邏輯：上周五，三大股指低開(kāi)后震蕩，滬深兩市成交額約7614億元，北向資金凈流入約83億元。IH2212合約收盤(pán)報價(jià)2676.8點(diǎn)，跌幅0.07%；IF2212合約收盤(pán)報價(jià)3939.0點(diǎn)，跌幅0.38%；IC2212合約收盤(pán)報價(jià)6052.8點(diǎn)，跌幅0.90%；IM2212合約收盤(pán)報價(jià)6515.0點(diǎn)，跌幅1.33%。宏觀(guān)分析方面，《擴大內需戰略規劃綱要（2022-2025）》的出臺意味著(zhù)我國潛在內需動(dòng)能將不斷釋放，從而助力經(jīng)濟持續發(fā)展；中央經(jīng)濟工作會(huì )議要求積極的財政政策加力提效，將推動(dòng)經(jīng)濟運行整體好轉。一系列強有力的穩經(jīng)濟利好政策無(wú)疑對市場(chǎng)是一劑強心針，或對盤(pán)面形成有力支撐。技術(shù)分析方面，三大股指周K線(xiàn)均有“看漲吞沒(méi)”經(jīng)典反轉上漲形態(tài)支撐，對應MACD也已形成“小鴨出水”經(jīng)典見(jiàn)底反彈信號，經(jīng)過(guò)連續多個(gè)交易日的震蕩回調，目前已到支撐位附近，向下空間或有限。綜合來(lái)看，三大股指短期或震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低做多為主。邏輯：上周五，螺紋鋼2305合約價(jià)格寬幅震蕩，收盤(pán)報價(jià)4049元/噸，漲幅0.45%，成交量較上一交易日明顯放大?；久嫔峡?，據鋼聯(lián)數據顯示，螺紋鋼產(chǎn)量跟庫存雙雙下滑，需求淡季不淡，產(chǎn)銷(xiāo)庫數據利多。中央經(jīng)濟工作會(huì )議提到，要確保房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩發(fā)展，支持住房改善，或在一定程度上提升螺紋鋼需求，從而對鋼價(jià)形成強有力支撐。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2305合約周線(xiàn)MACD金叉，但當前價(jià)格位于壓力位附近，注意技術(shù)性回調可能。綜合來(lái)看，螺紋鋼2305合約價(jià)格短期或震蕩整理。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調做多為主。邏輯：上周五，白糖2303合約先揚后抑，收盤(pán)報價(jià)5719元/噸，跌幅0.28%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2303合約多單持倉356427手，空單持倉361380手，多空比0.99。陳糖去庫情況較好，加之國內榨糖成本存支撐，但國內榨糖廠(chǎng)陸續開(kāi)工，南方糖即將迎來(lái)壓榨高峰期，總體供應壓力較大；需求方面，因國內防疫政策優(yōu)化，疊加春節備貨預期，提振市場(chǎng)信心。綜合來(lái)看，預計市場(chǎng)短期或震蕩偏強為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢低試多為主。邏輯：上周五，生豬2303合約低開(kāi)低走，收盤(pán)報價(jià)15895元/噸，跌幅4.48%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2303合約多單持倉23045手，空單持倉26440手，多空比0.87。雖養殖端抗價(jià)惜售情緒漸起，但近期生豬出欄繼續增量，疊加發(fā)改委強調將在“兩節”等重要節點(diǎn)加強政府儲備肉投放；終端消費方面，天氣轉冷和各地防疫政策優(yōu)化調整，疊加南方腌臘開(kāi)啟情況轉好，但總體需求恢復不及預期。多空交織下，預計短期市場(chǎng)或偏弱震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤(pán)報價(jià)4215元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌41元/噸，跌幅0.96%；持倉量約11.89萬(wàn)手，日增倉約+0.66萬(wàn)手?，F貨方面，上周五雞蛋現貨價(jià)格保持穩定，雞蛋生產(chǎn)和流通環(huán)節的庫存均持續小幅增加雖然整體庫存仍處于低位，但供給支撐力度有所減弱，此外，受疫情防控的調整的影響，目前多數地區集體消費有顯著(zhù)下降，需求端受影響較大。據鋼聯(lián)數據顯示，截至12月16日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.95天，流通環(huán)節的可用庫存天數為1.4天。持倉方面，12月16日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約6.46手，空單持倉約6.26萬(wàn)手，多空比約為1.03，凈多持倉約為0.2萬(wàn)手。整體來(lái)看，雞蛋庫存持續小幅累庫，且需求有走弱跡象，預計短期內雞蛋期價(jià)寬幅震蕩偏空運行，但需警惕大幅下跌后的技術(shù)性反彈風(fēng)險。 趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。 邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2305收盤(pán)報價(jià)14145元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲200元/噸，漲幅1.43%；持倉量約75.88萬(wàn)手，日增倉+3508手。國內棉花現貨價(jià)格有漲有跌，隨著(zhù)棉企及貿易企業(yè)積極銷(xiāo)售，棉花供應將大幅增加，供應端壓力將逐步顯現，且下游采購非常謹慎，多以剛需采購為主，但隨著(zhù)疫情政策的調整及寒潮來(lái)襲，市場(chǎng)情緒整體偏好。據鋼聯(lián)數據顯示，截至12月16日當周，織布廠(chǎng)周度開(kāi)機率為45.3%，環(huán)比前一周（43.6%）有小幅上漲，且紡紗廠(chǎng)折庫天數為30.7天，環(huán)比前一周（31.6天）小幅下跌。持倉方面，12月16日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2305合約多單持倉約42.56萬(wàn)手，空單持倉約56.21萬(wàn)手，多空比0.76，凈多持倉約為-13.65萬(wàn)手。