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華創(chuàng )早評 | 糖價(jià)大幅走高，注意技術(shù)性回調風(fēng)險

時(shí)間：2023/4/14 8:33:13 來(lái)源：本站

股指

邏輯：周四，三大股指集體收跌，滬深兩市成交額約1.14萬(wàn)億元，北向資金凈賣(mài)額約1億元。IF2304合約收盤(pán)報價(jià)4073.8點(diǎn)，跌幅0.55%；IH2304合約收盤(pán)報價(jià)2669.4點(diǎn)，漲幅0.07%； IC2304合約收盤(pán)報價(jià)6408.0點(diǎn)，跌幅0.42%；IM2304合約收盤(pán)報價(jià)6967.0點(diǎn)，跌幅0.49%。宏觀(guān)分析方面，國常會(huì )再次定調聚焦“三穩”，多舉措穩外貿、穩就業(yè)、穩預期，有助于推動(dòng)我國經(jīng)濟運行持續向好，從而提振市場(chǎng)信心。然而，海外加息預期再起疊加國際形勢愈發(fā)緊張，不確定性增加一定程度上抑制市場(chǎng)風(fēng)險偏好。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以回調輕倉做多為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2310合約價(jià)格偏弱震蕩，收盤(pán)報價(jià)3886元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌28元/噸，跌幅0.72%?；久嫔峡?，據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼產(chǎn)量維持高位，表需環(huán)比持平，庫存去化速率減緩，產(chǎn)消庫數據偏中性。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2310合約周線(xiàn)MACD紅柱持續縮短偏空，但當前價(jià)格處于前期上漲震蕩中樞區域下沿附近疊加小時(shí)線(xiàn)MACD底背離金叉，或受到支撐反彈。日內支撐位關(guān)注3850附近，壓力位參考3930左右。綜合來(lái)看，螺紋鋼2310合約價(jià)格短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低輕倉試多為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2307合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)6696元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌40元/噸，跌幅0.59%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2307合約多單持倉491598手，空單持倉475592手，多空比1.03。全球糖供應仍處于偏緊狀態(tài)，巴西因降雨影響新榨季生產(chǎn)速度，加之國內2022/23榨季甜菜糖廠(chǎng)全部停機，各地公布的3月國內產(chǎn)銷(xiāo)數據利好，供需缺口擴大，但利好被前期市場(chǎng)大幅上漲所消化，后續關(guān)注國家是否會(huì )投放儲備糖以及原糖走勢；技術(shù)面上，因近期糖價(jià)大幅走高，需注意期價(jià)高位技術(shù)性回調風(fēng)險。多空因素交織下，預計市場(chǎng)短期或高位震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2305合約震蕩偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)14580元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌190元/噸，跌幅1.29%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2305合約多單持倉17092手，空單持倉20107手，多空比0.85。養殖端出欄增加，供應整體增量，加之天氣轉熱，市場(chǎng)逐漸進(jìn)入消費淡季，終端需求跟進(jìn)不暢，市場(chǎng)無(wú)明顯利好，但部分企業(yè)惜售情緒再起，屠企低價(jià)靈活入庫，疊加豬價(jià)處于成本價(jià)附近，下方或存支撐空間。多空博弈背景下，預計市場(chǎng)短期或低位偏弱震蕩整理為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤(pán)報價(jià)4303元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌6元/噸，跌幅0.14%；持倉量約5.23萬(wàn)手，日增倉約-1.37萬(wàn)手?，F貨方面，雞蛋現貨價(jià)格穩中微漲，飼料價(jià)格走弱，帶動(dòng)成本回落，但近期流通環(huán)節去庫尚可，利于蛋價(jià)企穩，據鋼聯(lián)數據顯示，截至4月13日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.68天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.23天。持倉方面，4月13日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約2.81萬(wàn)手，空單持倉約2.84萬(wàn)手，多空比約為0.99，凈多持倉約為-0.03萬(wàn)手。整體來(lái)看，近期存欄量未有明顯變化，飼料走弱，或帶動(dòng)成本下滑，但雞蛋庫存小幅下滑，短期提振蛋價(jià)，預計短期內蛋價(jià)低位寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2309收盤(pán)報價(jià)14875元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲115元/噸，漲幅0.78%，持倉量約55.66萬(wàn)手，日增倉+2.37萬(wàn)手?，F貨方面，棉花現貨價(jià)格穩中有漲，織布廠(chǎng)開(kāi)機率維持高位，但紡企短期原料備貨較為充足，高價(jià)采購意愿偏弱。持倉方面，4月13日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2309合約多單持倉約31.04萬(wàn)手，空單持倉約39.31萬(wàn)手，多空比約為0.79，凈多持倉約為-8.27萬(wàn)手。整體來(lái)看，新棉播種預期下調，疊加輕紡城近期成交量偏好，提振棉價(jià)，預計短期內棉價(jià)寬幅震蕩偏強運行，當前國內外春播已陸續開(kāi)啟，后續需關(guān)注播種期天氣的變化情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢低做多。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤(pán)報價(jià)7648元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌208元/噸，跌幅2.65%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，周四國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌112元/噸。截至4月7日當周，國內棕櫚油庫存為92.12萬(wàn)噸，較前一周降低1.81萬(wàn)噸，降幅1.93%，國內庫存已連續5周小幅走低，但總體仍居高位。國內油脂整體供應較為充裕，棕櫚油終端需求一般，但近期到港偏少，庫存持續下滑提振價(jià)格，周一午間公布的MPOB月度數據偏多，且原油走勢偏強，但高頻數據顯示4月上旬馬來(lái)西亞出口較為疲軟，使得棕櫚油價(jià)格承壓，預計短期或以震蕩整理為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2306收盤(pán)報價(jià)3923元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲62元/噸，漲幅1.61%。供應方面，據鋼聯(lián)數據顯示，截至4月12日，國內瀝青周度產(chǎn)量為40.5萬(wàn)噸，較前一周增加1.4萬(wàn)噸，增幅3.58%；截至4月11日，國內瀝青社會(huì )庫存為65.1萬(wàn)噸，較前一周增加0.6萬(wàn)噸，增幅0.93%；企業(yè)庫存為66.2萬(wàn)噸，較前一周降低2.2萬(wàn)噸，降幅3.22%。隨著(zhù)天氣好轉以及項目動(dòng)工增加，市場(chǎng)需求緩慢向好，山東、華北及華南部分煉廠(chǎng)上調報價(jià)提振價(jià)格，瀝青短線(xiàn)或偏強震蕩，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調短多為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2309收盤(pán)報價(jià)3607元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲37元/噸，漲幅1.04%。據鋼聯(lián)數據顯示，當日油廠(chǎng)豆粕匯總均價(jià)為4148元/噸，較前一交易日上漲89元/噸。需求方面，隨著(zhù)豬價(jià)持續走弱，前期二育投機已部分出清，出欄均重回落，豆粕需求端仍有回落壓力。供給方面，短期來(lái)看由于海關(guān)檢疫政策變化，導致進(jìn)口大豆到港后進(jìn)入加工企業(yè)時(shí)間延遲1-2周，4月初部分油廠(chǎng)斷豆停機，國內油廠(chǎng)開(kāi)機率下滑。但是4、5月大豆預計到港總量仍然較大。短線(xiàn)來(lái)看，豆粕下方遇3500元/噸附近強支撐位，短期或震蕩為主。長(cháng)線(xiàn)來(lái)看，預計內盤(pán)豆粕價(jià)格或以震蕩偏弱為主，投資者或可布局中長(cháng)線(xiàn)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢高做空為主。

