股指

邏輯：上周五，三大股指窄幅震蕩，滬深兩市成交額約7466億元，北向資金凈流出約13億元。IH2209合約收盤(pán)報價(jià)2712.4點(diǎn)，跌幅1.08%；IF2209合約收盤(pán)報價(jià)4020.2點(diǎn)，跌幅0.76%；IC2209合約收盤(pán)報價(jià)6130.2點(diǎn)，漲幅0.21%；IM2209合約收盤(pán)報價(jià)6730.2點(diǎn)，漲幅0.76%。宏觀(guān)政策方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾的強硬表態(tài)短期或仍將令市場(chǎng)承壓，但美國8月失業(yè)率反彈有望在一定程度上降低大幅加息預期；隨著(zhù)中國“穩經(jīng)濟”宏觀(guān)政策有條不紊地逐一落實(shí)，國內經(jīng)濟或逐漸穩中向好發(fā)展。技術(shù)分析方面，當前三大股指周K線(xiàn)及日K線(xiàn)均被均線(xiàn)壓制，多頭暫時(shí)處于不利地位。綜合來(lái)看，A股短期可能受到外部因素擾動(dòng)，但中長(cháng)期或將跟隨國內基本面逐漸向好。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以回調做多為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2301合約價(jià)格先抑后揚，收盤(pán)報價(jià)3637元/噸，跌幅1.33%，成交量較上一交易日明顯放大?；久嫔峡?，供應端，螺紋鋼周度產(chǎn)量持續回升，值得注意的是噸鋼利潤再次惡化，后續鋼廠(chǎng)可能降低產(chǎn)量以減少虧損，同時(shí)，工信部表示，近期將發(fā)布建材行業(yè)碳達峰方案，著(zhù)力淘汰落后產(chǎn)能，未來(lái)鋼材產(chǎn)能或進(jìn)一步壓減；需求端，螺紋鋼周度表觀(guān)消費量小幅回暖，隨著(zhù)天氣轉涼以及宏觀(guān)利好政策的逐一落實(shí)，工地施工進(jìn)度或加快，需求存在持續回暖預期。技術(shù)分析上看，當前螺紋鋼2301合約價(jià)格位于重要支撐位附近，周K線(xiàn)及日K線(xiàn)仍被均線(xiàn)壓制，但周線(xiàn)MACD柱子有形成底背離的趨勢，日線(xiàn)有形成纏論第二類(lèi)買(mǎi)點(diǎn)的可能。綜合來(lái)看，螺紋鋼2301合約價(jià)格短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以回調做多為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2301合約震蕩為主，收盤(pán)報價(jià)5494元/噸，跌幅0.33%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2301合約多單持倉304264手，空單持倉357420手，多空比0.85。據鋼聯(lián)數據，上周五白糖企業(yè)報價(jià)平穩，深加工企業(yè)報價(jià)5670-6350元/噸；配額內所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為788元/噸，環(huán)比變化-3.79%；配額外所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為-419元/噸，環(huán)比變化約-9.69%。巴西糖產(chǎn)量數據不佳且因天氣不利，巴西商品供應總局下調甘蔗產(chǎn)量，但進(jìn)口糖或將大量到港，供應壓力較大。需求方面，下游備貨需求仍無(wú)明顯提升，國內市場(chǎng)處于旺季不旺，令市場(chǎng)信心缺失。綜合來(lái)看，多空交織下，預計市場(chǎng)短期或震蕩偏弱為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望或逢高試空為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2301合約午后震蕩走低為主，收盤(pán)報價(jià)23025元/噸，跌幅1.24%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2301合約多單持倉23879手，空單持倉28146手，多空比0.85。據鋼聯(lián)數據，上周五全國商品豬出欄均價(jià)23.68元/公斤，較前一日上漲0.14元/公斤。養殖端出欄節奏放緩，生豬供給量階段性降低，屠企收購受到限制，開(kāi)工率微降，但發(fā)改委9月開(kāi)始投放豬肉儲備，對市場(chǎng)施加壓力；終端消費方面，中秋國慶雙節和開(kāi)學(xué)期即將到來(lái)，消費轉暖或逐漸轉為現實(shí)，利好市場(chǎng)，但多地新冠疫情反復，或影響學(xué)校開(kāi)學(xué)，后續關(guān)注壓欄二次育肥生豬出欄情況。綜合來(lái)看，預計短期內市場(chǎng)或震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2301收盤(pán)報價(jià)4193元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌11元/噸，跌幅0.26%；持倉量約14.14萬(wàn)手，日增倉+5070手。現貨方面，國內雞蛋現貨價(jià)格穩中有漲，節假日來(lái)臨和高校開(kāi)學(xué)備貨，現貨走貨速度較好，且淘汰雞出欄量呈現增加趨勢；據鋼聯(lián)數據，截至9月1日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節庫存可用天數為0.32天，流通環(huán)節的可用庫存天數為0.35天。持倉方面，9月2日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2301合約多單持倉約6.59萬(wàn)手，空單持倉約7.85萬(wàn)手，多空比0.83，凈多持倉約為-1.26萬(wàn)手。整體來(lái)看，庫存連續兩周下降，疊加淘汰雞數量增加，但盤(pán)面情緒偏空，預計短期內雞蛋期價(jià)寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。?

