股指

邏輯：周四三大股指集體反彈，滬深兩市成交額超10530億元，北向資金凈流入超36億元。IH2207合約收盤(pán)報價(jià)2967.8點(diǎn)，跌幅0.11%；IF2207合約收盤(pán)報價(jià)4416.6點(diǎn)，漲幅0.56%；IC2207合約收盤(pán)報價(jià)6421.6點(diǎn)，漲幅0.72%。上周，發(fā)改委要求各級部門(mén)加快推進(jìn)重大項目建設，積極擴大有效投資。另外，國常會(huì )指出，要實(shí)施好穩健的貨幣政策，增強金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟能力。積極的宏觀(guān)政策或將促進(jìn)下半年經(jīng)濟修復，從而提振國內市場(chǎng)信心。然而，在全球央行持續大幅加息預期下，衰退擔憂(yōu)愈加強烈，悲觀(guān)情緒或將繼續籠罩全球股市。從技術(shù)分析上看，三大股指自4月27日以來(lái)均已大幅反彈，且在重要壓力位附近表現出滯漲跡象，短期或有回調需求。綜合來(lái)看，在國內疫情總體好轉、穩經(jīng)濟宏觀(guān)政策陸續出臺的大背景下，預計三大股指期貨周線(xiàn)級別反彈趨勢不改，但不排除日線(xiàn)級別技術(shù)性回調的可能。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC均以逢高輕倉短空為主。

螺紋

邏輯：周四螺紋鋼2210合約窄幅震蕩，收盤(pán)報價(jià)4209元/噸，漲幅0.69%。上周，螺紋鋼總庫存再次回落，廠(chǎng)庫和社庫集體降庫，表觀(guān)需求也連續好轉。要實(shí)現全年粗鋼產(chǎn)量同比下降目標，預計后期鋼廠(chǎng)減產(chǎn)的力度還會(huì )進(jìn)一步加大，加之穩經(jīng)濟宏觀(guān)政策相繼落地并持續發(fā)力，且梅雨天氣對需求的影響逐步減弱，螺紋鋼供大于求的局面或將得到進(jìn)一步改善。值得注意的是，高溫天氣或將影響施工進(jìn)度，從而壓制螺紋鋼需求恢復。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2210合約小時(shí)K線(xiàn)MACD已形成金叉底背離。綜合來(lái)看，預計螺紋鋼或震蕩偏強運行為主，可關(guān)注逢低做多機會(huì )，具體仍需密切關(guān)注螺紋鋼實(shí)際需求恢復情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低輕倉做多為主。

