股指

邏輯：上周五三大股指高開(kāi)高走，滬深兩市成交額超11600億元，北向資金凈流入132億元。IH2207合約收盤(pán)報價(jià)2949.0點(diǎn)，漲幅1.45%；IF2207合約收盤(pán)報價(jià)4366.2點(diǎn)，漲幅1.30%；IC2207合約收盤(pán)報價(jià)6348.6點(diǎn)，漲幅1.34%。央行委員王一鳴表示，穩經(jīng)濟財政政策可考慮上調赤字水平或發(fā)行特別國債來(lái)進(jìn)一步擴大內需，或有助于提振國內市場(chǎng)信心。然而，美聯(lián)儲部分鷹派官員上周末紛紛表示支持7月再次大幅加息，多家投行分析師表示經(jīng)濟軟著(zhù)陸的可能性越來(lái)越小，全球衰退擔憂(yōu)愈加強烈，悲觀(guān)情緒或將繼續籠罩全球股市。從技術(shù)分析上看，三大股指自4月27日以來(lái)均已大幅反彈，且技術(shù)上均已到重要壓力位附近，15分鐘級別MACD均已形成頂背離，短期或有回調壓力。綜合來(lái)看，在國內疫情總體好轉、穩經(jīng)濟宏觀(guān)政策陸續出臺的大背景下，預計三大股指期貨周線(xiàn)級別反彈趨勢不改，但不排除日線(xiàn)級別技術(shù)性回調的可能。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IH、IF、IC均以逢高輕倉短空為主。

螺紋

邏輯：上周五螺紋鋼高開(kāi)低走，收盤(pán)報價(jià)4189元/噸，漲幅0.29%，成交量較上一交易日微縮?；蚴怯捎诙嗉忆搹S(chǎng)停產(chǎn)檢修效果顯現，加之南方多地結束強降雨，工地恢復施工，上周，螺紋鋼產(chǎn)量和庫存首次實(shí)現回落，需求端也有所好轉，期貨盤(pán)面表現出企穩反彈跡象。隨著(zhù)穩經(jīng)濟宏觀(guān)政策的推動(dòng)落實(shí)，加之天氣逐漸好轉，全國各地復工復產(chǎn)，螺紋鋼供大于求的局面或將得到進(jìn)一步改善。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2210合約日線(xiàn)MACD綠柱子逐漸收短，小時(shí)級別MACD黃白線(xiàn)即將上穿零軸，15分鐘級別K線(xiàn)與MACD黃白線(xiàn)底部均逐步抬高，多周期指標共振看漲，可關(guān)注回調做多機會(huì )。綜合來(lái)看，預計螺紋鋼短期或將企穩反彈，具體仍需密切關(guān)注螺紋鋼實(shí)際需求恢復情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低輕倉做多為主。

