?股指

邏輯：上周五三大指數小幅收跌。截至收盤(pán)，滬指跌0.044%，深成指跌0.26%，創(chuàng )業(yè)板指跌0.69%。A股交易量持續走高，兩市成交額連續第七個(gè)交易日，北向資金凈流出近2.11億元。鋰電池、新能源車(chē)、磷化工等多板塊活躍，白酒、鴻蒙概念、第三代半導體跌幅前列。上周五，中國人民銀行公告稱(chēng)，為支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，促進(jìn)綜合融資成本穩中有降，決定于2021年7月15日下調金融機構存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，降準釋放長(cháng)期資金約1萬(wàn)億元。此外，為降低外幣融資成本，助力市場(chǎng)主體提高風(fēng)險防范能力，中國外匯交易中心公告稱(chēng)，將與中央國債登記結算有限責任公司于2021年7月12日起，推出以中央結算公司托管債券為抵押品的外幣回購業(yè)務(wù)。整體來(lái)看，當前我國經(jīng)濟穩中向好，人民銀行堅持貨幣政策的穩定性、有效性，堅持正常貨幣政策，不搞大水漫灌。短期來(lái)看，存款準備金率下調有利于緩和市場(chǎng)緊張情緒，并且提高市場(chǎng)資金流動(dòng)性。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議輕倉短多，注意設置止損保護。

原油

邏輯：上周五原油價(jià)格小幅上漲。從需求方面來(lái)看，原油市場(chǎng)受EIA數據的支撐有所企穩。在上周公布的EIA的數據中，美國原油庫存下降了686萬(wàn)桶，汽油庫存減少了607萬(wàn)桶，精煉油庫存增加了161萬(wàn)桶，全口徑庫存下滑超過(guò)1000萬(wàn)桶，如此巨大的庫存下滑讓原油多頭重拾信心。從供給方面來(lái)看，當前市場(chǎng)供給方面不確定因素主要來(lái)源于阿聯(lián)酋。據消息稱(chēng)，阿聯(lián)酋表示其已經(jīng)聯(lián)系了多個(gè)買(mǎi)家，告知可以在八月份擴大銷(xiāo)量。如果歐佩克內部持續分歧，供給的不確定性將加大。整體來(lái)看，當前原油基本面強勢，但與阿聯(lián)酋利空交織在一起，波動(dòng)率增加，交易的不確定性增大。后續需關(guān)注，美聯(lián)儲對待加息的態(tài)度、歐佩克內部矛盾以及疫情的反彈情況。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：短期建議輕倉試多。

菜油

邏輯：鄭盤(pán)菜油主力2109上漲1.85%。上周五菜油盤(pán)面價(jià)格先落后漲，政策方面對行情略有壓力，現貨方面表現振蕩，湖北地區進(jìn)口四級菜油價(jià)格在10380-10480元/噸，江蘇地區進(jìn)口四級菜油價(jià)格在10130-10230元/噸，安徽地區進(jìn)口四級菜油價(jià)格在10230-10330元/噸。相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)，油菜籽：油廠(chǎng)采購仍較為有限，成交偏淡。菜籽粕：今日菜粕盤(pán)面震蕩，市場(chǎng)價(jià)整體穩定。豆油：近日馬來(lái)棕櫚油期價(jià)給出較好支撐，但美盤(pán)方面相對收斂，市場(chǎng)觀(guān)望下周的供需數據。短期來(lái)看，菜油供給增加，但需求較弱受其他油脂替代明顯，短期菜油庫存難下滑。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議觀(guān)望為主。

玉米

邏輯：上周五全國玉米均價(jià)2726.25元/噸，較上一交易日下跌0.37%。東北玉米市場(chǎng)實(shí)際成交明顯下滑，下游采購整體不佳，市場(chǎng)購銷(xiāo)氛圍清淡。華北玉米市場(chǎng)供應充足，下游需求依舊疲軟，飼料企業(yè)整體采購積極性不佳。南方玉米市場(chǎng)，下游飼料企業(yè)使用替代品為主，采購意向較低。市場(chǎng)需求格局未有明顯轉變，近期深加工企業(yè)采購原料積極性不佳、飼料企業(yè)繼續使用替代品為主，玉米市場(chǎng)利空氛圍猶存。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：東北、華北以及華東部分地區標豬出欄參考價(jià)小幅下降，西南、華南地區標豬出欄價(jià)格維持穩定。供應方面，養殖方壓欄標豬，標豬存收購難度，加之多地降雨不利于生豬收購。需求端，因天氣炎熱，處于消費淡季，需求不足，且終端白條銷(xiāo)售偏疲軟，或難以對市場(chǎng)形成支撐。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議短期輕倉做多為主。

純堿

邏輯：純堿生產(chǎn)裝置整體運行比較穩定，部分企業(yè)裝置檢修，開(kāi)工波動(dòng)率小幅下降，產(chǎn)量驟減可能性小，隨需求的增加，庫存將進(jìn)入去化階段，純堿企業(yè)訂單充足。需求方面，浮法玻璃產(chǎn)能提升，生產(chǎn)線(xiàn)新增點(diǎn)火，對重堿用量需求或進(jìn)一步增加，對重堿需求或朝向好的方向前進(jìn)；日用玻璃需求恢復、光伏玻璃逐漸進(jìn)入投產(chǎn)時(shí)間，對純堿需求向好發(fā)展；輕堿需求仍處于平淡。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議回調輕倉做多思路。

劉超 期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢(xún)號：Z0016102