股指

邏輯：上周五三大股指高開(kāi)低走，滬深兩市成交額超10292億元，北向資金凈流入超36億元。IH2207合約收盤(pán)報價(jià)2970.4點(diǎn)，跌幅0.01%；IF2207合約收盤(pán)報價(jià)4409.6點(diǎn)，跌幅0.16%；IC2207合約收盤(pán)報價(jià)6383.2點(diǎn)，跌幅0.70%。國際方面，上周，英國首相辭職，日本前首相遇刺身亡，斯里蘭卡總統及總理雙雙下臺，動(dòng)蕩不安的國際局勢或給本就艱難運行的全球經(jīng)濟雪上加霜。而接下來(lái)，美股也將迎財報季大考，華爾街分析師對財報情況較悲觀(guān)，衰退擔憂(yōu)愈加強烈。國內方面，由于疫情控制得當，加之宏觀(guān)利好政策不斷，國內經(jīng)濟逐漸復蘇，A股近兩月表現也相對不錯，中長(cháng)期或走出獨立行情。然而，在悲觀(guān)情緒籠罩全球大部分資本市場(chǎng)的情況下，短期A股或也難獨善其身。從技術(shù)分析上看，三大股指自4月27日以來(lái)均已大幅反彈，且在重要壓力位附近表現出滯漲跡象，日線(xiàn)MACD均形成死叉，短期或有回調需求。綜合來(lái)看，在國內疫情總體好轉、穩經(jīng)濟宏觀(guān)政策陸續出臺的大背景下，預計三大股指中長(cháng)期向好的趨勢不改，但不排除短期技術(shù)性回調的可能。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC均以逢高輕倉短空為主。

螺紋

邏輯：上周五螺紋鋼2210合約小幅下跌，收盤(pán)報價(jià)4196元/噸，跌幅0.76%。上周，螺紋鋼總庫存去化明顯，表觀(guān)需求雖也有所好轉，但市場(chǎng)總體表現仍相對偏弱。庫存的連續減少或得益于鋼廠(chǎng)持續的檢修停產(chǎn)，而要實(shí)現全年粗鋼產(chǎn)量同比下降目標，預計后期鋼廠(chǎng)減產(chǎn)的力度還會(huì )進(jìn)一步加大。需求增長(cháng)不及預期或是因為近期全國高溫天氣加劇導致基建項目施工受阻，加之傳統主要終端需求方房地產(chǎn)行業(yè)整體不景氣，貿易商大多按需采購。鋼廠(chǎng)不斷減產(chǎn)，需求回升緩慢，預計未來(lái)一段時(shí)間可能出現供需雙弱的情況。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2210合約日K線(xiàn)及周K線(xiàn)均被均線(xiàn)壓制，雖處于4000元/噸整數關(guān)口支撐位附近，但仍未走出空頭趨勢。綜合來(lái)看，預計螺紋鋼或震蕩運行為主，具體仍需密切關(guān)注螺紋鋼實(shí)際需求恢復情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

白糖

邏輯：上周五白糖2209合約寬幅震蕩，收盤(pán)報價(jià)5775元/噸，漲幅0.68%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2209合約多單持倉327375手，空單持倉329789手，多空比0.99。據鋼聯(lián)數據，上周五白糖現貨市場(chǎng)報價(jià)平穩，深加工企業(yè)報價(jià)5910-6350元/噸；配額內所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為896元/噸，環(huán)比變化-8.85%；配額外所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為-470元/噸，環(huán)比變化約-33.14%。目前國內開(kāi)始進(jìn)入夏季消費旺季，糖廠(chǎng)處于純銷(xiāo)售期，且因2021/22榨季大幅減產(chǎn)，對市場(chǎng)有一定支撐；但受配額內進(jìn)口白糖利潤依舊豐富影響，5月進(jìn)口量環(huán)比大幅增加。綜合來(lái)看，預計市場(chǎng)短期內大概率止跌反彈。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：上周五生豬2209合約走高后震蕩，收盤(pán)報價(jià)22940元/噸，漲幅5.40%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2209合約多單持倉26800手，空單持倉35729手，多空比0.75。據鋼聯(lián)數據，上周五全國商品豬出欄均價(jià)22.1元/公斤，較前一日上漲0.33元/公斤。養殖端因豬價(jià)回調而惜售情緒增強，導致壓欄增加，加之二次育肥影響，短期內部分生豬出欄滯后，或支撐豬價(jià)；需求方面，暫無(wú)利好消息支撐，生豬需求難有明顯改善。綜合來(lái)看，需關(guān)注后續生豬產(chǎn)能集中釋放情況，預計短期內市場(chǎng)或震蕩偏強。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以謹慎做多為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2209收盤(pán)報價(jià)4404元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲32元/噸，漲幅0.73%；持倉量約15.83萬(wàn)手，日增倉112手?，F貨方面，上周五國內大部分地區現貨價(jià)格穩中小幅上漲，市場(chǎng)走貨略有好轉，冷庫及食品企業(yè)逢低補庫；南方持續高溫，蛋雞產(chǎn)蛋率小幅下降，雞蛋供給下降。持倉方面，7月8日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2209合約多單持倉約8.39萬(wàn)手，空單持倉約9.48萬(wàn)手，多空比0.89，凈多持倉約為-1.09萬(wàn)手。整體來(lái)看，因蛋雞產(chǎn)蛋率小幅下降，供應偏緊，蛋價(jià)短線(xiàn)或將迎來(lái)小幅反彈。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢低做多。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2209收盤(pán)報價(jià)16465元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌370元/噸，跌幅2.2%；持倉量約27.41萬(wàn)手，日增倉15558手?，F貨方面，上周五國內棉價(jià)漲跌互現，國內棉花供應寬松，市場(chǎng)交投氛圍一般，下游紡企多以剛需采購為主，且部分紗廠(chǎng)報價(jià)持續下調。持倉方面，7月8日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花09合約多單持倉約20.41萬(wàn)手，空單持倉約16.27萬(wàn)手，多空比1.25，凈多持倉約為4.14萬(wàn)手。整體來(lái)看，當前棉花的基本面依舊偏弱，缺乏利好消息提振，預計短期內棉價(jià)將以震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉反彈短空。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2209震蕩反彈，收盤(pán)報價(jià)8238元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲300元/噸，漲幅3.78%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據，上周五國內24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日上漲158元/噸。國際市場(chǎng)方面，市場(chǎng)普遍預計6月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加，出口環(huán)比減少，庫存增幅明顯；印尼方面棕櫚油庫存快速積累，出口配額持續提升，此外，印尼政府正考慮提高生物柴油中的棕櫚油比例以降低棕櫚油庫存，或對棕櫚油價(jià)格有所支撐。國內方面，盡管當前棕櫚油庫存仍處低位，但庫存已連續兩周小幅增加，庫存拐點(diǎn)初現；國際原油企穩反彈，對油脂走勢有一定支撐，預計棕櫚油期價(jià)短期內或將震蕩整理，關(guān)注本周MPOB月度報告。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩整理，收盤(pán)報價(jià)4188元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲61元/噸，漲幅1.48%。供應方面，最新數據顯示，截至7月6日，瀝青周度開(kāi)工率33.8%，近四周雖有回升，但整體開(kāi)工率仍處于相對低位；需求方面，盡管當前并非瀝青消費旺季，但隨著(zhù)國內疫情基本得到控制以及穩經(jīng)濟政策的出臺，瀝青需求有望回升，瀝青出貨量已連續4周增加；庫存方面，據鋼聯(lián)數據，國內瀝青周度社會(huì )庫存已連續12周走低，并大幅低于近5年同期均值，總體庫存壓力不大。當前商品整體情緒仍然偏弱，但國際原油連續下挫后企穩反彈，短期或帶動(dòng)瀝青期價(jià)小幅偏強整理。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

