股指

邏輯： 上周五，三大股指沖高回落，滬深兩市成交額約8381億元，北向資金凈流入約85億元。IH2301合約收盤(pán)報價(jià)2719.4點(diǎn)，漲幅0.55%；IF2301合約收盤(pán)報價(jià)3990.8點(diǎn)，漲幅0.39%；IC2301合約收盤(pán)報價(jià)6024.2點(diǎn)，漲幅0.06%；IM2301合約收盤(pán)報價(jià)6505.2點(diǎn)，漲幅0.33%。宏觀(guān)分析方面，美國12月薪資年率大幅走低，側面反映通脹有降溫跡象，進(jìn)一步加強市場(chǎng)關(guān)于美聯(lián)儲放慢加息步伐的預期，或繼續助推市場(chǎng)多頭情緒。然而，春節將至，部分資金有流出可能，疊加當前股指已大幅反彈，應謹防部分多頭獲利了結帶來(lái)的拋壓。技術(shù)分析方面，三大股指已臨近壓力位，同時(shí)日線(xiàn)KDJ指標顯示市場(chǎng)已進(jìn)入超買(mǎi)狀態(tài)，短期繼續向上空間或有限。綜合來(lái)看，三大股指短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望為主。 

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2305合約價(jià)格大幅上揚，收盤(pán)報價(jià)4107元/噸，漲幅2.65%，成交量較上一交易日有所放大?；久嫔峡?，螺紋鋼周度產(chǎn)量與需求均有所下滑，但總庫存連續回升，產(chǎn)消庫數據利空。房地產(chǎn)市場(chǎng)再出利好政策，短期提振多頭信心，然而，現貨市場(chǎng)成交一般，冬儲積極性不高，在弱現實(shí)與強預期背景下，疊加當前多頭獲利空間已較大，當心多頭利用利好消息出貨所帶來(lái)的回調風(fēng)險。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2305合約價(jià)格震蕩緩升，但日線(xiàn)MACD震蕩走低，兩者呈現背離。綜合來(lái)看，螺紋鋼2305合約價(jià)格短期或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高輕倉試空為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2303合約偏弱運行，收盤(pán)報價(jià)5667元/噸，跌幅0.11%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2303合約多單持倉319240手，空單持倉335652手，多空比0.95。巴西上調2022/23榨季食糖產(chǎn)量，且巴西政府延長(cháng)燃料稅豁免舉措利于糖生產(chǎn)，疊加國內處于壓榨高峰期，新糖將進(jìn)入供應旺季，總體供應壓力較大；需求方面，因國內防疫政策持續優(yōu)化，市場(chǎng)對消費復蘇預期有所增強，但目前實(shí)際消費仍無(wú)明顯改善。綜合來(lái)看，預計市場(chǎng)短期或震蕩偏弱為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢高試空為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2303合約偏弱震蕩，收盤(pán)報價(jià)15780元/噸，跌幅0.54%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2303合約多單持倉28388手，空單持倉30581手，多空比0.93。養殖端按計劃出欄，市場(chǎng)供應充足；終端消費方面，北方地區年豬消費轉好，但南方腌臘接近結束導致生豬剛需回落，疊加實(shí)際需求恢復不及預期，豬價(jià)上行動(dòng)力較弱。多空因素交織下，預計短期市場(chǎng)或震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤(pán)報價(jià)4370元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲2元/噸，漲幅0.05%；持倉量約12.36萬(wàn)手，日增倉+565手?，F貨方面，雞蛋現貨價(jià)格穩中有漲，市場(chǎng)走貨速度較好，疊加節前備貨及下游消費端逐步恢復，提振雞蛋價(jià)格。此外，生產(chǎn)環(huán)節和流通環(huán)節庫存連續10天下滑，也利好雞蛋價(jià)格。據鋼聯(lián)數據顯示，截至1月6日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.52天，流通環(huán)節庫存可用天數為1.06天。持倉方面，1月6日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約6.94萬(wàn)手，空單持倉約7.4萬(wàn)手，多空比約為0.94，凈多持倉約為-0.46萬(wàn)手。整體來(lái)看，節前備貨疊加終端消費逐步恢復，且下游補庫積極，預計短期內雞蛋期價(jià)寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或逢低做多。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2305收盤(pán)報價(jià)14360元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲90元/噸，漲幅0.63%；持倉量約76.41萬(wàn)手，日增倉+7370手。國內棉花現貨價(jià)格保持穩定，臨近春節，下游采購力度偏弱，且當前供給端表現相對寬松，整體來(lái)看，棉花表現為供強需弱結構，但在預期回暖的背景下，下游需求逐步修復，據鋼聯(lián)數據顯示，截至1月6日當周，織布廠(chǎng)周度開(kāi)機率為46.7%，環(huán)比前一周（40.1%）有大幅上漲，且紡紗廠(chǎng)折庫天數為28.4天，環(huán)比前一周（30.6天）有小幅下滑。持倉方面，1月6日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2305合約多單持倉約45.14萬(wàn)手，空單持倉約57.95萬(wàn)手，多空比0.78，凈多持倉約為-12.81萬(wàn)手。整體來(lái)看，織布廠(chǎng)開(kāi)機率連續兩周上漲，且紡紗廠(chǎng)庫存連續兩周下降，表明下游消費逐步恢復，但需求大規?；嘏形吹絹?lái)，壓制棉價(jià)上行空間，預計短期內棉花低位寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤(pán)報價(jià)8160元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲28元/噸，漲幅0.34%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，上周五國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲50元/噸。印尼將于2月1日開(kāi)始強制使用B35生物柴油，此外，印尼從1月起實(shí)施新的棕櫚油DMO政策，疊加主產(chǎn)國出口數據表現良好且當前處于棕櫚油季節性減產(chǎn)季，支撐棕櫚油價(jià)格。國內方面，據鋼聯(lián)數據顯示，截至12月30日當周，國內棕櫚油庫存為97.79萬(wàn)噸，較前一周降低7.17萬(wàn)噸，降幅6.83%，上周?chē)鴥瘸山缓棉D，庫存拐點(diǎn)初現，但整體庫存仍處高位。新冠改名降級，餐飲行業(yè)預期需求提升，但原油下挫恐拖累油脂走勢，預計棕櫚油期價(jià)將震蕩整理為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2306收盤(pán)報價(jià)3778元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲29元/噸，漲幅0.77%。供應方面，據鋼聯(lián)數據顯示，截至1月4日，國內瀝青周度開(kāi)工率為25.7%，較前一周下滑1.8個(gè)百分點(diǎn)。庫存方面，截至1月3日，國內瀝青企業(yè)庫存為62.3萬(wàn)噸，較前一周降低1.7萬(wàn)噸，降幅2.66%。當前處于瀝青季節性消費淡季，瀝青市場(chǎng)供需雙弱，供應端減量幅度較大導致企業(yè)庫存走低，且部分地區冬儲需求對瀝青市場(chǎng)情緒有提振，但原油大幅下挫，疊加瀝青此前經(jīng)過(guò)大幅上漲，技術(shù)上存在整理需求，預計瀝青期價(jià)短期將震蕩整理。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2305報價(jià)3811元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲10元/噸，漲幅0.26%。據鋼聯(lián)數據顯示，當日油廠(chǎng)豆粕匯總均價(jià)為4613元/噸，較前一交易日下跌42元/噸。供應方面，1月6日中國主要油廠(chǎng)周度壓榨量為199.15萬(wàn)噸，豆粕周度產(chǎn)量157.33萬(wàn)噸，供應端偏寬松。南美大豆將進(jìn)入生長(cháng)的關(guān)鍵期，從目前的情況來(lái)看，巴西南部與阿根廷的大豆產(chǎn)量或將面臨下調，但具體幅度仍待揭曉。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉短多為主。

