邏輯：周三，三大股指偏弱震蕩，滬深兩市成交額約8109億元，北向資金凈流入約46億元。IH2212合約收盤(pán)報價(jià)2694.4點(diǎn)，漲幅0.48%；IF2212合約收盤(pán)報價(jià)3960.8點(diǎn)，漲幅0.06%；IC2212合約收盤(pán)報價(jià)6104.0點(diǎn)，跌幅0.55%；IM2212合約收盤(pán)報價(jià)6573.6點(diǎn)，跌幅0.47%。宏觀(guān)分析方面，國內“穩經(jīng)濟”宏觀(guān)政策持續發(fā)力，防疫政策大幅優(yōu)化，前期靜態(tài)管控的城市陸續解封，復工復產(chǎn)情緒高漲；美聯(lián)儲12月大概率放緩加息，但終端利率可能高于市場(chǎng)預期。技術(shù)分析方面，三大股指周K線(xiàn)均有“看漲吞沒(méi)”經(jīng)典反轉上漲形態(tài)支撐，對應MACD也已形成“小鴨出水”經(jīng)典見(jiàn)底反彈信號，但當前已位于重要壓力位附近。綜合來(lái)看，三大股指短期或震蕩整理運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望或逢低輕倉短多為主。邏輯：周三，螺紋鋼2305合約價(jià)格震蕩上揚，收盤(pán)報價(jià)3986元/噸，漲幅1.42%，成交量較上一交易日明顯放大?；久嫔峡?，鋼鐵行業(yè)能效標桿三年行動(dòng)方案正式啟動(dòng)，螺紋鋼產(chǎn)能長(cháng)期存進(jìn)一步去化預期。REITs試點(diǎn)范圍擴大，將進(jìn)一步惠及房地產(chǎn)市場(chǎng)。建筑行業(yè)利好政策不斷，對鋼價(jià)形成強力支撐，但國內季節性需求減弱也會(huì )明顯制約上漲空間，在強預期與弱現實(shí)的背景下，短期價(jià)格缺乏趨勢性方向。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2305合約價(jià)格位于前期下跌反彈高點(diǎn)以及4000元/噸整數關(guān)口壓力位附近。綜合來(lái)看，螺紋鋼2305合約價(jià)格短期或震蕩整理運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周三，白糖2303合約沖高回落，收盤(pán)報價(jià)5696元/噸，漲幅0.39%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2303合約多單持倉340351手，空單持倉345028手，多空比0.99。陳糖去庫情況較好，加之國內榨糖成本存支撐，但國內榨糖廠(chǎng)陸續開(kāi)工，南方糖即將迎來(lái)壓榨高峰期，總體供應壓力較大；需求方面，因國內防疫政策優(yōu)化，疊加春節備貨預期，提振市場(chǎng)信心。綜合來(lái)看，預計市場(chǎng)短期或震蕩偏強為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢低試多為主。邏輯：周三，生豬2303合約窄幅震蕩，收盤(pán)報價(jià)16495元/噸，跌幅1.93%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2303合約多單持倉19109手，空單持倉22650手，多空比0.84。雖養殖端抗價(jià)惜售情緒漸起，但近期生豬出欄繼續增量；終端消費方面，天氣轉冷和各地防疫政策優(yōu)化調整，疊加南方腌臘開(kāi)啟情況轉好，但總體需求恢復不及預期。多空交織下，預計短期市場(chǎng)或偏弱震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤(pán)報價(jià)4275元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌15元/噸，跌幅0.35 %；持倉量約10.38萬(wàn)手，日增倉約+1.1萬(wàn)手?，F貨方面，周三雞蛋現貨價(jià)格穩中略有下跌，生豬和飼料價(jià)格持續走弱，拖累雞蛋價(jià)格，疊加雞蛋小幅累庫但雞蛋庫存整體仍處于低位，供給支撐力度有所減弱。據鋼聯(lián)數據顯示，截至12月14日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.87天，流通環(huán)節的可用庫存天數為1.19天。持倉方面，12月14日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約5.64萬(wàn)手，空單持倉約5.62萬(wàn)手，多空比約為1.0，凈多持倉約為0.02萬(wàn)手。整體來(lái)看，生豬和飼料價(jià)持續走弱，拖累蛋價(jià)，疊加庫存小幅累庫，需求有走弱跡象，預計短期內雞蛋期價(jià)寬幅震蕩偏空運行，但需警惕大幅下跌后的技術(shù)性反彈風(fēng)險。 趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。 邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2305收盤(pán)報價(jià)13900元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲100元/噸，漲幅0.72%；持倉量約74.66萬(wàn)手，日增倉+6769手。國內棉花現貨價(jià)格保持穩定，隨著(zhù)棉企積極銷(xiāo)售，棉花供應將大幅增加，供應端壓力將逐步顯現，且下游采購非常謹慎，多以剛需采購為主，但隨著(zhù)疫情政策的調整及寒潮來(lái)襲，市場(chǎng)情緒整體偏好。持倉方面，12月14日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2305合約多單持倉約42.52萬(wàn)手，空單持倉約53.39萬(wàn)手，多空比0.80，凈多持倉約為-10.87萬(wàn)手。