華創(chuàng )早評 | 終端需求疲軟，雞蛋或維持偏弱運行
時(shí)間：2023/6/16 8:32:53 來(lái)源：本站
邏輯：周四，三大股指強勢上沖，滬深兩市成交額約1.07萬(wàn)億元，北向資金凈買(mǎi)額約92億元。IF2306合約收盤(pán)報價(jià)3924.2點(diǎn)，漲幅1.55%；IH2306合約收盤(pán)報價(jià)2578.0點(diǎn)，漲幅1.39%； IC2306合約收盤(pán)報價(jià)6093.6點(diǎn)，漲幅0.82%；IM2306合約收盤(pán)報價(jià)6607.2點(diǎn)，漲幅0.59%。宏觀(guān)分析方面，商務(wù)部表示將推動(dòng)出臺支持和擴大消費的一系列政策措施，需求回暖預期振奮人心，另外，美聯(lián)儲按下加息“暫停鍵”，短期緊縮壓力緩解。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉短多為主。邏輯：周四，螺紋鋼2310合約價(jià)格震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)3760元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲22元/噸，漲幅0.59%?；久嫔峡?，據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀(guān)消費均小幅下滑，庫存保持去化，當前供需矛盾并不突出。宏觀(guān)消息方面，今年人大立法未提及房地產(chǎn)稅法，同時(shí)多部門(mén)接連釋放政策利好預期，將繼續加強逆周期調節，全力支持實(shí)體經(jīng)濟，促進(jìn)消費與投資。然而，當前實(shí)際需求難言好轉，政策傳導尚需一定時(shí)間，大幅反彈后要當心承壓回調。日內支撐位關(guān)注3700附近，壓力位參考3800左右。綜合來(lái)看，螺紋鋼2310合約價(jià)格短期或震蕩整理。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周四，白糖2309合約震蕩運行，收盤(pán)報價(jià)6984元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲42元/噸，漲幅0.61%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2309合約多單持倉387509手，空單持倉326553手，多空比1.19。供應偏緊支撐仍在，配額內外糖價(jià)差倒掛，加之國內夏季消費旺季即將到來(lái)，支撐糖價(jià)，但UNICA數據顯示5月下半月巴西中南部糖產(chǎn)量高于去年同期，疊加市場(chǎng)擔憂(yōu)高價(jià)抑制糖需求；后續關(guān)注厄爾尼諾現象的影響。多空因素交織下，預計市場(chǎng)短期或寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周四，生豬2309合約震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)16465元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲140元/噸，漲幅0.86%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2309合約多單持倉28212手，空單持倉32787手，多空比0.86。豬價(jià)長(cháng)期維持在成本價(jià)附近，市場(chǎng)壓欄情緒有所升溫，生豬出欄均重下降以及端午節期間需求預期提振消費，利好豬價(jià)，但終端消費處于季節性疲軟，后續需注意節后消費回落。綜合來(lái)看，預計市場(chǎng)短期或低位震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢低輕倉試多為主。邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤(pán)報價(jià)4056元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲9元/噸，漲幅0.22%，持倉量約15.69萬(wàn)手，日增倉約500手。現貨方面，雞蛋現貨價(jià)格繼續下探，當前天氣潮濕炎熱不利于雞蛋存儲，疊加終端消費疲軟，市場(chǎng)購銷(xiāo)氛圍一般，且雞蛋庫存繼續保持高位，蛋價(jià)承壓，據鋼聯(lián)數據顯示，截至6月15日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.16天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.61天。持倉方面，6月15日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2309合約多單持倉約7.28萬(wàn)手，空單持倉約8.41萬(wàn)手，多空比約為0.87，凈多持倉約為-1.13萬(wàn)手。整體來(lái)看，高庫存疊加終端需求疲軟，預計短期內雞蛋震蕩偏弱運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢高短空為主。邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2309收盤(pán)報價(jià)16770元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌35元/噸，跌幅0.21%，持倉量約60.06萬(wàn)手，日增倉約400手?，F貨方面，棉花現貨報價(jià)暫穩，但現貨成交量相對較弱，下游采購謹慎，多以消耗庫存為主。持倉方面，6月15日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2309合約多單持倉約35.94萬(wàn)手，空單持倉約39.86萬(wàn)手，多空比約為0.9，凈多持倉約為-3.92萬(wàn)手。整體來(lái)看，前期棉價(jià)大幅上行消化商業(yè)庫存偏低帶來(lái)的利多影響，但終端需求偏弱，導致棉價(jià)上行動(dòng)力不足，預計短期內棉價(jià)以窄幅震蕩為主，關(guān)注下游后期采購情況以及棉花產(chǎn)區天氣。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以區間操作為主。邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤(pán)報價(jià)6808元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲74元/噸，漲幅1.10%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，周四國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌2元/噸。截至6月9日當周，國內棕櫚油庫存為52.05萬(wàn)噸，較前一周降低1.04萬(wàn)噸，降幅1.96%，國內庫存雖持續下滑，但下滑速度有所減緩。國內油脂整體供應充裕，MPOB月度報告偏空，但國內宏觀(guān)面有所轉暖，國際原油低位反彈，疊加天氣端炒作，棕櫚油短期或低位寬幅震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以區間操作為主。邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2310收盤(pán)報價(jià)3540元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌39元/噸，跌幅1.09%。供應方面，據鋼聯(lián)數據顯示，截至6月14日，國內瀝青周度產(chǎn)量為31.7萬(wàn)噸，較前一周增加3.6萬(wàn)噸，增幅12.81%；截至6月13日，國內瀝青社會(huì )庫存為69.3萬(wàn)噸，較前一周降低2.3萬(wàn)噸，降幅3.21%；企業(yè)庫存為74.5萬(wàn)噸，較前一周降低0.7萬(wàn)噸，降幅0.93%。當前瀝青供需矛盾并不突出，預計瀝青期價(jià)短期將隨原油震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉回調短多。邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2309收盤(pán)報價(jià)3595元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲49元/噸，漲幅1.38%。供給方面，據鋼聯(lián)數據，近日油廠(chǎng)進(jìn)口大豆庫存提升，開(kāi)機率、豆粕產(chǎn)量維持相對高位，豆粕庫存低位回升。需求方面，豆粕周度表觀(guān)消費量尚可。大豆方面，據我的農產(chǎn)品網(wǎng)，6月大豆到港量預計約939萬(wàn)噸，環(huán)比5月維持高位。美豆方面，干旱炒作情緒升溫，內盤(pán)豆粕期價(jià)跟隨外盤(pán)上行。綜合分析，投資者可短線(xiàn)逢低做多，或等待6月底的庫存和種植面積報告。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以短線(xiàn)逢低做多為主。邏輯：周四，蘋(píng)果期貨主力合約AP2310收盤(pán)報價(jià)8440元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲5元/噸，漲幅0.06%。目前客商多集中于山東產(chǎn)區，但受產(chǎn)地農忙影響，庫內包裝發(fā)貨工人減少，整體走貨一般。銷(xiāo)區方面，時(shí)令水果上市，蘋(píng)果交易轉淡。目前處于蘋(píng)果銷(xiāo)售淡季，銷(xiāo)區蘋(píng)果走貨速度有所放慢，整體交易量較少。期貨方面，投資者或可觀(guān)望為主，激進(jìn)者或可高拋低吸。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2309收盤(pán)報價(jià)2036元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲15元/噸，漲幅0.74%。近期甲醇港口庫存和社會(huì )庫存小幅增加，供應較為充足。需求方面，甲醇處于季節性需求淡季，成交多以剛需為主，市場(chǎng)情緒較為低迷。甲醇前期下跌的主要邏輯為成本端坍塌，煤炭庫存壓力較大，價(jià)格不斷下跌。近期由于夏季用電高峰期來(lái)臨，煤炭?jì)r(jià)格企穩，甲醇下跌空間或有限，建議投資者以低買(mǎi)高賣(mài)為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或低買(mǎi)高賣(mài)為主。邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2309收盤(pán)報價(jià)1629元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌16元/噸，跌幅0.97%。目前華北沙河地區成交較為活躍，部分下游有補庫行為，不過(guò)玻璃庫存壓力仍存，且玻璃生產(chǎn)利潤較高，市場(chǎng)供應壓力較大。玻璃2309合約為傳統的需求旺季合約，多頭的主邏輯為政策預期持續寬松，利好玻璃需求，且玻璃期現價(jià)差較大，對期貨形成較強支撐。綜合來(lái)看，短期玻璃仍以震蕩偏強為主，投資者或可以逢低做多為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢低做多為主。期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證編號：【渝證監許可[2017]1號】免責聲明：本報告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來(lái)源的可靠性，但華創(chuàng )期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內容的客觀(guān)、公正，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，分析結論合理。市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，報告中的任何觀(guān)點(diǎn)僅代表報告撰寫(xiě)時(shí)的判斷，僅供客戶(hù)參考之用，不作為客戶(hù)的直接投資依據，據此操作，風(fēng)險自負。另外，在任何情況下，華創(chuàng )期貨向客戶(hù)提供本報告時(shí)，與投資者無(wú)利益沖突，也不與投資者分享投資收益。
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