股指

邏輯：周三，三大股指偏弱震蕩，滬深兩市成交額約9373億元，北向資金凈賣(mài)額約19億元。IF2302合約收盤(pán)報價(jià)4120.4點(diǎn)，跌幅0.48%；IH2302合約收盤(pán)報價(jià)2752.8點(diǎn)，跌幅0.75%；IC2302合約收盤(pán)報價(jià)6379.0點(diǎn)，跌幅0.11%；IM2302合約收盤(pán)報價(jià)7049.8點(diǎn)，漲幅0.10%。宏觀(guān)分析方面，1月我國信貸數據“開(kāi)門(mén)紅”，釋放經(jīng)濟復蘇強勁信號，利好指數中長(cháng)期走勢，然而，美國1月CPI環(huán)比回升，通脹壓力仍存或堅定美聯(lián)儲繼續加息的決心。技術(shù)分析方面，三大股指日線(xiàn)MACD死叉，DIFF反彈受阻DEA。綜合來(lái)看，三大股指短期或震蕩整理。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢高輕倉做空為主。 

螺紋

邏輯：周三，螺紋鋼2305合約價(jià)格偏強震蕩，收盤(pán)報價(jià)4066元/噸，漲幅1.50%，成交量較上一交易日明顯減少?；久嫔峡?，上周螺紋鋼產(chǎn)量持續增長(cháng)，需求加速回升但仍遠不及產(chǎn)量，庫存連續大幅累庫，并且高于去年同期。雖政策端利好不斷，但考慮到當前螺紋鋼期價(jià)在相對高位，疊加產(chǎn)消庫數據利空，應警惕強預期回歸弱現實(shí)所帶來(lái)的回落風(fēng)險。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2305合約周K線(xiàn)形成“看跌吞沒(méi)”經(jīng)典下跌技術(shù)形態(tài)，對應KDJ指標死叉。綜合來(lái)看，螺紋鋼2305合約價(jià)格短期或震蕩回調。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高輕倉做空為主。

白糖

邏輯：周三，白糖2305合約沖高回落為主，收盤(pán)報價(jià)5907元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌0元/噸，跌幅0%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2305合約多單持倉323553手，空單持倉334655手，多空比0.97。美國下調糖產(chǎn)量預估，且國內1月產(chǎn)銷(xiāo)數據出爐，總體中性偏多，但印度去年10月1日至今年1月31日糖產(chǎn)量同比增加6.2%，巴西中南部1月下半月甘蔗壓榨總量同比增加，加之國內上半年處于消費淡季，白糖或會(huì )受基本面拖累。多空因素交織下，預計市場(chǎng)短期或高位震蕩運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：周三，生豬2305合約橫盤(pán)整理，收盤(pán)報價(jià)16975元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲25元/噸，漲幅0.15%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2305合約多單持倉23925手，空單持倉31185手，多空比0.77。目前終端需求處于消費淡季，但南北方因雨雪天氣影響出欄放緩，市場(chǎng)供應步伐放緩，疊加因豬價(jià)連續下跌散戶(hù)出現抗價(jià)情緒，和學(xué)校陸續開(kāi)學(xué)和工地復工，消費得一定支撐。目前豬糧比4.96:1，已進(jìn)入過(guò)度下跌一級預警區間，收儲預期逐漸增強。多空因素交織下，預計市場(chǎng)短期或震蕩偏強為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢低輕倉試多為主。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2305收盤(pán)報價(jià)3838元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌37元/噸，跌幅0.95%。據鋼聯(lián)數據顯示，當日油廠(chǎng)豆粕匯總均價(jià)為4584元/噸，較前一交易日下跌33元/噸。供應方面，2月10日中國主要油廠(chǎng)周度壓榨量為192.24萬(wàn)噸，豆粕周度產(chǎn)量151.87萬(wàn)噸，均已恢復正常水平。國內進(jìn)入季節性需求談季，現貨成交量持續縮水，豆粕持續累庫，內盤(pán)價(jià)格缺乏上漲動(dòng)力。國際方面消息匱乏，美豆仍受阿根廷作物前景不確定支撐。但是考慮到巴西大豆大概率豐產(chǎn)，豆粕價(jià)格長(cháng)期走勢或為震蕩下行。短線(xiàn)投資者或可高拋低吸為主，長(cháng)線(xiàn)投資者或可逢高布局空單。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議短線(xiàn)以輕倉高拋低吸為主。