整體來(lái)看，下游開(kāi)機率有較明顯回升，但走貨速度一般，疊加疫情防控政策的調整，整體市場(chǎng)信心有所好轉，預計短期內棉花低位寬幅震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢低做多。邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤(pán)報價(jià)7896元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲120元/噸，漲幅1.54%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，周三國內24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲140元/噸。主產(chǎn)國方面，周二午間，馬來(lái)西亞棕櫚油局（MPOB）公布了11月棕櫚油月度報告，其中產(chǎn)量及庫存下降均超出預期，報告整體偏多。但國內棕櫚油庫存高企，將壓制棕櫚油反彈空間，由于11月船期到港延遲較多，本月到港壓力依舊較大，國內庫存拐點(diǎn)或繼續推遲。目前疫情政策逐漸放開(kāi)，后續需求能否回升成為關(guān)注焦點(diǎn)，預計棕櫚油期價(jià)仍將寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2306收盤(pán)報價(jià)3504元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲53元/噸，漲幅1.54%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至12月14日，國內瀝青周度產(chǎn)量為31.83萬(wàn)噸，較前一周降低14.18%；社會(huì )庫存為25.63萬(wàn)噸，較前一周降低2.32%；企業(yè)庫存為71.2萬(wàn)噸，較前一周降低6.81%。當前瀝青供需雙弱，庫存雖小幅走低，但企業(yè)庫存仍相對偏高，寒潮來(lái)襲，天氣大幅度降溫，道路終端施工受阻，北方煉廠(chǎng)出貨減少較為明顯。預計瀝青期價(jià)將以寬幅震蕩運行為主，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉回調短多。邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2301收盤(pán)報價(jià)4289元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌75元/噸，跌幅1.72%。據鋼聯(lián)數據顯示，當日中國大豆餅粕現貨匯總均價(jià)為4807元/噸，較前一交易日下跌44元/噸。供應方面，國內大豆陸續到港，大部分油廠(chǎng)恢復開(kāi)工，開(kāi)機率大幅回升，壓榨增加，豆粕庫存拐點(diǎn)逐步顯現，利空豆粕價(jià)格?？紤]到期貨主力合約即將換月，投資者或可交易M2305合約。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉短空為主。邏輯：周三，蘋(píng)果期貨主力合約AP2301收盤(pán)報價(jià)8440元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲8元/噸，漲幅0.09%?，F貨方面，隨著(zhù)疫情管控政策放寬，批發(fā)市場(chǎng)成交量有所回升，疊加節日備貨提振，部分產(chǎn)區走貨速度有所加快。需求方面，柑桔等替代品陸續上市，對蘋(píng)果需求有一定沖擊，但是其價(jià)格目前較高，沖擊力度有限。綜合來(lái)看，蘋(píng)果價(jià)格或以震蕩偏強為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低短多為主。邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2305收盤(pán)報價(jià)2582元/噸，較上一交易日上漲16元/噸，漲幅0.62%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場(chǎng)主流報價(jià)為2685元/噸，較上一交易日上漲14元/噸。供給方面，甲醇生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率穩中上升，整體保持在78%左右，處于偏高位置。需求方面，傳統下游需求和MTO工藝均有所下降。進(jìn)入12月份，甲醇基本面有較大分歧，首先甲醇2301合約高基差制約了甲醇的下跌空間，同時(shí)國內疫情政策逐漸寬松，國內經(jīng)濟或會(huì )逐漸轉好，這對甲醇的需求是巨大的利好，但原油和煤炭?jì)r(jià)格的下跌使甲醇的成本端下移，隨著(zhù)國際甲醇生產(chǎn)成本的下跌，國內甲醇的進(jìn)口或將增加，這對甲醇的國內供應同樣形成壓力，但這些需要時(shí)間去兌現，近期對甲醇價(jià)格影響較大的因素或會(huì )是基差。綜合來(lái)看，甲醇或以震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2305收盤(pán)報價(jià)1574元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲20元/噸，漲幅1.29%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價(jià)格報價(jià)1450元/噸，較上一交易日上漲20元/噸。保交樓政策利好房市，且近期房地產(chǎn)政策允許相互兼并，利好房地產(chǎn)新格局。2022年開(kāi)始，玻璃大幅下跌，玻璃生產(chǎn)商長(cháng)期虧損，導致產(chǎn)能減少，中長(cháng)期來(lái)看，玻璃或可輕倉中長(cháng)線(xiàn)持有。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。
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