蘋(píng)果

邏輯：周四，蘋(píng)果期貨主力合約AP2305收盤(pán)報價(jià)8010元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌30元/噸，跌幅0.37%?，F貨方面，目前產(chǎn)地交易仍多集中于山東產(chǎn)區，其余產(chǎn)區多以客商按需補貨為主，廣東市場(chǎng)到車(chē)量逐漸呈下跌趨勢，市場(chǎng)交易不溫不火，日內到貨存在銷(xiāo)售壓力，4月份蘋(píng)果的替代品種類(lèi)減少，或對蘋(píng)果價(jià)格形成支撐。目前各產(chǎn)區果樹(shù)陸續進(jìn)入開(kāi)花期，尚未出現影響減產(chǎn)的因素。建議關(guān)注蘋(píng)果產(chǎn)區天氣情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2309收盤(pán)報價(jià)2390元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲5元/噸，漲幅0.21%。甲醇第一季度檢修不及往年，供應壓力較大，且甲醇現處于需求淡季，整體表現為供大于求，煤炭方面，國內煤炭?jì)r(jià)格在第一季度持續下跌，煤制甲醇成本端支撐下降。庫存方面，港口庫存和社會(huì )庫存逐漸開(kāi)始累庫，甲醇生產(chǎn)廠(chǎng)內庫存下降幅度較大，綜合來(lái)看，甲醇總庫存不存在壓力，向下空間或有限。甲醇近期或以寬幅震蕩為主，投資者或可高拋低吸。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2309收盤(pán)報價(jià)1657元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲17元/噸，漲幅1.04%。近期玻璃期現一路上揚，庫存也逐漸去庫，尤其是保交樓政策資金的落實(shí)對市場(chǎng)有較大的促進(jìn)作用，隨著(zhù)天氣的轉暖，各工地開(kāi)工也逐漸恢復，下游囤貨較為積極。今年市場(chǎng)對地產(chǎn)普遍存在樂(lè )觀(guān)預期，玻璃09合約不宜過(guò)分看空，短期來(lái)看，玻璃上遇阻力位，且玻璃庫存壓力依然較大，從而施壓期貨盤(pán)面。綜合來(lái)看，玻璃短期或以震蕩偏強為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

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