白糖

邏輯：上周五白糖2209合約先跌后漲，收盤(pán)報價(jià)5847元/噸，跌幅0.15%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉，SR2209合約多單持倉277317手，空單持倉288845手，多空比0.96；凈空單持倉11528手，增加34手。據鋼聯(lián)數據，上周五白糖現貨市場(chǎng)走弱，深加工企業(yè)報價(jià)5940-6350元/噸；配額內所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為991元/噸，環(huán)比變化約+3.23%；配額外所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為-371元/噸，環(huán)比變化約+10.17%。巴西國家石油公司相關(guān)消息稱(chēng)，從6月18日開(kāi)始對汽油和柴油價(jià)格上調，加之印度在2022/23新榨季可能將糖出口量限制在600-700萬(wàn)噸，對市場(chǎng)有提振作用；但經(jīng)濟衰退擔憂(yōu)再度對市場(chǎng)施壓，宏觀(guān)層面情緒不佳，且原糖價(jià)格的持續走低，導致配額外進(jìn)口成本回落幅度較大，成本支撐減弱，后續關(guān)注巴西燃料稅法案落地實(shí)施情況。綜合來(lái)看，預計市場(chǎng)短期內或震蕩為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：上周五生豬2209合約震蕩為主，收盤(pán)報價(jià)19675元/噸，漲幅0.82%；交易所前二十期貨公司會(huì )員持倉，LH2209合約多單持倉26772手，空單持倉39506手，多空比0.68；凈空單持倉12734手，減少517手。據鋼聯(lián)數據，上周五全國商品豬出欄均價(jià)17.60元/公斤，較前一日上漲0.04元/公斤；重點(diǎn)屠宰企業(yè)開(kāi)工23.69%，環(huán)比降低0.06個(gè)百分點(diǎn)。南方多地暴雨，調運受阻，加之養殖端惜售情緒升溫，屠企收購難度增加；需求方面，暑假即將到來(lái)學(xué)校需求會(huì )有所減少，加之因夏季為季節性消費淡季，終端需求難有明顯提升，但中央儲備凍豬肉頻繁地多批次收儲反映了國家穩豬價(jià)的意愿。綜合來(lái)看，預計短期內市場(chǎng)或震蕩上漲為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉試多為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2209收盤(pán)報價(jià)4607元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌5元/噸，跌幅0.11%；持倉量約15.34萬(wàn)手，日增倉-4567手?，F貨方面，上周五國內大部分地區蛋價(jià)延續弱勢，多地氣溫持續升高，雞蛋的儲存難度加大，加之當前正處于消費淡季，短期內需求難有明顯改善。持倉方面，6月24日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉，雞蛋2209合約多單持倉約7.96萬(wàn)手，空單持倉約8.85萬(wàn)手，多空比0.90，凈多持倉約為-0.89萬(wàn)手。整體來(lái)看，當前雞蛋終端需求依舊偏弱，預計短期內蛋價(jià)將震蕩偏弱運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以反彈短空為主。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2209收盤(pán)報價(jià)17230元/噸，較上一交易日結算價(jià)下跌1285元/噸，跌幅6.94%；持倉量約31.48萬(wàn)手，日增倉-6677手?，F貨方面，上周五國內棉價(jià)大幅普跌，國內新疆棉3128B現貨價(jià)格為18763元/噸，下調1000元/噸，國內需求疲軟，疊加新疆棉禁令的影響，市場(chǎng)悲觀(guān)情緒較重。持倉方面，6月24日，交易所前二十名期貨公司會(huì )員持倉，棉花09合約多單持倉約23.00萬(wàn)手，空單持倉約20.57萬(wàn)手，多空比1.12，凈多持倉約為2.43萬(wàn)手。整體來(lái)看，當前棉花的基本面依舊偏弱，缺乏利好消息提振，預計短期內棉價(jià)將震蕩偏弱運行，后期可重點(diǎn)關(guān)注下游需求和中美貿易關(guān)系等相關(guān)情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以反彈短空為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2209延續弱勢，收盤(pán)報價(jià)9108元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌426元/噸，跌幅4.47%?，F貨方面，上周五國內24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日大幅下跌843元/噸。國際市場(chǎng)方面，市場(chǎng)普遍預計馬來(lái)西亞棕櫚油6月產(chǎn)量環(huán)比增幅明顯；出口禁令解除后印尼棕櫚油重新流入國際市場(chǎng)，且近期印尼調低棕櫚油出口稅，出口配額也有所提升，印尼棕櫚油出口速度加快，使得馬來(lái)西亞出口減弱，馬棕油承壓。國內方面，庫存仍處低位，但預計近期到港量會(huì )有所增加?？傮w來(lái)講，棕櫚油供應端近期有所好轉，國際原油高位回落，預計棕櫚油期價(jià)短期內將延續偏弱震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢高做空。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2209沖高回落，收盤(pán)報價(jià)4353元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌4元/噸，跌幅0.09%。供應方面，瀝青周度產(chǎn)量近兩周雖有小幅回升，但總體開(kāi)工率仍處于相對低位；需求方面，盡管現實(shí)需求偏弱，但隨著(zhù)國內疫情逐步得到控制以及穩經(jīng)濟政策的出臺，瀝青需求有望回升，瀝青出貨量已連續兩周小幅增加；庫存方面，據鋼聯(lián)數據，國內瀝青周度社會(huì )庫存已連續10周走低，總體庫存壓力不大。本月美聯(lián)儲較大幅度加息引發(fā)全球對經(jīng)濟衰退的擔憂(yōu)，原油價(jià)格高位回落，瀝青成本端支撐減弱，生產(chǎn)利潤有所好轉，預計瀝青期價(jià)短期內或寬幅震蕩整理。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2209收盤(pán)報價(jià)2544元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌104元/噸，跌幅3.93%。現貨方面，國標甲醇太倉市場(chǎng)主流報價(jià)為2505元/噸，較上一交易日下跌110元/噸。供應方面，甲醇開(kāi)工率維持在高位，整體供應充足。需求方面，甲醇制烯烴開(kāi)工率維持在相對高位，企業(yè)拿貨尚可。庫存方面，國內主要港口存在去庫存壓力，但由于近期市場(chǎng)對原油價(jià)格下跌和煤炭?jì)r(jià)格下跌的過(guò)激反反應，甲醇生產(chǎn)多數企業(yè)已經(jīng)出現虧損，且港口到港甲醇價(jià)格和內地甲醇現貨價(jià)格出現倒掛，后期存在抑制甲醇到港量的可能，所以甲醇價(jià)格下跌空間可能不大，應謹慎追空。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2209收盤(pán)價(jià)報1643元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲6元/噸，漲幅0.37%。沙河現貨價(jià)格較上一交易日下跌13元/噸，報1433元/噸。供應方面，玻璃產(chǎn)能利用率無(wú)太大波動(dòng)，整體供應充足。需求方面，下游訂單有限，采購偏謹慎，玻璃庫存持續增高。從生產(chǎn)成本來(lái)看，多種玻璃工藝的生產(chǎn)均出現虧損，新的點(diǎn)火或出現推遲，玻璃價(jià)格或出現企穩止跌。套利方面，由于玻璃庫存高，現貨價(jià)格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約，價(jià)差目標參考-200附近。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

蘋(píng)果

邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2210收盤(pán)報價(jià)8714元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌149元/噸，跌幅1.68%。冷庫貨商出貨態(tài)度出現兩級分化，一部分著(zhù)急出貨，一部分看好中秋節市場(chǎng)。從銷(xiāo)售情況來(lái)看，市場(chǎng)其他水果價(jià)格較低，對蘋(píng)果的需求沖擊較大。當前處于蘋(píng)果淡季，市場(chǎng)需求一般，客商采購積極性不強，存儲商出貨積極，預計近期價(jià)格有下滑可能。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉短空為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2209走弱，收盤(pán)報價(jià)3783元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌108元/噸，跌幅2.78%。近期外盤(pán)美豆期貨下行，疊加豆粕價(jià)格處于較高的位置，國內豆粕期貨主力合約價(jià)格大跌。原材料方面，美豆的播種基本結束，優(yōu)良率數據連續兩周維持高位震蕩。臨近月底，市場(chǎng)消息面題材匱乏，預計短期豆粕期貨價(jià)格維持弱勢。供給方面，油廠(chǎng)基差報價(jià)較為堅挺，產(chǎn)業(yè)鏈上下游博弈心態(tài)延續。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以輕倉短空為主。

劉超 期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

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