邏輯：周一，三大股指小幅回調，滬深兩市成交額約9098億元，北向資金凈流出約15億元。IH2212合約收盤(pán)報價(jià)2676.0點(diǎn)，跌幅1.18%；IF2212合約收盤(pán)報價(jià)3963.2點(diǎn)，跌幅0.96%；IC2212合約收盤(pán)報價(jià)6169.6點(diǎn)，跌幅0.69%；IM2212合約收盤(pán)報價(jià)6654.6點(diǎn)，跌幅0.34%。宏觀(guān)分析方面，國內“穩經(jīng)濟”宏觀(guān)政策持續發(fā)力，防疫政策大幅優(yōu)化，前期靜態(tài)管控的城市陸續解封，復工復產(chǎn)情緒高漲；美聯(lián)儲12月大概率放緩加息，但終端利率可能高于市場(chǎng)預期。技術(shù)分析方面，三大股指周K線(xiàn)均有“看漲吞沒(méi)”經(jīng)典反轉上漲形態(tài)支撐，對應MACD也已形成“小鴨出水”經(jīng)典見(jiàn)底反彈信號，但當前已位于重要壓力位附近。綜合來(lái)看，三大股指短期或震蕩整理運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望或逢高輕倉短空為主。邏輯：周一，螺紋鋼2305合約價(jià)格沖高回落，收盤(pán)報價(jià)3935元/噸，漲幅0.67%，成交量較上一交易日明顯縮小?；久嫔峡?，鋼鐵行業(yè)能效標桿三年行動(dòng)方案正式啟動(dòng)，螺紋鋼產(chǎn)能長(cháng)期存進(jìn)一步去化預期。REITs試點(diǎn)范圍擴大，將進(jìn)一步惠及房地產(chǎn)市場(chǎng)。建筑行業(yè)利好政策不斷，對鋼價(jià)形成強力支撐，但國內季節性需求減弱也會(huì )明顯制約上漲空間，在強預期與弱現實(shí)的背景下，短期價(jià)格缺乏趨勢性方向。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2305合約價(jià)格位于前期下跌反彈高點(diǎn)以及4000元/噸整數關(guān)口壓力位附近。綜合來(lái)看，螺紋鋼2305合約價(jià)格短期或震蕩整理運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢高輕倉短空為主。邏輯：周一，白糖2303合約偏強運行，收盤(pán)報價(jià)5673元/噸，上漲1.59%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2303合約多單持倉324721手，空單持倉334454手，多空比0.91。原巴西和印度因天氣問(wèn)題或降低產(chǎn)量，加之國內榨糖成本存支撐，但國內榨糖廠(chǎng)陸續開(kāi)工，南方糖即將迎來(lái)壓榨高峰期，總體供應壓力較大；需求方面，市場(chǎng)購銷(xiāo)情況暫無(wú)顯著(zhù)變化，后續關(guān)注春節購銷(xiāo)情況。綜合來(lái)看，預計市場(chǎng)短期或震蕩偏強為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢低試多為主。邏輯：周一，生豬2301合約低開(kāi)后窄幅震蕩，收盤(pán)報價(jià)17895元/噸，跌幅6.60%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2301合約多單持倉12202手，空單持倉15381手，多空比0.79。養殖端加快出欄，二次育肥生豬陸續進(jìn)入市場(chǎng)，供應充足；終端消費方面，天氣轉冷和各地防疫政策優(yōu)化調整，疊加南方腌臘開(kāi)啟情況轉好，但總體需求恢復不及預期。多空交織下，預計短期市場(chǎng)或偏弱震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2301收盤(pán)報價(jià)4290元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌129元/噸，跌幅2.92 %；持倉量約6.5萬(wàn)手，日增倉約-1.7萬(wàn)手?，F貨方面，周一雞蛋現貨價(jià)格悉數走弱，近日生豬和飼料價(jià)格大幅下挫，拖累雞蛋價(jià)格，但庫存處于低位，供給端支撐仍在。據鋼聯(lián)數據顯示，截至12月12日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.76天，流通環(huán)節的可用庫存天數為1.15天。持倉方面，12月12日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2301合約多單持倉約3.15萬(wàn)手，空單持倉約3.30萬(wàn)手，多空比約為0.95，凈多持倉約為-0.15萬(wàn)手。整體來(lái)看，生豬和飼料價(jià)格大幅走弱，拖累蛋價(jià)，但低庫存疊加節假效應，對蛋價(jià)形成一定支撐，多空因素交織預計短期內雞蛋期價(jià)寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。 邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2305收盤(pán)報價(jià)13795元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲20元/噸，漲幅0.15%；持倉量約74.61萬(wàn)手，日增倉-3228手。國內棉花現貨價(jià)格穩中上漲，下游需求好轉，帶動(dòng)棉價(jià)上行，但隨著(zhù)疆棉出疆進(jìn)度得到改善，棉花供應將大幅增加，供應端壓力將逐步顯現。據鋼聯(lián)數據顯示，截至12月9日當周，織布廠(chǎng)周度開(kāi)機率為43.6%，環(huán)比前一周（34.8%）有明顯上漲，且紡紗廠(chǎng)折庫天數為31.6天，環(huán)比前一周（32.3天）小幅下跌。持倉方面，12月12日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2305合約多單持倉約43.71萬(wàn)手，空單持倉約53.56萬(wàn)手，多空比0.81，凈多持倉約為-9.85萬(wàn)手。整體來(lái)看，寒潮來(lái)襲，全國多地氣溫驟降，利于下游需求改善，織布廠(chǎng)開(kāi)機率好轉，疊加下游紡紗廠(chǎng)庫存拐點(diǎn)顯現，預計短期內棉花低位寬幅震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢低做多。邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2301大幅下挫，收盤(pán)報價(jià)7464元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌590元/噸，跌幅7.33%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，周一國內24度棕櫚油現貨均價(jià)較前一日下跌487元/噸。主產(chǎn)國方面，當前馬來(lái)西亞庫存處于高位，但歐盟及印度需求較好，若出口持續保持強勁，疊加棕櫚油進(jìn)入季節性減產(chǎn)季，馬來(lái)西亞庫存拐點(diǎn)或即將出現，關(guān)注本周二即將公布的MPOB月度報告。印尼政府將建立B35生物柴油政策實(shí)施機制，支撐盤(pán)面難以深跌。國內現貨成交不佳，且11月船期到港延遲較多，本月到港壓力依舊較大，庫存拐點(diǎn)或繼續推遲，據鋼聯(lián)數據顯示，截至12月9日當周，國內棕櫚油商業(yè)庫存約99.95萬(wàn)噸，較前一周增加2.07萬(wàn)噸，增幅2.11%；同比2021年同期增加47.08萬(wàn)噸，增幅89.05%。目前疫情政策逐漸放開(kāi)，后續需求能否回升成為關(guān)注焦點(diǎn)，預計棕櫚油期價(jià)短期受原油及相關(guān)油脂影響寬幅震蕩偏弱運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高短空。邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2306震蕩整理，收盤(pán)報價(jià)3387元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲10元/噸，漲幅0.30%。據鋼聯(lián)數據顯示，截至12月6日，國內瀝青54家樣本企業(yè)廠(chǎng)家周度出貨量共37.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少16.8%；廠(chǎng)庫庫存共計110.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加10.1萬(wàn)噸或10.1%，累庫速度加快。寒潮來(lái)襲，天氣大幅度降溫，道路終端施工受阻，北方煉廠(chǎng)出貨減少較為明顯。預計瀝青期價(jià)仍將以相對低位震蕩運行為主，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高短空。邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2301收盤(pán)報價(jià)4377元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌49元/噸，跌幅1.11%。據鋼聯(lián)數據顯示，當日中國大豆餅粕現貨匯總均價(jià)為4893元/噸，較前一交易日下跌47元/噸。當前阿根廷中北部大豆產(chǎn)區降雨量偏少，拉尼娜氣候易引發(fā)阿根廷大面積干旱，市場(chǎng)擔憂(yōu)阿根廷大豆產(chǎn)量遭受損失。南美天氣炒作現象發(fā)生，利多豆粕價(jià)格，但是考慮到M2301合約即將進(jìn)入交割月，且當前價(jià)格較高，交易風(fēng)險較大。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：周一，蘋(píng)果期貨主力合約AP2301收盤(pán)報價(jià)8455元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌30元/噸，跌幅0.35%?，F貨方面，隨著(zhù)疫情管控政策改變，批發(fā)市場(chǎng)成交量有所回升，疊加節日備貨提振，部分產(chǎn)區走貨速度有所加快，客商多選擇包裝自存貨，庫內交易多集中于高次果。需求方面，柑桔等替代品陸續上市，目前價(jià)格較高。綜合來(lái)看，蘋(píng)果價(jià)格或以震蕩偏強為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低短多為主。邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2301收盤(pán)報價(jià)2527元/噸，較上一交易日上漲34元/噸，漲幅1.36%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場(chǎng)主流報價(jià)為2688元/噸，較上一交易日上漲58元/噸。供給方面，甲醇生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率穩中上升，整體保持在78%左右，處于偏高位置。需求方面，傳統下游和MTO工藝需求均有所下降。進(jìn)入12月份，甲醇基本面有較大分歧，首先甲醇2301合約高基差制約了甲醇的下跌空間，同時(shí)國內疫情政策逐漸寬松，國內經(jīng)濟或會(huì )逐漸轉好，這對甲醇的需求是巨大的利好，但原油和煤炭?jì)r(jià)格的下跌使甲醇的成本端下移，隨著(zhù)國際甲醇生產(chǎn)成本的下跌，國內甲醇的進(jìn)口或將增加，這對甲醇的國內供應同樣形成壓力，但這些需要時(shí)間去兌現，近期對甲醇價(jià)格影響較大的因素或會(huì )是基差。綜合來(lái)看，甲醇或以震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2305收盤(pán)報價(jià)1537元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲1元/噸，漲幅0.07%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價(jià)格報價(jià)1425元/噸，較上一交易日上漲5元/噸。保交樓政策利好房市，且房地產(chǎn)政策允許相互兼并，利好房地產(chǎn)新格局，近期玻璃大幅上漲。隨著(zhù)疫情放開(kāi)，人們需要時(shí)間去適應，且玻璃短期上漲幅度過(guò)大，技術(shù)面來(lái)看面臨回調的可能較大。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高短空。
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