整體來(lái)看，隨著(zhù)防疫政策的調整，市場(chǎng)情緒偏好，且下游開(kāi)機率連續兩周上漲，但隨著(zhù)棉花供給逐步增加，供應端壓力會(huì )逐步顯現，加之近期鄭棉連日上行或有技術(shù)性回調可能，預計短期內棉花低位寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤(pán)報價(jià)7832元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌70元/噸，跌幅0.89%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，周五國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌125元/噸。主產(chǎn)國方面，11月馬來(lái)西亞MPOB月度報告顯示，產(chǎn)量及庫存下降均超出預期，報告整體偏多，但國內棕櫚油庫存高企，將持續壓制棕櫚油價(jià)格。由于11月船期到港延遲較多，本月到港壓力依舊較大，國內庫存拐點(diǎn)或繼續推遲。目前疫情政策逐漸放開(kāi)，后續需求能否回升成為關(guān)注焦點(diǎn)，預計棕櫚油期價(jià)仍將寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高短空。邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2306收盤(pán)報價(jià)3651元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲83元/噸，漲幅2.33%。據鋼聯(lián)數據顯示，上周五國內瀝青均價(jià)為3567元/噸，較上一工作日價(jià)格上調2元/噸。截至12月14日，國內瀝青周度產(chǎn)量為31.83萬(wàn)噸，較前一周降低14.18%；社會(huì )庫存為25.63萬(wàn)噸，較前一周降低2.32%；企業(yè)庫存為71.2萬(wàn)噸，較前一周降低6.81%。當前瀝青供需雙弱，庫存雖小幅走低，但企業(yè)庫存仍相對偏高。寒潮來(lái)襲，天氣大幅度降溫，道路終端施工受阻，但部分地區冬儲開(kāi)啟，短期需求有所好轉，預計瀝青期價(jià)短期將偏強整理為主，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉回調做多。邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2305收盤(pán)報價(jià)3752元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲39元/噸，漲幅1.05%。據鋼聯(lián)數據顯示，當日油廠(chǎng)豆粕匯總均價(jià)為4741元/噸，較前一交易日上漲11元/噸。供應方面，國內大豆陸續到港，大部分油廠(chǎng)恢復開(kāi)工，壓榨增加，豆粕庫存拐點(diǎn)逐步顯現，利空豆粕價(jià)格。南美天氣方面，目前巴西天氣基本正常，阿根廷未來(lái)兩周降雨或較少，天氣因素暫不構成影響。需求方面暫無(wú)大變化。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉短空為主。邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2305收盤(pán)報價(jià)7956元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲162元/噸，漲幅2.08%?，F貨方面，隨著(zhù)疫情管控政策放寬，批發(fā)市場(chǎng)成交量有所回升，疊加節日備貨提振，部分產(chǎn)區走貨速度有所加快。另外，2022-2023產(chǎn)季產(chǎn)量減少，當前入庫量低于去年同期。需求方面，柑桔等替代品陸續上市，對蘋(píng)果需求有一定沖擊，但是其價(jià)格目前較高，沖擊力度有限。綜合來(lái)看，蘋(píng)果價(jià)格或以震蕩偏強為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低短多為主。邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2305收盤(pán)報價(jià)2626元/噸，較上一交易日上漲12元/噸，漲幅0.46%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場(chǎng)主流報價(jià)為2722元/噸，較上一交易日下跌23元/噸。供給方面，甲醇生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率穩中上升，整體保持在78%左右，處于偏高位置。需求方面，傳統下游需求和MTO工藝均有所下降，但進(jìn)入12月份，甲醇基本面有較大分歧，首先甲醇2301合約高基差制約了甲醇的下跌空間，同時(shí)國內疫情政策逐漸寬松，國內經(jīng)濟或會(huì )逐漸轉好，這對甲醇的需求是巨大的利好，但原油和煤炭?jì)r(jià)格的下跌使甲醇的成本端下移，隨著(zhù)國際甲醇生產(chǎn)成本的下跌，國內甲醇的進(jìn)口或將增加，這對甲醇的國內供應同樣形成壓力，但這些需要時(shí)間去兌現，近期對甲醇價(jià)格影響較大的因素或會(huì )是基差。綜合來(lái)看，甲醇或以震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2305收盤(pán)報價(jià)1562元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌36元/噸，跌幅2.25%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價(jià)格報價(jià)1490元/噸，持平上一交易日。保交樓政策利好房市，且近期房地產(chǎn)政策允許相互兼并，利好房地產(chǎn)新格局。2022年開(kāi)始，玻璃大幅下跌，玻璃生產(chǎn)商長(cháng)期虧損，導致產(chǎn)能減少，中長(cháng)期來(lái)看，玻璃或可輕倉中長(cháng)線(xiàn)持有，但近期由于玻璃上漲幅度過(guò)大，而年前玻璃的消費并沒(méi)有實(shí)際性地改善，這制約了玻璃的上漲空間，預計玻璃年前或以震蕩為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。
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