華創(chuàng )早評 | 短期受原油大幅上漲帶動(dòng)，棕櫚油或維持偏強運行
時(shí)間：2023/4/7 8:36:27 來(lái)源：本站
邏輯：周四，三大股指低開(kāi)高走，滬深兩市成交額約1.19萬(wàn)億元。IF2304合約收盤(pán)報價(jià)4098.0點(diǎn)，跌幅0.14%；IH2304合約收盤(pán)報價(jià)2668.8點(diǎn)，跌幅0.31%； IC2304合約收盤(pán)報價(jià)6411.4點(diǎn)，漲幅0.12%；IM2304合約收盤(pán)報價(jià)6959.4點(diǎn)，漲幅0.35%。宏觀(guān)分析方面，全面降準正式落地，預計釋放約6000億元資金，市場(chǎng)流動(dòng)性將更加充裕，國內經(jīng)濟持續復蘇態(tài)勢基本明確，市場(chǎng)風(fēng)險偏好或逐漸回升，然而，歐美銀行業(yè)危機影響以及俄烏沖突仍然持續擾動(dòng)市場(chǎng)。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以回調輕倉做多為主。邏輯：周四，螺紋鋼2310合約價(jià)格偏弱震蕩，收盤(pán)報價(jià)3938元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌60元/噸，跌幅1.50%?；久嫔峡?，據鋼聯(lián)最新數據顯示，螺紋鋼產(chǎn)量維持高位且小幅增加，表觀(guān)消費量再次回升，庫存延續去化但速率有所減緩，當前供需矛盾并不突出。然而，原材料端鐵礦石跟焦炭?jì)r(jià)格下移，成本端支撐減弱。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2310合約周線(xiàn)MACD紅柱持續縮短偏空，但當前價(jià)格臨近多空線(xiàn)以及前期上漲震蕩中樞區域下沿支撐位附近。日內支撐位關(guān)注3916附近，壓力位參考3993左右。綜合來(lái)看，螺紋鋼2310合約價(jià)格短期或震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢低輕倉試多為主。邏輯：周四，白糖2307合約震蕩偏強運行，收盤(pán)報價(jià)6546元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲77元/噸，漲幅1.19%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2307合約多單持倉454253手，空單持倉436691手，多空比1.04。全球糖供應仍處于偏緊狀態(tài)，疊加國內供需缺口擴大，支撐市場(chǎng)，但巴西新榨季加快生產(chǎn)速度，以及國內本榨季接近尾聲，產(chǎn)量逐漸清晰，或會(huì )減緩漲勢，后續關(guān)注將公布的3月國內產(chǎn)銷(xiāo)數據。多空因素交織下，預計市場(chǎng)短期或震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢低試多為主。邏輯：周四，生豬2305合約低開(kāi)偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)14820元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌130元/噸，跌幅0.87%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2305合約多單持倉22095手，空單持倉25110手，多空比0.88。養殖端出欄增加，二次育肥生豬和標豬陸續進(jìn)入市場(chǎng)，市場(chǎng)供應增量，加之因部分地區降雨影響，終端消費跟進(jìn)不暢，清明需求提振效應不顯，以至屠企收購收購積極性不高，豬價(jià)難改頹勢，但豬價(jià)處于成本價(jià)附近，下方存支撐空間。供強需弱的背景下，預計市場(chǎng)短期或低位震蕩偏弱為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤(pán)報價(jià)4258元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌42元/噸，跌幅0.98%；持倉量約9.89萬(wàn)手，日增倉-434手?，F貨方面，雞蛋現貨價(jià)格悉數走弱，隨著(zhù)天氣回暖，蛋商出貨較為積極，當前雞蛋流通環(huán)節去庫不暢，導致雞蛋庫存仍維持高位，據鋼聯(lián)數據顯示，截至4月6日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.76天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.6天。持倉方面，4月6日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約5.3萬(wàn)手，空單持倉約4.97萬(wàn)手，多空比約為1.07，凈多持倉約為0.33萬(wàn)手。整體來(lái)看，當前雞蛋基本面未有明顯改善，預計短期內蛋價(jià)低位寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2305收盤(pán)報價(jià)14485元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲135元/噸，漲幅0.94%，持倉量約37.11萬(wàn)手，日增倉約-1.05萬(wàn)手?，F貨方面，新年度植棉面積預期下調，國內棉花現貨價(jià)格暫時(shí)企穩，但紡企采購意愿不大，市場(chǎng)情緒較為低迷。持倉方面，4月6日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2305合約多單持倉約23.68萬(wàn)手，空單持倉約25.97萬(wàn)手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-2.29萬(wàn)手。整體來(lái)看，輕紡城近期成交量偏好，且新年度種植意愿下調，利于棉花價(jià)格企穩，預計短期內棉價(jià)低位寬幅震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢低做多。邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤(pán)報價(jià)7786元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌38元/噸，跌幅0.49%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，周四國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲13元/噸。截至3月31日當周，國內棕櫚油庫存為93.93萬(wàn)噸，較前一周降低3.88萬(wàn)噸，降幅3.97%，盡管?chē)鴥葞齑孢B續4周小幅走低，但總體仍居高位。當前國內油脂整體供應較為充裕，需求復蘇不及預期，棕櫚油國內高庫存疊加即將進(jìn)入季節性增產(chǎn)季，將限制其上方空間，短期受原油大幅上漲帶動(dòng)或維持偏強運行，仍建議以反彈思路對待。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉回調短多。邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2306收盤(pán)報價(jià)3807元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌26元/噸，跌幅0.68%。供應方面，據鋼聯(lián)數據顯示，截至4月6日，國內瀝青周度產(chǎn)量為39.1萬(wàn)噸，較前一周增加2.9萬(wàn)噸，增幅8.01%；庫存方面，截至4月4日，國內瀝青社會(huì )庫存為64.5萬(wàn)噸，較前一周增加1.8萬(wàn)噸，增幅2.87%；企業(yè)庫存為68.4萬(wàn)噸，較前一周增加1萬(wàn)噸，增幅1.48%。周內供應有增量，但受天氣及節假日影響，業(yè)者交投氣氛冷清，業(yè)者多按需采購為主，使得庫存有所增加。瀝青此前受原油帶動(dòng)短期大幅拉漲，短線(xiàn)或震蕩整理，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2305收盤(pán)報價(jià)3598元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌58元/噸，跌幅1.59%。據鋼聯(lián)數據顯示，當日油廠(chǎng)豆粕匯總均價(jià)為4046元/噸，較前一交易日上漲12元/噸。需求方面，生豬終端需求疲軟，無(wú)明顯利好。國際方面，USDA3月底發(fā)布的播種意向報告顯示，美國農民計劃在2023年種植更多的玉米，美豆計劃種植面積不及市場(chǎng)預期。綜合分析，內盤(pán)豆粕價(jià)格短期或以震蕩偏多為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉逢低做多為主。邏輯：周四，蘋(píng)果期貨主力合約AP2305收盤(pán)報價(jià)8046元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌109元/噸，跌幅1.34%?，F貨方面，山東產(chǎn)區現貨價(jià)格穩定運行。陜西產(chǎn)區客商包裝自存貨源發(fā)貨為主，走貨有所加快，洛川產(chǎn)區仍有客商倒庫。山西產(chǎn)區走貨速度一般，交易不溫不火。遼寧綏中產(chǎn)區冷庫看貨尋貨客商有所減少，但整體交易氛圍尚可。山西、陜西部分產(chǎn)區果樹(shù)已進(jìn)入開(kāi)花期。建議關(guān)注蘋(píng)果產(chǎn)區天氣情況。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2305收盤(pán)報價(jià)2416元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌62元/噸，跌幅2.50%。甲醇第一季度檢修不及往年，供應壓力較大，且甲醇現處于需求淡季，整體表現為供大于求，煤炭方面，國內煤炭在第一季度持續下跌，煤制甲醇成本端支撐下降。庫存方面，港口庫存和社會(huì )庫存逐漸開(kāi)始累庫，甲醇生產(chǎn)廠(chǎng)內庫存下降幅度較大，綜合來(lái)看，甲醇總庫存不存在壓力。短期內，甲醇的弱勢或將持續，投資者或可高拋低吸為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2305收盤(pán)報價(jià)1658元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲33元/噸，漲幅2.03%。近期玻璃期現一路上揚，庫存也逐漸去庫，尤其是保交樓政策資金的落實(shí)對市場(chǎng)有較大的促進(jìn)作用，但玻璃現有庫存依然龐大，房地產(chǎn)數據同樣不太樂(lè )觀(guān)，疊加玻璃價(jià)格經(jīng)過(guò)反彈，玻璃生產(chǎn)利潤得到一定修復。短期來(lái)看，受庫存壓力和經(jīng)濟數據的拖累，玻璃短期或以寬幅震蕩為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證編號：【渝證監許可[2017]1號】免責聲明：本報告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來(lái)源的可靠性，但華創(chuàng )期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內容的客觀(guān)、公正，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，分析結論合理。市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，報告中的任何觀(guān)點(diǎn)僅代表報告撰寫(xiě)時(shí)的判斷，僅供客戶(hù)參考之用，不作為客戶(hù)的直接投資依據，據此操作，風(fēng)險自負。另外，在任何情況下，華創(chuàng )期貨向客戶(hù)提供本報告時(shí)，與投資者無(wú)利益沖突，也不與投資者分享投資收益。
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