股指

邏輯：上周五，三大股指高開(kāi)高走，滬深兩市成交額約9406億元，北向資金凈買(mǎi)額約85億元。IF2306合約收盤(pán)報價(jià)3850.4點(diǎn)，漲幅1.32%；IH2306合約收盤(pán)報價(jià)2533.2點(diǎn)，漲幅1.75%；IC2306合約收盤(pán)報價(jià)6096.4點(diǎn)，漲幅0.81%；IM2306合約收盤(pán)報價(jià)6612.4點(diǎn)，漲幅0.70%。宏觀(guān)分析方面，國際環(huán)境嚴峻復雜，短期需求不足對經(jīng)濟復蘇制約明顯，但國常會(huì )指出將進(jìn)一步穩定社會(huì )預期，提振發(fā)展信心，市場(chǎng)預計下半年或推出更多利好舉措，另外，美國總統簽署債務(wù)上限法案，短期違約風(fēng)險解除，市場(chǎng)投機偏好或逐漸回升。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2310合約價(jià)格延續反彈，收盤(pán)報價(jià)3596元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲89元/噸，漲幅2.54%?；久嫔峡?，據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量維持小幅增長(cháng)，表觀(guān)消費環(huán)比回暖，庫存保持去化，當前供需矛盾并不突出。廣州支持房企與金融機構自動(dòng)協(xié)商存量融資展期，市場(chǎng)對國內政策預期再度發(fā)酵，盤(pán)面情緒有所好轉，但多數貿易商仍偏謹慎，短期實(shí)際需求難言好轉，大幅反彈后要當心承壓回調。日內支撐位關(guān)注3578附近，壓力位參考3724左右。綜合來(lái)看，螺紋鋼2310合約價(jià)格短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調輕倉做多為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2309合約偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)6750元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌116元/噸，跌幅1.69%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2309合約多單持倉400864手，空單持倉318397手，多空比1.26。糖供應偏緊，配額內外糖價(jià)差倒掛和高糖價(jià)抑制進(jìn)口，加之國內夏季消費旺季即將到來(lái)，支撐糖價(jià)，但市場(chǎng)仍存拋儲預期，巴西5月出口量同比上漲57.62%，疊加市場(chǎng)擔憂(yōu)高價(jià)抑制糖需求；后續關(guān)注厄爾尼諾現象的影響以及5月產(chǎn)銷(xiāo)數據的公布。多空因素交織下，預計市場(chǎng)短期或高位寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2309合約偏弱震蕩運行，收盤(pán)報價(jià)15880元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌195元/噸，跌幅1.21 %；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2309合約多單持倉25606手，空單持倉29316手，多空比0.87。豬價(jià)長(cháng)期維持在成本價(jià)附近，市場(chǎng)壓欄情緒有所升溫，二次育肥進(jìn)場(chǎng)現象增加，加之因北方降雨影響運輸，利好豬價(jià)，但收儲遲遲未落地，終端消費處于季節性疲軟。綜合來(lái)看，預計市場(chǎng)短期或低位寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤(pán)報價(jià)4182元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲34元/噸，漲幅0.82%，持倉量約13.40萬(wàn)手，日增倉約+0.49萬(wàn)手。現貨方面，雞蛋現貨價(jià)格保持穩定，雞蛋庫存連續三日下降后又略有累庫，據鋼聯(lián)數據顯示，截至6月2日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.45天。持倉方面，6月2日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2309合約多單持倉約6.6萬(wàn)手，空單持倉約7.58萬(wàn)手，多空比約為0.87，凈多持倉約為-0.98萬(wàn)手。整體來(lái)看，端午節即將來(lái)臨，節前備貨對蛋價(jià)有所支撐，但庫存偏高，且隨著(zhù)天氣逐步炎熱及南方梅雨季節影響，雞蛋存儲難度增加，抑制蛋價(jià)上行空間，預計短期內雞蛋寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或或輕倉逢低短多。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2309收盤(pán)報價(jià)16340元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲315元/噸，漲幅1.97%，持倉量約58.85萬(wàn)手，日增倉約+0.17萬(wàn)手。棉花現貨價(jià)格小幅上漲，投機氛圍濃郁，且商業(yè)庫存處于同期低位，但紡企采購謹慎，據鋼聯(lián)數據顯示，截至5月26當周，棉花商業(yè)庫存為292.23萬(wàn)噸，較去年同期（364.77萬(wàn)噸）減少72.54萬(wàn)噸。持倉方面，6月2日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2309合約多單持倉約35.51萬(wàn)手，空單持倉約39.07萬(wàn)手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-3.56萬(wàn)手?？傮w來(lái)看，市場(chǎng)情緒整體偏好，疊加棉花商業(yè)庫存處于同期低位，利好棉花價(jià)格，預計短期內棉價(jià)寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤(pán)報價(jià)6470元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲130元/噸，漲幅2.05%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，周五國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲65元/噸。國內棕櫚油庫存繼續下滑，據鋼聯(lián)數據顯示，截至5月26日當周，國內棕櫚油庫存為56.36萬(wàn)噸，較前一周降低3.8萬(wàn)噸，降幅6.32%。近期國際宏觀(guān)壓力減輕，棕櫚期價(jià)跟隨商品大勢震蕩反彈，但相關(guān)油脂豆油及菜油均有供應增量預期，且當前國內油脂整體供應充裕，需求相對疲軟，疊加棕櫚油步入季節性增產(chǎn)季，上方壓力仍然較大，預計棕櫚油期價(jià)短期維持低位寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2308收盤(pán)報價(jià)3710元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲92元/噸，漲幅2.54%。供應方面，據鋼聯(lián)數據顯示，截至5月31日，國內瀝青周度產(chǎn)量為30.3萬(wàn)噸，較前一周降低0.8萬(wàn)噸，降幅2.57%；截至5月30日，國內瀝青社會(huì )庫存為75萬(wàn)噸，較前一周降低0.4萬(wàn)噸，降幅0.53%；企業(yè)庫存為72.3萬(wàn)噸，較前一周增加1.3萬(wàn)噸，增幅1.83%。國內瀝青整體需求表現仍顯平淡，供應增量明顯下，整體庫存小幅增加。預計瀝青期價(jià)短期將以寬幅震蕩整理為主，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以區間操作為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2309收盤(pán)報價(jià)3398元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌11元/噸，跌幅0.32%。技術(shù)面，豆粕主力合約關(guān)注3350附近的支撐?；久?，據鋼聯(lián)數據，近幾日中國主要油廠(chǎng)大豆餅粕成交量維持低位，油廠(chǎng)開(kāi)機率和豆粕產(chǎn)量維持相對高位。大豆方面，未來(lái)天氣因素將逐步影響盤(pán)面，投資者可關(guān)注干旱區域是否有所增加。后期大豆將集中大量到港，豆粕成交維持低位，或出現累庫。綜合分析，投資者可短線(xiàn)逢高做空，或等待6月底的庫存和種植面積報告。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或短線(xiàn)逢高做空為主。

