股指

邏輯：周一三大股指集體收漲，滬深兩市成交額超11304億元，北向資金凈流入超77億元。IH2207合約收盤(pán)報價(jià)3032.6點(diǎn)，漲幅0.32%；IF2207合約收盤(pán)報價(jià)4472.2點(diǎn)，漲幅0.74%；IC2207合約收盤(pán)報價(jià)6491.8點(diǎn)，漲幅1.19%。上周，發(fā)改委要求各級部門(mén)加快推進(jìn)重大項目建設，積極擴大有效投資。另外，國常會(huì )指出，要實(shí)施好穩健的貨幣政策，增強金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟能力。積極的宏觀(guān)政策或將促進(jìn)下半年經(jīng)濟修復，從而提振國內市場(chǎng)信心。然而，在全球央行持續大幅加息的預期下，衰退擔憂(yōu)愈加強烈，悲觀(guān)情緒或將繼續籠罩全球股市。從技術(shù)分析上看，三大股指自4月27日以來(lái)均已大幅反彈，且在重要壓力位附近表現出滯漲跡象，短期或有回調需求。綜合來(lái)看，在國內疫情總體好轉、穩經(jīng)濟宏觀(guān)政策陸續出臺的大背景下，預計三大股指期貨周線(xiàn)級別反彈趨勢不改，但不排除日線(xiàn)級別技術(shù)性回調的可能。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC均以逢高輕倉短空為主。

螺紋

邏輯：周一螺紋鋼大幅回落，收盤(pán)報價(jià)4168元/噸，跌幅3.41%。上周，螺紋鋼總庫存再次回落，廠(chǎng)庫、社庫集體降庫，表觀(guān)需求也連續好轉，期貨盤(pán)面呈先揚后抑走勢。要實(shí)現全年粗鋼產(chǎn)量同比下降目標，預計后期鋼廠(chǎng)減產(chǎn)的力度還會(huì )進(jìn)一步加大，加之穩經(jīng)濟宏觀(guān)政策相繼落地并持續發(fā)力，且梅雨天氣對需求的影響逐步減弱，螺紋鋼供大于求的局面或將得到進(jìn)一步改善。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2210合約小時(shí)K線(xiàn)MACD有形成金叉底背離的可能。綜合來(lái)看，預計螺紋鋼或震蕩偏強運行為主，可關(guān)注回調做多機會(huì )，具體仍需密切關(guān)注螺紋鋼實(shí)際需求恢復情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低輕倉做多為主。

白糖

邏輯：周一白糖2209合約先抑后揚，收盤(pán)報價(jià)5813元/噸，跌幅0.17%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，SR2209合約多單持倉316797手，空單持倉324658手，多空比0.98。據鋼聯(lián)數據，周一白糖現貨市場(chǎng)平穩運行，深加工企業(yè)報價(jià)5950-6350元/噸；配額內所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為1025元/噸，環(huán)比變化+9.16%；配額外所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為-313元/噸，環(huán)比變化約+26.53%。國內加工糖廠(chǎng)逐漸恢復開(kāi)工，且庫存仍較充足；印度方面正考慮將積壓在倉庫和港口的原糖出庫銷(xiāo)售，加之巴西下調燃料稅或增加糖產(chǎn)量，對糖價(jià)大概率有一定壓制。綜合來(lái)看，預計市場(chǎng)短期內或弱勢運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高試空為主。

生豬

邏輯：周一生豬2209合約上行為主，收盤(pán)報價(jià)22695元/噸，漲幅7.71%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，LH2209合約多單持倉27099手，空單持倉36537手，多空比0.74。據鋼聯(lián)數據，周一全國商品豬出欄均價(jià)23.37元/公斤，較前一日上漲1.97元/公斤；重點(diǎn)屠宰企業(yè)開(kāi)工21.64%，環(huán)比降低0.63百分點(diǎn)。受近期國內大部分地區進(jìn)入雨季的影響，調運有所受阻，且養殖端壓欄惜售情緒較濃，屠企收購難度增加，但4月以來(lái)壓欄大豬逐漸出欄，出欄均重增加，或對豬價(jià)有壓制；需求方面，季節性淡季到來(lái)，生豬需求會(huì )有所減少，但各地疫情管控力度減弱，終端需求逐漸回暖，加之中央儲備凍豬肉頻繁地多批次收儲反映了國家穩豬價(jià)的意愿，后續關(guān)注國家發(fā)改委擬舉行的分析近期生豬市場(chǎng)供需和價(jià)格形式的會(huì )議情況。綜合來(lái)看，預計短期內市場(chǎng)或震蕩上行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉試多為主。

雞蛋

邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2209收盤(pán)報價(jià)4470元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌19元/噸，跌幅0.42%；持倉量約16.04萬(wàn)手，日增倉913手?，F貨方面，周一國內大部分地區現貨價(jià)格穩中有漲，局部地區受疫情影響，部分貿易商、食品企業(yè)有逢低補庫行為；江蘇、河南、安徽、四川等市場(chǎng)走貨速度有所好轉。持倉方面，7月4日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，雞蛋2209合約多單持倉約8.50萬(wàn)手，空單持倉約9.33萬(wàn)手，多空比0.91，凈多持倉約為-0.83萬(wàn)手。整體來(lái)看，當前雞蛋終端需求有所好轉，預計短期內蛋價(jià)以區間震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉反彈短空。