蘋(píng)果

邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2210收盤(pán)報價(jià)8830元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌20元/噸，跌幅0.23%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，AP2210合約多單持倉74843手，空單持倉79116手，多空比0.95。產(chǎn)區方面，上周山東產(chǎn)區庫容比11.37%，環(huán)比減少0.86%。上周周內山東產(chǎn)區前半周走貨尚可，但伴隨現貨價(jià)格上漲后，下半周市場(chǎng)走貨有所下滑。從周內走貨結構來(lái)看，好貨以客商自發(fā)為主，成交集中在三級。陜西產(chǎn)區整體走貨放緩，剩余貨源不多，以客商自提發(fā)貨為主，洛川槐柏鎮產(chǎn)區走貨稍有提速，但其他產(chǎn)區仍呈緩慢態(tài)勢。目前庫內貨源質(zhì)量?jì)蓸O分化，存貨商出貨心態(tài)不一，成交價(jià)格略顯混亂。整體來(lái)看，預計短期內蘋(píng)果價(jià)格穩定運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2209夜盤(pán)收盤(pán)報價(jià)3941元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲22元/噸，漲幅0.56%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，M2209合約多單持倉656004手，空單持倉776345手，多空比0.84。大豆供給方面，在面積調減的背景下，天氣顯得尤為重要，當前新作天氣暫時(shí)風(fēng)險小，不過(guò)7月中旬之后美豆產(chǎn)區西南部將逐步轉干。國內豆粕供應端而言，周度壓榨量從低位回升至同期高位。豆粕需求方面，需求增量低于壓榨增量，豆粕出現明顯的累庫，或有利空豆粕價(jià)格的可能。不過(guò)在美豆天氣炒作和國內旺季需求預期的影響下，整體上豆粕價(jià)格大概率以震蕩為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2209收盤(pán)報價(jià)2485元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌22元/噸，跌幅0.88%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場(chǎng)主流報價(jià)為2455元/噸，較上一交易日下跌50元/噸。供應方面，甲醇開(kāi)工率維持在高位，整體供應充足。需求方面，甲醇下游產(chǎn)品利用率處于相對偏高位置，企業(yè)拿貨尚可。甲醇期現價(jià)格大幅下滑，受累于甲醇港口庫存不斷增加。內蒙古煤制甲醇利潤-600元/噸附近，多數企業(yè)都已經(jīng)處于虧損狀態(tài)。我們認為甲醇向下空間或不大，應謹慎追空，或可考慮甲醇2301合約逢低做多，中長(cháng)期持有。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以低做多為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2209收盤(pán)價(jià)報1541元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌40元/噸，跌幅2.53%。沙河現貨價(jià)格持平上一交易日，報1379元/噸。供應方面，玻璃產(chǎn)能利用率無(wú)太大波動(dòng)，整體供應充足。需求方面，目前處于雨季，下游訂單有限，采購偏謹慎，玻璃庫存持續增高，現貨價(jià)格持續下降，下游深加工企業(yè)訂單總量較之去年同比下滑。從生產(chǎn)成本來(lái)看，多種玻璃工藝的生產(chǎn)均出現不同程度的虧損，新的點(diǎn)火或出現推遲。套利方面，由于玻璃庫存高，現貨價(jià)格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約，價(jià)差目標參考-200附近。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

劉超期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

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