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2301收盤(pán)報價(jià)14210元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌760元/噸，跌幅5.08%；持倉量約46.44萬(wàn)手，日增倉11853手。現貨方面，國內棉花現貨價(jià)格有漲有跌，隨著(zhù)新棉的上市，國內棉花供給充足，疊加北美天氣好轉，減產(chǎn)預期減弱；雖然紡織旺季即將來(lái)臨，但下游需求恢復不及預期，截至8月26日織布廠(chǎng)開(kāi)機率為35.4%。持倉方面，9月2日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花2301合約多單持倉約29.66萬(wàn)手，空單持倉約29.94萬(wàn)手，多空比0.99，凈多持倉約為-0.28萬(wàn)手。整體來(lái)看，當前棉花供給充足，但下游需求未見(jiàn)明顯改善，疊加美指走強，棉花承壓，預計短期內棉價(jià)寬幅震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。?

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2301震蕩走弱，收盤(pán)報價(jià)7946元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌450元/噸，跌幅5.36%。現貨方面，據鋼聯(lián)數據，上周五國內24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日下跌488元/噸。國際方面，馬來(lái)西亞、印尼兩國8月出口保持強勁，但當前處于棕櫚油增產(chǎn)季，預計庫存仍將維持高位，供應較為充裕。隨著(zhù)產(chǎn)地發(fā)運節奏恢復，國內前期買(mǎi)船陸續到港，棕櫚油供應預期增加。國內周度棕櫚油商業(yè)庫存連增2周，但絕對值仍處偏低位置。國際原油走弱，油脂整體承壓，預計棕櫚油短期或延續偏弱整理，關(guān)注后續實(shí)際到港情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高做空。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2212震蕩整理，收盤(pán)報價(jià)3808元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌15元/噸，跌幅0.39%。國內瀝青基本面總體中性偏好：供應方面，瀝青開(kāi)工保持穩定；需求方面，本周瀝青出貨量以及下游開(kāi)工率穩中有升，社會(huì )庫存及企業(yè)庫存走低。原油走弱，煉廠(chǎng)成本支撐減弱，預計瀝青期價(jià)短期偏弱整理為主，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高做空。

蘋(píng)果

邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2210收盤(pán)報價(jià)9222元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲83元/噸，漲幅0.91%。目前多地早富士已經(jīng)上市，但整體貨量偏小，剩余庫存量也處于較低水平，并且在前期高溫干旱的天氣影響下，今年的果個(gè)偏小，產(chǎn)量較往年偏低，供給并不寬裕，對蘋(píng)果價(jià)格形成利好。但是中秋節備貨等因素逐步被時(shí)間消化，其對市場(chǎng)的邊際支撐逐步減弱，市場(chǎng)進(jìn)入消費淡季，疊加目前蘋(píng)果價(jià)格處于高位，或利空蘋(píng)果價(jià)格。預計短期內蘋(píng)果期貨價(jià)格或以震蕩為主，投資者可關(guān)注蘋(píng)果價(jià)格下跌風(fēng)險。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2301收盤(pán)報價(jià)3820元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲53元/噸，漲幅1.41%。近期美豆產(chǎn)區天氣較好，降雨量提升，美豆新作大概率增產(chǎn)，擴種預期較強，全球供應有望持續增長(cháng)。豆油期貨價(jià)格近幾天由9900元/噸附近下跌至9300元/噸附近，基本由豆油消化了美豆的下跌，所以豆粕價(jià)格表現得相對穩定。國內方面，中秋節前飼料企業(yè)備貨需求較強，主要油廠(chǎng)豆粕庫存已連續五周下降。豆粕庫存量有限且生豬及肉雞等養殖需求增加，對豆粕價(jià)格起到支撐作用。綜合多空因素來(lái)看，豆粕價(jià)格或以震蕩偏強為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低短多為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2301收盤(pán)報價(jià)2585元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲15元/噸，漲幅0.58%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場(chǎng)主流報價(jià)為2555元/噸，較上一交易日上漲5元/噸。甲醇現處于供需雙弱的局面，在需求沒(méi)有明顯好轉之前，這個(gè)局面或很難改變。從成本端來(lái)看，國際原油走強，這對甲醇成本端支撐較有利，且煤制甲醇也處于價(jià)值區域，在原油沒(méi)有大跌的情況下，甲醇向下的空間或不大。而需求方面，甲醇需求沒(méi)有明顯的好轉，疊加港口庫存和社會(huì )庫存都處于較高水平，甲醇走出單邊向上的強勢行情的概率較小。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以空倉觀(guān)望為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2301收盤(pán)價(jià)報1429元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌22元/噸，跌幅1.52%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價(jià)格較上一交易日上漲18元/噸，報1544元/噸。下游補貨積極性良好，價(jià)格逐步向價(jià)值修復。主要原因是金九銀十的需求旺季來(lái)臨，玻璃面臨補庫需求。整體上講，玻璃供需雙弱的格局沒(méi)有被打破，雖然需求有所好轉，但庫存壓力依然很大。預計玻璃或會(huì )寬幅震蕩為主，而現在玻璃期貨價(jià)格經(jīng)過(guò)一波下跌，處于價(jià)值區域，向下空間或不大。中長(cháng)期來(lái)看，玻璃2301合約或可考慮在在1350附近逢低做多為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

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