白糖

邏輯：周四白糖2209合約寬幅震蕩，收盤(pán)報價(jià)5745元/噸，跌幅0.33%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2209合約多單持倉337217手，空單持倉333637手，多空比1.01。據鋼聯(lián)數據，周四白糖現貨市場(chǎng)報價(jià)平穩，深加工企業(yè)報價(jià)5910-6350元/噸；配額內所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為982元/噸，環(huán)比變化-2.48%；配額外所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為-353元/噸，環(huán)比變化約-10.66%。據中糖協(xié)數據，全國6月產(chǎn)銷(xiāo)數據受月度銷(xiāo)售偏弱影響，表現輕微偏空，累計產(chǎn)銷(xiāo)率62.87%。國內加工糖廠(chǎng)逐漸恢復開(kāi)工，庫存仍較充足，但國內開(kāi)始進(jìn)入夏季消費旺季，需求向好；印度方面正考慮將積壓在倉庫和港口的原糖出庫銷(xiāo)售，加之巴西下調燃料稅或增加糖產(chǎn)量，對糖價(jià)大概率有一定壓制。綜合來(lái)看，預計市場(chǎng)短期內或低位震蕩。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：周四生豬2209合約走高后震蕩，收盤(pán)報價(jià)21995元/噸，漲幅3.12%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2209合約多單持倉25424手，空單持倉36016手，多空比0.71。據鋼聯(lián)數據，周四全國商品豬出欄均價(jià)21.77元/公斤，較前一日下跌1.17元/公斤。發(fā)改委多措并舉，在約談大型豬企，釋放出遏制豬價(jià)的信號后，又釋放出正研究投放中央儲備凍豬肉的信號，加之養殖端過(guò)度壓欄，后期二次育肥豬源陸續進(jìn)入市場(chǎng)，或對豬價(jià)有較強壓制；需求方面，暫無(wú)利好消息支撐，生豬需求難有明顯改善。綜合來(lái)看，預計短期內市場(chǎng)或震蕩偏弱。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2209收盤(pán)報價(jià)4384元/噸，較上一交易日結算價(jià)上漲30元/噸，漲幅0.69%；持倉量約15.82萬(wàn)手，日增倉1903手?，F貨方面，周四國內大部分地區現貨價(jià)格穩中小幅上漲，交投氛圍一般；南方持續高溫，蛋雞產(chǎn)蛋率小幅下降；因多地持續降雨和連續高溫，下游終端多按需采購。持倉方面，7月7日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2209合約多單持倉約8.45萬(wàn)手，空單持倉約9.37萬(wàn)手，多空比0.90，凈多持倉約為-0.92萬(wàn)手。整體來(lái)看，因蛋雞產(chǎn)蛋率小幅下降，短線(xiàn)或將迎來(lái)小幅反彈，若下游需求未得到明顯改善，預計反彈空間有限。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2209收盤(pán)報價(jià)16745元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌110元/噸，跌幅0.65%；持倉量約25.86萬(wàn)手，日增倉-10387手?，F貨方面，周四國內大部分地區棉價(jià)表現平穩，市場(chǎng)交投略微清淡，下游紡企多以剛需采購為主，且部分紗廠(chǎng)報價(jià)持續下調。持倉方面，7月7日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花09合約多單持倉約19.48萬(wàn)手，空單持倉約15.27萬(wàn)手，多空比1.28，凈多持倉約為4.21萬(wàn)手。整體來(lái)看，當前棉花的基本面依舊偏弱，缺乏利好消息提振，預計短期內棉價(jià)將以震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉反彈短空。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2209震蕩整理，收盤(pán)報價(jià)7934元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌108元/噸，跌幅1.34%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據，周四國內24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日上漲32元/噸。國際市場(chǎng)方面，市場(chǎng)普遍預計6月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加，出口環(huán)比減少，庫存增幅明顯；印尼方面棕櫚油庫存快速積累，出口配額持續提升，此外，印尼政府正考慮提高生物柴油中的棕櫚油比例以降低棕櫚油庫存，或對棕櫚油價(jià)格有所支撐。國內方面，盡管當前棕櫚油庫存仍處低位，但庫存已連續兩周小幅增加，庫存拐點(diǎn)初現；國際原油繼續走弱，推動(dòng)油脂整體下行，預計棕櫚油期價(jià)短期內或將延續偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議觀(guān)望或輕倉逢高短空。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩下行，收盤(pán)報價(jià)4094元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌163元/噸，跌幅3.83%。供應方面，最新數據顯示，截至7月6日，瀝青周度開(kāi)工率33.8%，近四周雖有回升，但整體開(kāi)工率仍處于相對低位；需求方面，盡管當前并非瀝青消費旺季，但隨著(zhù)國內疫情基本得到控制以及穩經(jīng)濟政策的出臺，瀝青需求有望回升，瀝青出貨量已連續4周增加；庫存方面，據鋼聯(lián)數據，國內瀝青周度社會(huì )庫存已連續12周走低，并大幅低于近5年同期均值，總體庫存壓力不大。當前商品整體情緒偏弱，原油走弱，帶動(dòng)瀝青價(jià)格走低，預計瀝青期價(jià)短期內或將寬幅偏弱震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

