股指

邏輯：上周五A股三大指數漲跌不一，截至收盤(pán)，上證指數漲0.59%，深證成指漲0.12%，創(chuàng )業(yè)板指跌0.23%。成交額連續28日過(guò)萬(wàn)億，北向資金凈流入超62億元。板塊方面，磷化工、石油礦業(yè)開(kāi)采、汽車(chē)整車(chē)等板塊活躍，國防軍工、通用航空等板塊走弱。從期貨升貼水來(lái)看，上周五滬深300當月合約貼水（-31.84）,前值（-25.81）；中證500當月合約貼水（-73.31）,前值（-57.64）；上證50當月合約貼水（-9.85）,前值（-8.23）。隨著(zhù)美國疫苗接種率提升、就業(yè)率持續恢復等因素，給予美聯(lián)儲足夠的底氣啟動(dòng)縮減資產(chǎn)購買(mǎi)計劃以及加息。但美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )主席鮑威爾27日說(shuō)，如果美國經(jīng)濟發(fā)展總體符合預期，美聯(lián)儲在今年可能將開(kāi)始縮減資產(chǎn)購買(mǎi)計劃“可能是適當的”，但加息尚需時(shí)日?？偟膩?lái)看，國內市場(chǎng)目前整體呈現中性運行，預計短期內滬深主連和上證主連可能呈現寬幅震蕩偏下行的走勢；中證主連已突破前高，大概率將繼續上行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議IF、IH以輕倉短空為主，IC以回調做多為主。?

原油

邏輯：上周五上期所SC2110合約小幅上漲，漲幅1.32%。從持倉量來(lái)看，SC2110持倉約3.3萬(wàn)，日增倉約0.1萬(wàn)手。上周五亞盤(pán)時(shí)段國際原油價(jià)格下跌，整體波幅1.2元/桶左右。從供應端來(lái)看，美國墨西哥灣地區的能源公司或因颶風(fēng)影響提前關(guān)閉墨西哥灣的生產(chǎn)，將中斷部分地區的原油供應，支撐油價(jià)上漲。從需求方面來(lái)看，美國API庫存繼續下降，且國內新一輪疫情基本上得到控制，也支撐油價(jià)上漲。此外，美元指數在上周五大幅下挫，也助力油價(jià)進(jìn)一步上行。預計短期內，原油價(jià)格將以小幅上漲運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議觀(guān)望為主或輕倉日內短多。

菜油

邏輯：上周五鄭盤(pán)菜油主力2201收盤(pán)10745元/噸，跌194元/噸，幅度-1.77%，從持倉量來(lái)看,OI2201持倉約20萬(wàn)，日減倉約1.2萬(wàn)。從倉單來(lái)看，8月27日，鄭商所菜油期貨倉單與上一交易日相比持平。截止到8月27日，全國進(jìn)口菜油庫存量為46.37萬(wàn)噸，較上月相比增加3.77萬(wàn)噸。8月份國內菜油市場(chǎng)處于消費淡季，油廠(chǎng)出貨速度不快，因此進(jìn)口菜油庫存量有所增加。從相關(guān)品種來(lái)看，油菜籽：加拿大農業(yè)及農業(yè)食品部周四發(fā)布的供需報告顯示，今年油菜籽產(chǎn)量預計為1500萬(wàn)噸，2021/22年度出口量預計為700萬(wàn)噸，遠遠低于上年的1090萬(wàn)噸。此外，國內菜籽價(jià)格呈現寬幅震蕩偏空，主要由于多數貿易商菜籽庫存較為充足且下游貿易商走貨速度緩慢。預計短期內國內菜油價(jià)格將以寬幅震蕩為主。?

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉日內短空。

滬鋁

邏輯：上周五，滬鋁震蕩上揚，主力合約AL2110收盤(pán)價(jià)20890元/噸，較前一交易日結算價(jià)上漲365元/噸，漲幅1.78%。上周五午間，國家物資儲備調節中心發(fā)布關(guān)于2021年投放第三批國家儲備鋁的公告，拋儲量為7萬(wàn)噸，此前機構普遍預計拋儲9萬(wàn)噸。受此消息影響，上周五滬鋁午后沖高并再度創(chuàng )下新高。8月26日，國家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于完善電解鋁行業(yè)階梯電價(jià)政策的通知》，各地要嚴格執行國家電價(jià)政策，嚴禁對電解鋁行業(yè)實(shí)施優(yōu)惠電價(jià)、組織電解鋁企業(yè)電力市場(chǎng)專(zhuān)場(chǎng)交易等，已經(jīng)實(shí)施和組織的應立即取消。鼓勵電解鋁企業(yè)提高風(fēng)電、光伏發(fā)電等非水可再生能源利用水平，減少化石能源消耗。由于繼續受到限電等影響，電解鋁開(kāi)工率持續受到壓制，再加上9月拋儲不及預期，供給偏緊難有改觀(guān)。鋁土礦吃緊，氧化鋁以及預焙陽(yáng)極等輔料價(jià)格上行，電力成本也有抬升的預期，電解鋁成本端支撐較強。消費淡季臨近尾聲，后續需求有“金九銀十”的預期，當前政策下，電解鋁投、復產(chǎn)壓力較大，鋁價(jià)易漲難跌。預計滬鋁將維持震蕩偏強。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議回調做多。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油震蕩延續，主力合約P2201收盤(pán)價(jià)8266元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌74元/噸，跌幅0.89%?，F貨方面，國內主要港口24度棕櫚油報價(jià)較前一日下跌90-100元/噸?；久鏁簾o(wú)明顯變化，馬來(lái)西亞疫情仍然嚴重，勞動(dòng)力短缺持續影響棕櫚油增產(chǎn)。全球油脂供應依舊偏緊，國內庫存處于低位，且需求方面有雙節備貨的預期，油脂下方支撐較強。近期馬來(lái)西亞棕櫚油出口下滑，一定程度對棕櫚油價(jià)格構成壓力。持倉方面看，上周五多頭增倉23314手，空頭增倉14471手，多頭偏強。近期油脂市場(chǎng)多空交織，預計短期棕櫚油震蕩將延續。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇震蕩整理，主力合約MA2201收盤(pán)價(jià)2815元/噸，較前一交易日結算價(jià)下跌9元/噸，跌幅0.32%?，F貨方面漲跌互現，變化幅度均不大，成交仍較為清淡，下游觀(guān)望情緒較濃。港口方面，沿海地區甲醇庫存85.08萬(wàn)噸，周環(huán)比上升0.93%，甲醇小幅累庫。國內方面，煤炭?jì)r(jià)格近日雖有調整，但仍處于高位且供應緊缺未得到有效緩解，甲醇成本端支撐依然較強。目前的甲醇價(jià)格波動(dòng)，主要是供需雙弱的現狀與消費旺季的預期之間的博弈，關(guān)注“金九銀十”消費旺季能否如期兌現以及煤炭?jì)r(jià)格與供應情況。主力合約持倉方面，前20名期貨公司會(huì )員持倉，多頭減倉約3.8萬(wàn)手，空頭減倉約6.1萬(wàn)手。預計短期甲醇或延續震蕩整理。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議觀(guān)望為主。

劉超 期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢(xún)號：Z0016102