華創(chuàng )早評 | 受天氣影響，6月棕櫚油產(chǎn)量或小幅下滑
時(shí)間：2023/7/6 8:31:36 來(lái)源：本站
邏輯：周三，三大股指集體收跌，滬深兩市成交額約8678億元，北向資金凈賣(mài)額約40億元。IF2307合約收盤(pán)報價(jià)3849.6點(diǎn)，跌幅0.70%；IH2307合約收盤(pán)報價(jià)2501.0點(diǎn)，跌幅0.58%；IC2307合約收盤(pán)報價(jià)6007.2點(diǎn)，跌幅0.42%；IM2307合約收盤(pán)報價(jià)6566.2點(diǎn)，跌幅0.60%。宏觀(guān)分析方面，國內經(jīng)濟運行整體回升向好，市場(chǎng)需求穩步恢復，然而，美聯(lián)儲七月加息概率大幅提升，市場(chǎng)對經(jīng)濟衰退的擔憂(yōu)升溫，加之當前國際形勢依然嚴峻復雜，長(cháng)期樂(lè )觀(guān)的同時(shí)應保持短期警惕。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉短多為主。邏輯：周三，螺紋鋼2310合約價(jià)格震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)3751元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌20元/噸，跌幅0.53%?；久嫔峡?，據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量連續小幅增長(cháng)，表觀(guān)消費量大幅下降，庫存自二月中旬以來(lái)首現累庫，產(chǎn)消庫數據中性偏空。國常會(huì )研究推動(dòng)經(jīng)濟持續回升向好的政策措施，著(zhù)力擴大有效需求，然而，隨著(zhù)氣溫逐漸升高以及部分城市持續降雨，工地施工進(jìn)度將受到一定影響，從而降低螺紋鋼需求。日內支撐位關(guān)注3700附近，壓力位參考3800左右。綜合來(lái)看，螺紋鋼2310合約價(jià)格短期或震蕩整理。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周三，白糖2309合約震蕩運行，收盤(pán)報價(jià)6780元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌34元/噸，跌幅0.50%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2309合約多單持倉319118手，空單持倉263583手，多空比1.21。國內供應偏緊支撐仍在，但巴西糖階段性豐產(chǎn)，印度供應預期增加，疊加市場(chǎng)消費復蘇緩慢，拖累糖價(jià)；后續關(guān)注厄爾尼諾現象的影響以及即將公布的國內6月產(chǎn)銷(xiāo)糖數據。多空因素交織下，預計市場(chǎng)短期或寬幅震蕩整理運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周三，生豬2309合約震蕩運行，收盤(pán)報價(jià)15745元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌85元/噸，跌幅0.54%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2309合約多單持倉31320手，空單持倉35528手，多空比0.88。月初規模場(chǎng)壓欄提價(jià)，散戶(hù)惜售觀(guān)望，且發(fā)改委發(fā)布將會(huì )同有關(guān)方面啟動(dòng)年內第二批中央豬肉儲備收儲工作，并指導各地同步收儲，但終端需求仍疲軟，無(wú)明顯利好。綜合來(lái)看，預計市場(chǎng)短期或低位寬幅震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢低輕倉試多為主。邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤(pán)報價(jià)4252元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲63元/噸，漲幅1.50%，持倉量約16.19萬(wàn)手，日增倉約+0.43萬(wàn)手。現貨方面，雞蛋現貨價(jià)格有漲有跌，受豆粕、菜粕價(jià)格重心上移的影響，盤(pán)面雞蛋價(jià)格重心繼續上移，但雞蛋庫存維持高位，據鋼聯(lián)數據顯示，截至7月5日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.18天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.65天。持倉方面，7月5日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2309合約多單持倉約7.75萬(wàn)手，空單持倉約9.08萬(wàn)手，多空比約為0.85，凈多持倉約為-1.33萬(wàn)手。整體來(lái)看，高庫存抑制蛋價(jià)上行空間，但飼料上行，抬升蛋雞養殖成本，疊加市場(chǎng)情緒偏好，預計短期內雞蛋寬幅震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢低短多。邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2309收盤(pán)報價(jià)16555元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌80元/噸，跌幅0.48%，持倉量約46.24萬(wàn)手，日增倉約-0.32萬(wàn)手?，F貨方面，棉花現貨價(jià)格有漲有跌，近期市場(chǎng)成交量降低，下游需求疲軟，織布廠(chǎng)提貨意愿一般，據鋼聯(lián)數據顯示，紡織企業(yè)開(kāi)機率連續四周下滑，跌至40.2%，且下游紡織企業(yè)折庫天數連續八周增加，由16.1天增加到21.5天。持倉方面，7月5日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2309合約多單持倉約27.54萬(wàn)手，空單持倉約30.33萬(wàn)手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-2.79萬(wàn)手。短期來(lái)看，下游需求偏弱，抑制棉價(jià)上行，但商業(yè)庫存若繼續下滑，疊加疆棉、美棉減產(chǎn)預期，或引發(fā)供給偏緊，預計短期內棉價(jià)以寬幅震蕩為主，若出現極端天氣，棉價(jià)存繼續上行可能。