股指

邏輯：春節假期期間，海外主要股票指數漲跌不一。美股強勁反彈，道瓊斯、標普500、納斯達克分別上漲2.72%、4.02%、5.58%；歐洲主要股指呈現小幅下跌，德國DAX、英國富時(shí)100、法國CAC40分別下跌2.74%、0.5%、1.03%；亞太市場(chǎng)表現也較為強勁，日經(jīng)225漲4.85%，恒生指數漲3.22%。海外方面，英國央行2月3日宣布加息，此次為18年來(lái)首度連續加息，市場(chǎng)預計英國央行在今年還將大幅收緊貨幣政策；美國2022年1月非農就業(yè)數據和2021年4季度GDP數據均超預期，將進(jìn)一步推動(dòng)美聯(lián)儲3月加息預期。國內方面，據國家統計局的數據顯示，1月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)為50.1%，比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)擴張步伐有所放慢。行情方面，恒生指數節后首個(gè)交易日大幅收漲或對A股開(kāi)年局勢形成支撐，且節前三大指數連續下跌，已運行至較低區間， 2月市場(chǎng)可能進(jìn)入“修復”階段。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

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原油

邏輯：春節假期期間，外盤(pán)原油價(jià)格持續走強，布倫特、WTI均突破93美元，創(chuàng )出七年新高。庫存來(lái)看，原油主要銷(xiāo)區維持低庫存且持續去庫。美國能源信息署(EIA)2月2日發(fā)布的數據顯示，截至1月28日當周，美國原油庫存減少104.7萬(wàn)桶，庫欣地區原油庫存減少117.3萬(wàn)桶，美國汽油庫存增加211.9萬(wàn)桶，精煉油庫存減少241萬(wàn)桶，當周煉廠(chǎng)原油加工量下降24.9萬(wàn)桶/日至1525萬(wàn)桶/日，煉廠(chǎng)產(chǎn)能利用率下滑1.0個(gè)百分點(diǎn)至86.7%。供給方面，原油整體上增產(chǎn)不及預期。2月2日，OPEC+部長(cháng)級會(huì )議決定今年3月維持原定增產(chǎn)計劃， 即將3月的月度產(chǎn)量上調 40 萬(wàn)桶/日。同時(shí)，市場(chǎng)還擔憂(yōu)美國寒潮將引發(fā)最大頁(yè)巖油田二疊紀盆地的停工停產(chǎn)。短期來(lái)看，預計油價(jià)將偏強運行。?

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

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生豬

邏輯：春節假期期間，生豬現貨價(jià)格先小幅反彈再走弱，據養豬網(wǎng)數據顯示，生豬（外三元）全國價(jià)格自1月28日報得近來(lái)新低的13.99元/公斤后，春節期間價(jià)格連續小幅反彈，最高到14.31元/公斤，但截至2月6日報得13.72元/公斤，整體來(lái)看生豬現貨價(jià)格呈現震蕩偏弱的局面。春節期間，屠企大量停工但豬肉需求旺盛，引發(fā)了供給相對下降、需求相對上升的局面，在一定程度上抬升豬肉現貨價(jià)格。然而，隨著(zhù)春節假期接近尾聲，豬肉需求下降的同時(shí)屠企豬肉將陸續上市，預計節后豬肉價(jià)格仍面臨較大的下行壓力。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

滬鋁

邏輯：春節假期期間，倫鋁下跌1.23%。有色板塊整體仍處于震蕩偏強走勢，價(jià)格整體高位。節前美聯(lián)儲召開(kāi)了1月議息會(huì )議，會(huì )議決議符合市場(chǎng)預期，但鮑威爾發(fā)言更加鷹派，暗示通脹壓力大，實(shí)際加息進(jìn)程可能超預期，美國2022年1月非農就業(yè)數據和2021年4季度GDP數據均超預期，將進(jìn)一步推動(dòng)美聯(lián)儲3月加息預期。此外，俄烏局勢緊張，進(jìn)一步放大市場(chǎng)波動(dòng)，沖突仍具不確定性。在供應增量及下游需求減弱的春節期間，預計國內鋁社會(huì )庫存將進(jìn)入常規累庫周期，不過(guò)預期整體庫存累庫規模弱于往年。預計節后第一個(gè)交易日滬鋁將震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

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棕櫚油

邏輯：春節前最后一個(gè)交易日（1月28日），棕櫚油繼續強勢走高，主力合約P2205較前一交易日上漲238元/噸，漲幅2.45%，并再度刷新前高。春節期間，馬棕油震蕩上漲，截至2月4日18:00收盤(pán)，馬棕油主力合約較1月28日15:00上漲2.40%。相關(guān)商品方面，春節期間CBOT豆油主力合約上漲1.18%，原油持續走高，春節期間上漲超過(guò)5%。據南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì )（SPPOMA）數據顯示，2022年1月1-31日馬來(lái)西亞棕櫚油單產(chǎn)減少9.72%，出油率減少0.59%，產(chǎn)量減少12.4%。船運調查機構SGS數據：馬來(lái)西亞1月棕櫚油出口量較前一月同期下降27.08%，出口下滑或一定程度壓制棕櫚油上漲空間，關(guān)注周四即將公布的MPOB月度報告。目前油脂基本面整體仍然偏強，棕櫚油庫存較低，產(chǎn)量方面處于減產(chǎn)周期，且產(chǎn)量后期恢復存在一定的不確定性。預計節后首個(gè)交易日棕櫚油將以偏強震蕩為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議輕倉逢低做多。

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甲醇

邏輯：甲醇市場(chǎng)變動(dòng)不大，供需雙弱。節前市場(chǎng)整體庫存壓力不大，下游備貨充足，市場(chǎng)成交一般，關(guān)注節后下游恢復情況。國家發(fā)改委近期表示將高度關(guān)注煤炭?jì)r(jià)格變動(dòng)，將會(huì )同有關(guān)部門(mén)進(jìn)一步加強市場(chǎng)價(jià)格調控監管，嚴厲打擊現貨、期貨市場(chǎng)違法違規價(jià)格行為，確保煤炭?jì)r(jià)格在合理區間運行，關(guān)注煤炭?jì)r(jià)格運行情況。春節期間原油大幅走高，或整體拉動(dòng)能化板塊偏強運行。預計節后首個(gè)交易日甲醇或偏強震蕩。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉逢低做多。

劉超 期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145