蘋(píng)果

邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2305收盤(pán)報價(jià)8433元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌34元/噸，跌幅0.40%。蘋(píng)果期貨節后大漲，或因元旦假期禮盒走貨尚可，提振預期，疊加前期蘋(píng)果價(jià)格較低，市場(chǎng)多頭情緒爆發(fā)所致?，F貨方面，后市有春節備貨因素，產(chǎn)區走貨速度加快。山東產(chǎn)區前期包裝禮盒陸續出庫，包裝禮盒仍以客商貨為主，果農貨未集中成交，陜西產(chǎn)區受新冠病毒影響，庫內包裝人員緊張的情況難有改善，客商首選自存貨發(fā)貨，電商發(fā)貨正陸續恢復，預計短期內蘋(píng)果價(jià)格或以震蕩偏強為主，不過(guò)需注意8500附近的壓力位。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2305收盤(pán)報價(jià)2632元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲4元/噸，漲幅0.15%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場(chǎng)主流報價(jià)為2675元/噸，較上一交易日上漲10元/噸。供應方面，甲醇生產(chǎn)較為穩定，供應充足。甲醇港口庫存和社會(huì )庫存有所回升，但總體壓力不大，而廠(chǎng)內庫存處于歷史高位，存在去庫壓力。需求方面，MTO/CTO工藝需求呈現斷崖式下跌，而傳統需求較為穩定，總體來(lái)講，甲醇需求下降幅度較大，需求較為冷淡。大體來(lái)看，甲醇基本面中性偏弱，但宏觀(guān)條件來(lái)看，明年經(jīng)濟復蘇是大概率事件，全球通脹是趨勢，大宗商品在明年或會(huì )易漲難跌，所以甲醇2305合約整體會(huì )偏強運行?；诩状驾^弱的基本面，甲醇期貨價(jià)格或會(huì )面臨回調的可能，但大趨勢為上漲趨勢，投資者或可逢低布局多單，中長(cháng)期持有。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2305收盤(pán)報價(jià)1692元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲22元/噸，漲幅1.32%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價(jià)格報價(jià)1512元/噸，持平上一交易日。宏觀(guān)條件來(lái)看，明年經(jīng)濟復蘇是大概率事件，全球通脹是趨勢，大宗商品在明年或會(huì )易漲難跌。臨近春節玻璃需求較為清淡，多以訂單收尾和收款為主，雖然現貨價(jià)格持續上漲，但主要是市場(chǎng)對于明年經(jīng)濟需求的樂(lè )觀(guān)態(tài)度導致，宏觀(guān)政策對于遠期的玻璃起著(zhù)較強的支撐作用。預計年前玻璃2305合約以寬幅震蕩為主，考慮大趨勢為上漲行情，謹慎投資者或可考慮逢低做多，中長(cháng)線(xiàn)持有。短線(xiàn)投資者，或可考慮高拋低吸為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

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