蘋(píng)果

邏輯：周四，蘋(píng)果期貨主力合約AP2210收盤(pán)報價(jià)8819元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌122元/噸，跌幅1.36%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，AP2210合約多單持倉69923手，空單持倉74617手，多空比0.94。產(chǎn)區方面，山東產(chǎn)區庫容比11.37%，相比上周減少0.86%。周內山東產(chǎn)區上半周走貨尚可，但伴隨現貨價(jià)格上漲后，下半周市場(chǎng)走貨有所下滑。從周內走貨結構來(lái)看，好貨以客商自發(fā)為主，成交集中在三級。從目前貨源出庫流向來(lái)看，本周南方連續陰雨天氣，商超走貨量明顯下滑，批發(fā)市場(chǎng)到車(chē)輛跟隨產(chǎn)區同步變化，上半周尚可，下半周放緩。陜西產(chǎn)區整體走貨放緩，剩余貨源不多，周內以客商自提發(fā)貨為主，洛川槐柏鎮產(chǎn)區走貨稍有提速，但其他產(chǎn)區仍呈緩慢態(tài)勢。目前庫內貨源質(zhì)量?jì)蓸O分化，存貨商出貨心態(tài)不一，成交價(jià)格略顯混亂。其他產(chǎn)區中，靜寧產(chǎn)區交易基本結束，剩余貨源多集中在當地大型果業(yè)公司及個(gè)別客商手中，客商多通過(guò)自有渠道發(fā)貨。遼寧產(chǎn)區本周走貨略有好轉，少量山東客商到產(chǎn)地尋貨調貨，多按需采購，實(shí)際成交量一般。整體來(lái)看，預計短期內蘋(píng)果價(jià)格穩定運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2209收盤(pán)報價(jià)3878元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲3.08%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，M2209合約多單持倉658066手，空單持倉749698手，多空比0.88?，F貨方面，近期玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)成交繼續維持偏弱態(tài)勢，市場(chǎng)主流價(jià)繼續下探，豆粕期貨端盤(pán)面波動(dòng)明顯，牽動(dòng)蛋白原料市場(chǎng)。近期原油價(jià)格下跌、印尼棕櫚油出口增加疊加油脂油料處于較高位置，促使油脂油料價(jià)格快速走低，但豆粕期貨價(jià)格下遇250日均線(xiàn)強支撐，短期或反彈。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2209收盤(pán)報價(jià)2533元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲53元/噸，漲幅2.14%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場(chǎng)主流報價(jià)為2505元/噸，較上一交易日上漲20元/噸。供應方面，甲醇開(kāi)工率維持在高位，整體供應充足。需求方面，甲醇下游產(chǎn)品利用率處于相對偏高位置，企業(yè)拿貨尚可。甲醇期現價(jià)格大幅下滑，受累于甲醇港口庫存不斷增加。內蒙古煤制甲醇利潤-600元/噸附近，多數企業(yè)都已經(jīng)處于虧損狀態(tài)。我們認為甲醇向下空間或不大，應謹慎追空，或可考慮甲醇2301合約逢低做多，中長(cháng)期持有。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2209收盤(pán)價(jià)報1561元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌4元/噸，跌幅0.26%。沙河現貨價(jià)格持平上一交易日，報1379元/噸。供應方面，玻璃產(chǎn)能利用率無(wú)太大波動(dòng)，整體供應充足。需求方面，目前處于雨季，下游訂單有限，采購偏謹慎，玻璃庫存持續增高，現貨價(jià)格持續下降，下游深加工企業(yè)訂單總量較之去年同比下滑。從生產(chǎn)成本來(lái)看，多種玻璃工藝的生產(chǎn)均出現不同程度的虧損，新的點(diǎn)火或出現推遲。套利方面，由于玻璃庫存高，現貨價(jià)格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約，價(jià)差目標參考-200附近。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

劉超期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

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