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華創(chuàng )早評 | 市場(chǎng)情緒好轉，商品或延續反彈

時(shí)間：2022/9/7 8:31:00 來(lái)源：華創(chuàng )期貨

股指

邏輯：周二，三大股指集體反彈，滬深兩市成交額約8692億元，北向資金凈流出約13億元。IH2209合約收盤(pán)報價(jià)2724.4點(diǎn)，漲幅1.08%；IF2209合約收盤(pán)報價(jià)4046.8點(diǎn)，漲幅1.03%；IC2209合約收盤(pán)報價(jià)6272.6點(diǎn)，漲幅1.99%；IM2209合約收盤(pán)報價(jià)6879.8點(diǎn)，漲幅2.10%。宏觀(guān)政策方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾的強硬表態(tài)短期或仍將令市場(chǎng)承壓，但美國8月失業(yè)率反彈有望在一定程度上降低大幅加息預期；隨著(zhù)中國“穩經(jīng)濟”宏觀(guān)政策有條不紊地逐一落實(shí)，國內經(jīng)濟或逐漸穩中向好發(fā)展。技術(shù)分析方面，當前三大股指周K線(xiàn)及日K線(xiàn)均被均線(xiàn)壓制，多頭暫時(shí)處于不利地位。綜合來(lái)看，A股短期可能受到外部因素擾動(dòng)，但中長(cháng)期或將跟隨國內基本面逐漸向好。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以回調做多為主。

螺紋

邏輯：周二，螺紋鋼2301合約價(jià)格窄幅震蕩，收盤(pán)報價(jià)3693元/噸，漲幅0.76%，成交量較上一交易日明顯減少?；久嫔峡?，供應端，螺紋鋼周度產(chǎn)量持續回升，值得注意的是噸鋼利潤再次惡化，后續鋼廠(chǎng)可能降低產(chǎn)量以減少虧損，同時(shí)，工信部表示，近期將發(fā)布建材行業(yè)碳達峰方案，著(zhù)力淘汰落后產(chǎn)能，未來(lái)鋼材產(chǎn)能或進(jìn)一步壓減；需求端，螺紋鋼周度表觀(guān)消費量小幅回暖，隨著(zhù)天氣轉涼以及宏觀(guān)利好政策的逐一落實(shí)，工地施工進(jìn)度或加快，需求存在持續回暖預期。技術(shù)分析上看，當前螺紋鋼2301合約價(jià)格位于重要支撐位附近，周K線(xiàn)及日K線(xiàn)仍被均線(xiàn)壓制，但周線(xiàn)MACD柱子有形成底背離的趨勢，日線(xiàn)有形成纏論第二類(lèi)買(mǎi)點(diǎn)的可能。綜合來(lái)看，螺紋鋼2301合約價(jià)格短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調做多為主。

白糖

邏輯：周二，白糖2301合約寬幅震蕩為主，收盤(pán)報價(jià)5525元/噸，漲幅0.15%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2301合約多單持倉293939手，空單持倉359434手，多空比0.82。據鋼聯(lián)數據，周二白糖企業(yè)報價(jià)下調0-10元/噸，深加工企業(yè)報價(jià)5660-6350元/噸；配額內所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為755元/噸，環(huán)比變化-1.31%；配額外所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為-465元/噸，環(huán)比變化約-2.65%。歐洲干旱引發(fā)產(chǎn)出憂(yōu)慮，支撐市場(chǎng)，但進(jìn)口糖或將大量到港，供應壓力較大。需求方面，下游備貨需求仍無(wú)明顯提升，國內市場(chǎng)處于旺季不旺，但8月產(chǎn)銷(xiāo)數據好于預期，后續關(guān)注印度新榨季出口政策的變化。綜合來(lái)看，多空交織下，預計市場(chǎng)短期或震蕩為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：周二，生豬2301合約震蕩下行，收盤(pán)報價(jià)23030元/噸，跌幅1.60%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2301合約多單持倉23062手，空單持倉27296手，多空比0.84。據鋼聯(lián)數據，周二全國商品豬出欄均價(jià)23.40元/公斤，較前一日下跌0.21元/公斤。養殖端出欄節奏放緩，生豬供給量階段性降低，屠企收購受到限制，但發(fā)改委9月開(kāi)始投放豬肉儲備，對市場(chǎng)施加壓力；終端消費方面，中秋國慶雙節和開(kāi)學(xué)期即將到來(lái)，消費轉暖或逐漸轉為現實(shí)，利好市場(chǎng)，但多地新冠疫情反復，或影響學(xué)校開(kāi)學(xué)，后續關(guān)注壓欄二次育肥生豬出欄情況。綜合來(lái)看，預計短期內市場(chǎng)或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或回調輕倉試多為主。

雞蛋

邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2301收盤(pán)報價(jià)4269元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲40元/噸，漲幅0.95%；持倉量約15.2萬(wàn)手，日增倉+1291手。現貨方面，國內雞蛋現貨價(jià)格穩中小幅上漲，生產(chǎn)環(huán)節和流通環(huán)節的庫存連續2日小幅增加，但絕對庫存仍處于低位。持倉方面，9月6日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2301合約多單持倉約7.17萬(wàn)手，空單持倉約8.39萬(wàn)手，多空比0.85，凈多持倉約為-1.22萬(wàn)手。整體來(lái)看，期現價(jià)差進(jìn)一步縮小，且當前雞蛋庫存處于相對低位，預計短期內雞蛋期價(jià)震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢低做多。