蘋(píng)果

邏輯：周三，蘋(píng)果期貨主力合約AP2305收盤(pán)報價(jià)8803元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲96元/噸，漲幅1.10%?，F貨方面，氣溫逐漸升高，冷庫蘋(píng)果存儲成本上升，貨商或有出貨壓力。目前市場(chǎng)成交以低價(jià)果為主，高價(jià)果成交不多，后續逐漸進(jìn)入蘋(píng)果消費淡季。分地區看，陜西產(chǎn)區果農挺價(jià)情緒較強，現貨價(jià)格穩硬運行，部分產(chǎn)區發(fā)貨速度有所放緩。山東主產(chǎn)區成交仍顯一般，副產(chǎn)區熱度較高，交易以小果為主。綜合分析，蘋(píng)果需求逐漸減弱，但是經(jīng)過(guò)前一段時(shí)間的下跌后，短期或以震蕩為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2305收盤(pán)報價(jià)2554元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌6元/噸，跌幅0.23%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場(chǎng)主流報價(jià)為2705元/噸，較上一交易日上漲20元/噸。供應方面，甲醇產(chǎn)能較節前持平，供應較為充足。庫存方面，甲醇港口庫存和社會(huì )庫存小幅下降，甲醇基本面中性偏強。宏觀(guān)條件來(lái)看，經(jīng)濟復蘇是大概率事件，全球通脹是趨勢，大宗商品在今年或會(huì )易漲難跌，所以甲醇2305合約整體或會(huì )偏強運行。由于大趨勢或為上漲趨勢，投資者或可逢低布多，中長(cháng)期持有。參考區間為2500-2600附近，短線(xiàn)來(lái)看，甲醇經(jīng)過(guò)一波回調，跌至支撐位，短時(shí)間下跌空間或有限，或可逢低做多為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2305收盤(pán)報價(jià)1536元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲19元/噸，漲幅1.25%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價(jià)格報價(jià)1504元/噸，較上一交易日下跌12元/噸。供應方面，浮法玻璃產(chǎn)能變化不大，光伏玻璃供應小幅增加。庫存方面，浮法玻璃的社會(huì )庫存和企業(yè)庫存較節前增幅較大，累庫較為明顯。玻璃春節前上漲的主要邏輯為，房產(chǎn)政策和宏觀(guān)基本面利好玻璃需求，且玻璃生產(chǎn)企業(yè)長(cháng)期處于虧損狀態(tài)，但春節后，玻璃累庫繼續增加，需求同比往年較弱，所以玻璃面臨強預期，弱現實(shí)的窘狀，市場(chǎng)回歸理性。玻璃在2023年的大趨勢或為多頭，政策對玻璃的利好，需要時(shí)間去兌現。預計玻璃多頭大趨勢或會(huì )出現在3-5月份，中長(cháng)線(xiàn)投資者或可逢低做多為主。短期來(lái)看，玻璃面臨高預期弱現實(shí)窘狀，尤其是年后玻璃持續累庫，導致期現出現大的回調，中長(cháng)線(xiàn)投資者或可考慮在1485-1520附近輕倉布局多單。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤(pán)報價(jià)4381元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲58元/噸，漲幅1.34%；持倉量約13.56萬(wàn)手，日增倉-5829手?，F貨方面，雞蛋現貨價(jià)格穩中走弱，當前存欄偏低，供應壓力不大，但終端需求一般，且生產(chǎn)環(huán)節和流通環(huán)節庫存又開(kāi)啟小幅累庫，據鋼聯(lián)數據顯示，截至2月15日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為1.08天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.69天。持倉方面，2月15日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約7.47萬(wàn)手，空單持倉約7.45萬(wàn)手，多空比約為1.0，凈多持倉約為0.02萬(wàn)手。整體來(lái)看，雞蛋貨源供應充足，市場(chǎng)走貨一般，且流通環(huán)節的庫存依舊偏高，預計短期內雞蛋期價(jià)寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2305收盤(pán)報價(jià)14350元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲130元/噸，漲幅0.91%，持倉量約70.28萬(wàn)手，日增倉約-1.4萬(wàn)手。國內棉花現貨價(jià)格繼續三日回落，棉企銷(xiāo)售積極且棉花供給充足，棉價(jià)承壓；雖然織布廠(chǎng)開(kāi)工率大幅提升，但下游采購積極性偏弱，據鋼聯(lián)數據顯示，截至2月10當周，織布廠(chǎng)周度開(kāi)機率為62.3%，環(huán)比前一周（55%）有大幅上漲，且紡紗廠(chǎng)折庫天數為19.2天，環(huán)比前一周（18.7天）有小幅上漲。持倉方面，2月15日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2305合約多單持倉約41.41萬(wàn)手，空單持倉約51.38萬(wàn)手，多空比約為0.81，凈多持倉約為-9.97萬(wàn)手。整體來(lái)看，棉花供給充足，棉價(jià)承壓，織布廠(chǎng)開(kāi)機率雖連續兩周上漲，但下游需求好轉仍不明朗，預計短期內棉價(jià)寬幅震蕩偏弱運行，警惕技術(shù)性反彈風(fēng)險。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。 

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤(pán)報價(jià)7838元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌34元/噸，跌幅0.43%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，周三國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲27元/噸。國內方面，截至2月10日當周，國內棕櫚油庫存為98.01萬(wàn)噸，較前一周降低4.78萬(wàn)噸，降幅4.65%，總體仍居高位。盡管?chē)鴥裙澓笮枨箢A期轉好，但兌現尚需時(shí)日，國內高庫存短期將壓制棕櫚油上方空間。受印尼或將減少出口配額的影響，上周外盤(pán)棕櫚油走強帶動(dòng)國內棕櫚油短線(xiàn)反彈；盡管1月MPOB月度報告偏空，但據船運調查機構SGS數據顯示，預計馬來(lái)西亞2月1-10日棕櫚油出口量較上月同期增加23.29%，出口數據轉好一定程度提振價(jià)格，多空交織下，預計內盤(pán)棕櫚油仍將寬幅震蕩整理為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2306收盤(pán)報價(jià)3809元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌3元/噸，跌幅0.08%。供應方面，據鋼聯(lián)數據顯示，截至2月15日，國內瀝青周度開(kāi)工率為29.7%，較前一周下滑1.5個(gè)百分點(diǎn)；截至2月14日，國內瀝青54家樣本企業(yè)廠(chǎng)家周度出貨量共39.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.5%，部分煉廠(chǎng)降產(chǎn)及檢修，供應端有所減少，加之近期國內陰雨天氣較多導致提貨不暢，供需兩端均有所下滑。當前并非瀝青消費旺季，國內瀝青市場(chǎng)供需雙弱，且供需壓力均有限。盤(pán)面上看，期價(jià)觸及4000關(guān)口附近壓力后回落，預計短期將震蕩整理，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。