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢低短多。邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤(pán)報價(jià)7578元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌42元/噸，跌幅0.55%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，周三國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌120元/噸。國內庫存方面，截至6月30日當周，國內棕櫚油庫存為56.46萬(wàn)噸，較前一周增加7.57萬(wàn)噸，增幅15.48%，周度成交下滑疊加到港增加，國內棕櫚油庫存轉增。盡管棕櫚油主產(chǎn)國當前處于增產(chǎn)季，但天氣端影響下，6月產(chǎn)量或出現小幅下滑；此外，受USDA報告大豆種植面積超預期下滑影響，油脂油料大幅上揚，短期情緒偏強，建議棕櫚油短線(xiàn)維持謹慎偏多思路。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉回調短多。邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2310收盤(pán)報價(jià)3549元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲28元/噸，漲幅0.80%。產(chǎn)量方面，據鋼聯(lián)數據顯示，截至7月5日，國內瀝青周度產(chǎn)量為33.2萬(wàn)噸，較前一周增加0.2萬(wàn)噸，增幅0.61%。截至7月4日，國內瀝青社會(huì )庫存為64.9萬(wàn)噸，較前一周降低3.6萬(wàn)噸，降幅5.26%；企業(yè)庫存為75.1萬(wàn)噸，較前一周增加1.5萬(wàn)噸，增幅2.04%。國際原油震蕩運行，瀝青需求短期受梅雨季節影響相對偏弱，但整體供需矛盾并不突出，預計瀝青期價(jià)短期或震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以區間操作為主。邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2309收盤(pán)報價(jià)3991元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲15元/噸，漲幅0.38%。國內方面，油廠(chǎng)開(kāi)機率有所下滑，豆粕庫存不斷回升，供給仍充足。國外方面，USDA預計2023年美國大豆種植面積不及預期。截至2023年6月1日，美國舊作大豆庫存總量同比減少18%。綜合分析，USDA的重要報告利多豆系期貨，同時(shí)今年全球恐迎來(lái)厄爾尼諾“大烤”，投資者或可逢低做多。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。邏輯：周三，蘋(píng)果期貨主力合約AP2310收盤(pán)報價(jià)8560元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌4元/噸，跌幅0.05%。產(chǎn)區庫存富士交易維持東強西弱格局。陜西產(chǎn)區果農貨庫存不多，低價(jià)庫存基本銷(xiāo)售完畢，剩余部分要價(jià)較高，新季蘋(píng)果產(chǎn)量需等待后續套袋結束。山東產(chǎn)區近期果農好貨挺價(jià)，好果價(jià)格穩定，部分區域套袋結束。AP2310合約主要影響因素是新果產(chǎn)量?jì)冬F情況，目前該合約價(jià)格較為穩定，投資者或可高拋低吸操作，等待新季果產(chǎn)量情況。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2309收盤(pán)報價(jià)2124元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌41元/噸，跌幅1.89%。甲醇供應較為充足，需求較為清淡，港口庫存和社會(huì )庫存出現小幅累庫趨勢。但今年煤炭?jì)r(jià)格走勢對甲醇期現價(jià)格影響較大，隨著(zhù)夏季用電高峰期的到來(lái)，煤炭?jì)r(jià)格或企穩，甲醇期貨價(jià)格下跌空間或有限。綜合來(lái)看，甲醇處于價(jià)值洼地，甲醇期現價(jià)格或受成本端影響權重更大，投資者或可逢低做多為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2309收盤(pán)報價(jià)1566元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲20元/噸，漲幅1.29%。玻璃生產(chǎn)供應較為充足，利潤偏高，企業(yè)生產(chǎn)積極性較強。隨著(zhù)雨季的到來(lái)，玻璃的需求有一定的下行壓力。但玻璃基差較大，且隨著(zhù)煤炭的企穩走強，玻璃的生產(chǎn)成本重心或上移。由于國內經(jīng)濟復蘇較為緩慢，下半年市場(chǎng)或會(huì )進(jìn)一步出臺政策刺激經(jīng)濟，這都制約玻璃期現價(jià)格的下跌空間。綜合來(lái)看，玻璃基本面較為矛盾，短期內或以寬幅震蕩偏強為主，投資者或可逢低做多為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證編號：【渝證監許可[2017]1號】免責聲明：本報告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來(lái)源的可靠性，但華創(chuàng )期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內容的客觀(guān)、公正，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，分析結論合理。市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，報告中的任何觀(guān)點(diǎn)僅代表報告撰寫(xiě)時(shí)的判斷，僅供客戶(hù)參考之用，不作為客戶(hù)的直接投資依據，據此操作，風(fēng)險自負。另外，在任何情況下，華創(chuàng )期貨向客戶(hù)提供本報告時(shí)，與投資者無(wú)利益沖突，也不與投資者分享投資收益。
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