棉花

邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2301收盤(pán)報價(jià)14540元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲95元/噸，漲幅0.66%；持倉量約43.97萬(wàn)手，日增倉-7807手。現貨方面，國內棉花現貨價(jià)格穩中有跌，隨著(zhù)新棉的上市，國內棉花供給充足，疊加北美天氣好轉，減產(chǎn)預期減弱；下游需求好轉，織布廠(chǎng)的開(kāi)機率穩步上升，據鋼聯(lián)數據，截至9月2日織布廠(chǎng)周度開(kāi)機率為40.2%，且紡紗廠(chǎng)折庫天數連續4周下降。持倉方面，9月6日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2301合約多單持倉約28.99萬(wàn)手，空單持倉約28.30萬(wàn)手，多空比1.02，凈多持倉約為0.69萬(wàn)手。整體來(lái)看，當前棉花供給充足，疊加傳統需求旺季的來(lái)臨，下游需求持續好轉，但美元仍有走強預期，中長(cháng)線(xiàn)或將壓制棉價(jià)，預計短期內棉價(jià)寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢低做多。

棕櫚油

邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2301震蕩整理，收盤(pán)報價(jià)8054元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲26元/噸，漲幅0.32%。現貨方面，據鋼聯(lián)數據，周二國內24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日下跌70元/噸。國際方面，馬來(lái)西亞、印尼兩國8月出口保持強勁，但當前處于棕櫚油增產(chǎn)季，預計庫存仍將維持高位，供應端較為充裕。隨著(zhù)產(chǎn)地發(fā)運節奏恢復，國內前期買(mǎi)船陸續到港，國內棕櫚油供應預期增加。最新數據顯示，截至上周，國內棕櫚油周度庫存32.18萬(wàn)噸，較前一周增加4.5萬(wàn)噸，國內棕櫚油庫存已連增3周，但絕對值仍處偏低位置。預計棕櫚油短期或延續偏弱整理，關(guān)注后續實(shí)際到港情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

瀝青

邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2212震蕩整理，收盤(pán)報價(jià)3832元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲10元/噸，漲幅0.26%。國內瀝青基本面總體中性偏好：供應方面，瀝青開(kāi)工保持穩定；需求方面，上周瀝青出貨量以及下游開(kāi)工率穩中有升，國內社會(huì )庫存及企業(yè)庫存走低，據鋼聯(lián)數據，截至上周，國內瀝青周度社會(huì )庫存37.97萬(wàn)噸，創(chuàng )2020年2月以來(lái)新低。原油企穩上漲，預計瀝青期價(jià)短期或小幅上揚，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢低試多。

蘋(píng)果

邏輯：周二，蘋(píng)果期貨主力合約AP2210收盤(pán)報價(jià)8642元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌221元/噸，跌幅2.49%。上周末早熟蘋(píng)果落價(jià)所形成的情緒施壓導致近日蘋(píng)果價(jià)格大幅殺跌。目前多地早熟富士已經(jīng)上市，但整體貨量偏少，剩余庫存量也處于較低水平，并且在前期高溫干旱的天氣影響下，今年的果個(gè)偏小，產(chǎn)量較往年偏低，供給并不寬裕，對蘋(píng)果價(jià)格形成支撐。綜合來(lái)看，預計短期內蘋(píng)果期貨價(jià)格或以震蕩偏弱為主，投資者需關(guān)注蘋(píng)果價(jià)格下跌風(fēng)險。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

豆粕

邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2301收盤(pán)報價(jià)3811元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌33元/噸，跌幅0.86%。種植端，美豆結莢進(jìn)度慢于往年同期1%，落葉率慢于往年3%，優(yōu)良率周環(huán)比持穩，劣差率周環(huán)比持穩。國內豆粕方面，豆粕庫存量有限且生豬及肉雞等養殖需求增加，對豆粕價(jià)格起到支撐作用。綜合多空因素來(lái)看，豆粕價(jià)格或以震蕩偏強為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低短多為主。

甲醇

邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2301收盤(pán)報價(jià)2704元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲100元/噸，漲幅3.84%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場(chǎng)主流報價(jià)為2675元/噸，較上一交易日上漲85元/噸。甲醇社會(huì )庫存較上月下跌9.23%，港口庫存下降7.00%左右，甲醇去庫順暢。雖然上月上旬供需雙弱，但下旬供需都出現增長(cháng)情況，由于煤制甲醇深度虧損，疊加需求旺季即將來(lái)臨，甲醇開(kāi)工率的增幅低于下游需求的增幅，整體表現為大幅去庫。由于疫情影響，國內一至三季度的經(jīng)濟增長(cháng)遠低于預期，臨近生產(chǎn)黃金時(shí)期，國家政策對刺激經(jīng)濟有較高期望，預計下半年經(jīng)濟會(huì )較快增長(cháng)，宏觀(guān)基本面較好。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2301收盤(pán)價(jià)報1473元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲26元/噸，漲幅1.80%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價(jià)格較上一交易日下跌6元/噸，報1523元/噸。宏觀(guān)氛圍好轉，金九銀十的旺季來(lái)臨對玻璃去庫有一定促進(jìn)作用。玻璃2301合約小時(shí)級別1432元/噸-1472元/噸為中樞區間。向下一筆為空頭的背離行情，預示著(zhù)空頭行情或已結束，行情可能已經(jīng)轉多頭，參考止損位為中樞下區間1432元/噸附近，如行情破1472元/噸，則或為強勢的反轉信號之一，可考慮順勢做多進(jìn)場(chǎng)，行情不破1432元/噸則可持續多頭持有。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

劉超期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

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