。綜合來(lái)看，甲醇價(jià)格處于相對低位。近期海外天然氣價(jià)格普漲，甲醇生產(chǎn)成本重心上移，國外經(jīng)濟整體處于通脹階段，這在一定程度或會(huì )帶動(dòng)國內商品價(jià)格的上升。短期來(lái)看，甲醇處于壓力線(xiàn)附近，或以寬幅震蕩為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2309收盤(pán)報價(jià)1617元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌4元/噸，跌幅0.25%。玻璃生產(chǎn)供應較為充足，利潤偏高，企業(yè)生產(chǎn)積極性較強。玻璃基差較大，隨著(zhù)煤炭的企穩走強，玻璃的生產(chǎn)成本重心或上移。政策方面，由于國內經(jīng)濟復蘇較為緩慢，下半年市場(chǎng)或會(huì )進(jìn)一步出臺政策刺激經(jīng)濟，市場(chǎng)預期較強，這些因素在一定程度制約玻璃的下跌空間。近期隨著(zhù)美聯(lián)儲7月份加息決議臨近，市場(chǎng)觀(guān)望情緒較為濃厚，短期內投資者或可觀(guān)望為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。免責聲明：華創(chuàng )期貨有限責任公司具有期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格：渝證監許可（2017）1號，本報告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來(lái)源的可靠性，但華創(chuàng )期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內容的客觀(guān)、公正，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，分析結論合理。市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，報告中的任何觀(guān)點(diǎn)僅代表報告撰寫(xiě)時(shí)的判斷，僅供客戶(hù)參考之用，不作為客戶(hù)的直接投資依據，據此操作，風(fēng)險自負。另外，在任何情況下，華創(chuàng )期貨向客戶(hù)提供本報告時(shí)，與投資者無(wú)利益沖突，也不與投資者分享投資收益。
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