邏輯：上周五，三大股指震蕩收漲，滬深兩市成交額約10091億元，北向資金凈流入約79億元。IH2212合約收盤(pán)報價(jià)2708.6點(diǎn)，漲幅1.25%；IF2212合約收盤(pán)報價(jià)4005.0點(diǎn)，漲幅0.99%；IC2212合約收盤(pán)報價(jià)6204.2點(diǎn)，漲幅0.27%；IM2212合約收盤(pán)報價(jià)6684.8點(diǎn)，漲幅0.48%。宏觀(guān)分析方面，國內“穩經(jīng)濟”宏觀(guān)政策持續發(fā)力，防疫政策大幅優(yōu)化，前期靜態(tài)管控的城市陸續解封，復工復產(chǎn)情緒高漲；美聯(lián)儲12月大概率放緩加息，但終端利率可能高于市場(chǎng)預期。技術(shù)分析方面，三大股指周K線(xiàn)均有“看漲吞沒(méi)”經(jīng)典反轉上漲形態(tài)支撐，對應MACD也已形成“小鴨出水”經(jīng)典見(jiàn)底反彈信號，但當前已位于重要壓力位附近。綜合來(lái)看，三大股指短期或震蕩整理運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀(guān)望或逢高輕倉短空為主。邏輯：上周五，螺紋鋼2305合約價(jià)格大幅上漲，收盤(pán)報價(jià)3945元/噸，漲幅3.41%，成交量較上一交易日明顯放大?；久嫔峡?，鋼鐵行業(yè)能效標桿三年行動(dòng)方案正式啟動(dòng)，螺紋鋼產(chǎn)能長(cháng)期存進(jìn)一步去化預期。REITs試點(diǎn)范圍擴大，將進(jìn)一步惠及房地產(chǎn)市場(chǎng)。建筑行業(yè)利好政策不斷，對鋼價(jià)形成強力支撐，但國內季節性需求減弱也會(huì )明顯制約上漲空間，在強預期與弱現實(shí)的背景下，短期價(jià)格缺乏趨勢性方向。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2305合約價(jià)格位于前期下跌反彈高點(diǎn)以及4000元/噸整數關(guān)口壓力位附近。綜合來(lái)看，螺紋鋼2305合約價(jià)格短期或震蕩整理運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢高輕倉短空為主。邏輯：上周五，白糖2303合約企穩反彈，收盤(pán)報價(jià)5640元/噸，上漲2.10%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2303合約多單持倉340529手，空單持倉348682手，多空比0.98。原巴西和印度因天氣問(wèn)題或降低產(chǎn)量，加之國內榨糖成本存支撐，但國內榨糖廠(chǎng)陸續開(kāi)工，南方糖即將迎來(lái)壓榨高峰期，總體供應壓力較大；需求方面，市場(chǎng)購銷(xiāo)情況暫無(wú)顯著(zhù)變化，后續關(guān)注春節購銷(xiāo)情況。綜合來(lái)看，預計市場(chǎng)短期或震蕩偏強為主。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢低試多為主。邏輯：上周五，生豬2301合約震蕩偏弱，收盤(pán)報價(jià)19000元/噸，跌幅2.49%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2301合約多單持倉15007手，空單持倉18149手，多空比0.83。養殖端加快出欄，二次育肥生豬陸續進(jìn)入市場(chǎng)，供應充足；終端消費方面，天氣轉冷和各地防疫政策優(yōu)化調整，疊加南方腌臘開(kāi)啟情況轉好，但總體需求恢復不及預期。多空交織下，預計短期市場(chǎng)或偏弱震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2301收盤(pán)報價(jià)4415元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌33元/噸，跌幅0.74%；持倉量約8.23萬(wàn)手，日增倉-5011手?，F貨方面，上周五雞蛋現貨價(jià)格悉數走弱，近日豬價(jià)大幅下挫，拖累雞蛋價(jià)格，但低庫存疊加節假效應，對蛋價(jià)形成支撐。據鋼聯(lián)數據顯示，截至12月9日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.71天，流通環(huán)節的可用庫存天數為0.98天。持倉方面，12月9日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2301合約多單持倉約4.13萬(wàn)手，空單持倉約4.66萬(wàn)手，多空比約為0.89，凈多持倉約為-0.53萬(wàn)手。整體來(lái)看，豬價(jià)大幅走弱，拖累蛋價(jià)，但低庫存疊加下游需求好轉，對蛋價(jià)形成支撐，多空因素交織預計短期內雞蛋期價(jià)寬幅震蕩運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。?邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2305收盤(pán)報價(jià)13845元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲220元/噸，漲幅1.61%；持倉量約74.93萬(wàn)手，日增倉約+4.32萬(wàn)手。國內棉花現貨價(jià)格穩中小幅上漲，受天氣影響，疆棉出疆速度有所減緩，疊加國內防控工作優(yōu)化調整，以及部分企業(yè)節前補庫需求，下游需求有所修復，但若需求未能持續好轉，上漲空間將受到抑制。據鋼聯(lián)數據顯示，截至12月9日當周，織布廠(chǎng)周度開(kāi)機率為43.6%，環(huán)比前一周（34.8%）有明顯上漲，且紡紗廠(chǎng)折庫天數為31.6天，環(huán)比前一周（32.3天）小幅下跌。持倉方面，12月9日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2305合約多單持倉約43.85萬(wàn)手，空單持倉約51.99萬(wàn)手，多空比0.84，凈多持倉約為-8.14萬(wàn)手。整體來(lái)看，寒潮來(lái)襲，全國多地氣溫驟降，利于下游需求改善，織布廠(chǎng)開(kāi)機率好轉，疊加下游紡紗廠(chǎng)庫存拐點(diǎn)顯現，預計短期內棉花低位寬幅震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢低做多。邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2301震蕩運行，收盤(pán)報價(jià)7966元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌62元/噸，跌幅0.77%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據顯示，上周五國內24度棕櫚油現貨均價(jià)較前一日上漲80元/噸。主產(chǎn)國方面，當前馬來(lái)西亞庫存處于高位，但歐盟及印度需求較好，若出口持續保持強勁，疊加棕櫚油進(jìn)入季節性減產(chǎn)季，馬來(lái)西亞庫存拐點(diǎn)或即將出現，關(guān)注本周二即將公布的MPOB月度報告。國內棕櫚油庫存持續走高，印尼政府將建立B35生物柴油政策實(shí)施機制，支撐盤(pán)面難以深跌。國內現貨成交不佳，且11月船期到港延遲較多，本月到港壓力依舊較大，庫存拐點(diǎn)或繼續推遲，目前疫情政策逐漸放開(kāi)，后續需求能否回升成為關(guān)注焦點(diǎn)，預計棕櫚油期價(jià)短期受原油影響寬幅震蕩偏弱運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高短空。邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2306震蕩整理，收盤(pán)報價(jià)3376元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌10元/噸，跌幅0.30%。據鋼聯(lián)數據顯示，上周五，國內瀝青均價(jià)為3612元/噸，較前一工作日下調23元/噸；截至12月6日，國內瀝青54家樣本企業(yè)廠(chǎng)家周度出貨量共37.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少16.8%；廠(chǎng)庫庫存共計110.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加10.1萬(wàn)噸或10.1%，累庫速度加快。寒潮來(lái)襲，天氣大幅度降溫，道路終端施工受阻，北方煉廠(chǎng)出貨減少較為明顯。預計瀝青期價(jià)仍將以相對低位震蕩運行為主，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高短空。邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2301收盤(pán)報價(jià)4427元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲1元/噸，漲幅0.02%。據鋼聯(lián)數據顯示，當日中國大豆餅粕現貨匯總均價(jià)為4940元/噸，較前一交易日上漲10元/噸。當前阿根廷中北部大豆產(chǎn)區降雨量偏少，拉尼娜氣候易引發(fā)阿根廷大面積干旱，市場(chǎng)擔憂(yōu)阿根廷大豆產(chǎn)量遭受損失。南美天氣炒作現象發(fā)生，利多豆粕價(jià)格，但是考慮到M2301合約即將進(jìn)入交割月，交易風(fēng)險較大。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2301收盤(pán)報價(jià)8533元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲119元/噸，漲幅1.41%?，F貨方面，山東畢郭市場(chǎng)上貨量逐漸減少，收購客商不多，整體價(jià)格較為穩定。陜西部分產(chǎn)區逐漸開(kāi)始備貨，客商多選擇包裝自存貨，庫內交易多集中于高次果。臨猗產(chǎn)區客商不多，下?lián)旃鰩靸r(jià)格小幅下滑，價(jià)格下滑后走貨未有明顯好轉。綜合來(lái)看，蘋(píng)果基本面偏弱，但是期貨盤(pán)面較強，投資者應謹慎對待。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2301收盤(pán)報價(jià)2494元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲28元/噸?，F貨方面，國標甲醇太倉市場(chǎng)主流報價(jià)為2680元/噸，較上一交易日上漲50元/噸。供給方面，甲醇生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率穩中上升，整體保持在78%左右，處于偏高位置。需求方面，傳統下游需求和MTO工藝均有所下降。進(jìn)入12月份，甲醇基本面有較大分歧，首先甲醇2301合約高基差制約了甲醇的下跌空間，同時(shí)國內疫情政策逐漸寬松，國內經(jīng)濟或會(huì )逐漸轉好，這對甲醇的需求是巨大的利好，但原油和煤炭?jì)r(jià)格的下跌使甲醇的成本端下移，隨著(zhù)國際甲醇生產(chǎn)成本的下跌，國內甲醇的進(jìn)口或將增加，這對甲醇的國內供應同樣形成壓力，但這些需要時(shí)間去兌現，近期對甲醇價(jià)格影響較大的因素或會(huì )是基差。綜合來(lái)看，甲醇或以震蕩偏強運行。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2301收盤(pán)報價(jià)1440元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲48元/噸，漲幅3.45%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價(jià)格報價(jià)1420元/噸，持平上一交易日。保交樓政策利好房市，且近期房地產(chǎn)政策允許相互兼并，利好房地產(chǎn)新格局。雖然玻璃現貨價(jià)格一路持續下跌，但玻璃高基差且玻璃2301合約臨近交割月，這制約了玻璃期貨價(jià)格的下跌空間。玻璃處于價(jià)值區，向下空間或有限，做多盈虧比較好。投資者或可考慮FG2305合約，輕倉做多，中長(cháng)期持有。趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。
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