棉花

邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2209收盤(pán)報價(jià)17300元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌180元/噸，跌幅1.03%；持倉量約26.81萬(wàn)手，日增倉-4316手?，F貨方面，周一國內大部分地區棉價(jià)下滑，市場(chǎng)供應較為充足，但市場(chǎng)成交較少；下游采購意愿低迷，且紗企開(kāi)機率維持低位。持倉方面，7月4日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉中，棉花09合約多單持倉約19.72萬(wàn)手，空單持倉約16.53萬(wàn)手，多空比1.19，凈多持倉約為3.19萬(wàn)手。整體來(lái)看，當前棉花的基本面依舊偏弱，缺乏利好消息提振，預計短期內棉價(jià)將以區間震蕩運行，后期可重點(diǎn)關(guān)注下游需求和中美貿易關(guān)系等相關(guān)情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉反彈短空。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2209低位震蕩，收盤(pán)報價(jià)8900元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌196元/噸，跌幅2.15%?，F貨方面，據鋼聯(lián)數據，周一國內24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日下跌200元/噸。馬來(lái)西亞方面，據南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì )（SPPOMA）數據顯示，6月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加3.89%；據船運調查機構SGS公布數據顯示，預計馬來(lái)西亞6月棕櫚油出口量環(huán)比減少7.39%。印尼方面，棕櫚油出口速度加快，使得棕櫚油供應端近期改善明顯，棕櫚油價(jià)格持續承壓。國內方面，盡管當前棕櫚油庫存仍處低位，但庫存已連續兩周小幅增加，庫存拐點(diǎn)初現；相關(guān)品種方面，5月下旬以來(lái)，國內豆油持續累庫，預計棕櫚油期價(jià)短期內或將延續偏弱整理。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高做空。

瀝青

邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩整理，收盤(pán)報價(jià)4479元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌31元/噸，跌幅0.69%。供應方面，最新數據顯示，截至6月29日，瀝青周度開(kāi)工率31.1%，瀝青開(kāi)工率近三周雖有回升，但整體開(kāi)工率仍處于相對低位；需求方面，盡管當前并非瀝青消費旺季，但隨著(zhù)國內疫情基本得到控制以及穩經(jīng)濟政策的出臺，瀝青需求有望回升，瀝青出貨量已連續3周增加且上周增幅較為明顯；庫存方面，據鋼聯(lián)數據，國內瀝青周度社會(huì )庫存已連續11周走低，并大幅低于近5年同期均值，總體庫存壓力不大。當前商品整體情緒偏弱，原油近期振幅偏大，預計瀝青期價(jià)短期內將寬幅震蕩整理。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

甲醇

邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2209收盤(pán)報價(jià)2555元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌31元/噸，跌幅1.20%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場(chǎng)主流報價(jià)為2520元/噸，較上一交易日上漲10元/噸。供應方面，甲醇開(kāi)工率維持在高位，整體供應充足。需求方面，甲醇下游產(chǎn)品利用率處于相對偏高位置，企業(yè)拿貨尚可。甲醇期現價(jià)格大幅下滑，受累于甲醇港口庫存不斷增加，且宏觀(guān)周期帶動(dòng)下，大宗商品支撐有限，但煤制甲醇整體處于大幅虧損狀態(tài)，國內西南天然氣制甲醇利潤下跌至200元/噸。我們認為原油價(jià)格堅挺的情況下，甲醇下跌的空間或不大。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2209收盤(pán)價(jià)報1596元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌31元/噸，跌幅1.91%。沙河現貨價(jià)格較上一交易日下跌10元/噸，報1379元/噸。供應方面，玻璃產(chǎn)能利用率無(wú)太大波動(dòng)，整體供應充足。需求方面，目前處于雨季，下游訂單有限，采購偏謹慎，玻璃庫存持續增高，現貨價(jià)格持續下降，下游深加工企業(yè)訂單總量較之去年同比下滑。從生產(chǎn)成本來(lái)看，多種玻璃工藝的生產(chǎn)均出現不同程度的虧損，新的點(diǎn)火或出現推遲。套利方面，由于玻璃庫存高，現貨價(jià)格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約，價(jià)差目標參考-200附近。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

蘋(píng)果

邏輯：周一，蘋(píng)果期貨主力合約AP2210走強，收盤(pán)報價(jià)9239元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲289元/噸，漲幅3.23%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，AP2210合約多單持倉87398手，空單持倉85035手，多空比1.03。產(chǎn)區方面，山東產(chǎn)區庫內性?xún)r(jià)比較高的貨源難尋，棲霞產(chǎn)區目前走貨多集中在三級果，產(chǎn)地交易氛圍尚可。陜西產(chǎn)區庫內仍以客商自提發(fā)貨為主，大荔早熟晨陽(yáng)價(jià)格暫穩。山西早熟青嘎啦及早熟華碩少量交易，價(jià)格較去年同期上漲。近期桃子隨著(zhù)上貨量的增加，價(jià)格出現下滑，市場(chǎng)目前對桃子、西瓜類(lèi)水果需求較強，預計短期內蘋(píng)果價(jià)格穩定運行為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

豆粕

邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2209收盤(pán)報價(jià)3837元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌49元/噸，跌幅1.26%。交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉中，M2209合約多單持倉639165手，空單持倉741386手，多空比0.86?，F貨方面，周一玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)成交繼續維持偏弱態(tài)勢，市場(chǎng)主流價(jià)繼續下探，豆粕期貨端盤(pán)面波動(dòng)明顯，牽動(dòng)蛋白原料市場(chǎng)，短期內行情不明朗，市場(chǎng)觀(guān)望為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

劉超期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

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