蘋(píng)果

邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2310收盤(pán)報價(jià)8629元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲60元/噸，漲幅0.70%。蘋(píng)果產(chǎn)區交易行情穩定，客商按需發(fā)貨，主流行情暫穩運行。西部產(chǎn)區受貨源質(zhì)量影響，部分存貨商出貨心態(tài)略顯焦急，多以質(zhì)論價(jià)。廣東市場(chǎng)昨日到車(chē)稍有增多，日內消化壓力小。端午備貨陸續開(kāi)始，關(guān)注節日對蘋(píng)果需求的提振作用。西瓜等消暑類(lèi)水果走貨較好，對蘋(píng)果產(chǎn)生一定沖擊。期貨方面，投資者或可觀(guān)望為主，激進(jìn)者或可高拋低吸。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2309收盤(pán)報價(jià)2089元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲44元/噸，漲幅2.15%。甲醇供應逐漸減小，需求較為疲軟，但經(jīng)過(guò)長(cháng)期的下跌后，貿易商挺價(jià)意愿較強。煤炭?jì)r(jià)格的持續下跌和市場(chǎng)需求疲軟預期是甲醇期現下跌的主要邏輯，夏季來(lái)臨，煤炭?jì)r(jià)格或會(huì )得到有效支撐，雖需求較為疲軟，但甲醇庫存增幅不及預期，甲醇下跌的主邏輯逐漸改變，甲醇下跌空間或不大，投資者或不宜繼續追空，激進(jìn)投資者或可逢低試多為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以空倉觀(guān)望或逢低做多為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2309收盤(pán)報價(jià)1556元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲129元/噸，漲幅9.04%。一季度的經(jīng)濟數據表明，中國經(jīng)濟恢復較為緩慢，雖然今年國家大力發(fā)展基礎建設拉動(dòng)經(jīng)濟，但實(shí)際效果并不明顯。隨著(zhù)煤炭和純堿價(jià)格的下跌，玻璃生產(chǎn)利潤逐漸走高，生產(chǎn)企業(yè)積極性較強，玻璃供應壓力較大。需求方面，玻璃需求持續低迷，雨季來(lái)臨，玻璃需求或會(huì )進(jìn)一步受限。雖然玻璃基本面中性變弱，但玻璃期價(jià)過(guò)低，價(jià)差較大，制約了玻璃的下跌空間。近期，國外煤炭?jì)r(jià)格小幅上漲，市場(chǎng)對于美國6月份的加息預期較低，疊加美債危機得到解決，市場(chǎng)情緒回暖。綜合來(lái)看，玻璃或可逢低做多，關(guān)注1600-1620之間的壓力。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以空倉觀(guān)望或逢低試多為主。

劉超 期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

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