股指

邏輯：三大指數收盤(pán)漲跌不一。滬指漲0.01%，深成指跌0.4%，創(chuàng )業(yè)板指跌1.2%，此外，商品期市收盤(pán)多數上漲，玻璃、紙漿、尿素以及纖維等領(lǐng)漲。北向資金凈買(mǎi)入30.97億元，兩市成交連續5個(gè)交易日破萬(wàn)億。在人民幣對美元匯率連續四周下跌，但衡量人民幣對一籃子貨幣的CFETS人民幣匯率指數“處變不驚”，甚至還出現了小幅上漲。截止6月18日，CFETS人民幣匯率指數為98.19，較此前交易周最后一個(gè)交易日上升0.51。CFETS人民幣匯率指數的上漲間接說(shuō)明了國內經(jīng)濟支撐力度堅挺。美國當地時(shí)間周三，2021年FOMC票委、亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克發(fā)布“鷹派”立場(chǎng)，他提到FOMC將在未來(lái)3到4個(gè)月時(shí)間內就縮減QE作出決定，預計美聯(lián)儲將在2022年開(kāi)始加息，2023年將加息兩次。在博斯蒂克表態(tài)后，美股三大股指跳水，納指轉跌，美元指數短線(xiàn)走高，美國5年期國債收益率攀升至日內高點(diǎn)，黃金短線(xiàn)走低?？偟膩?lái)看，目前美聯(lián)儲內部分歧較大，市場(chǎng)情緒波動(dòng)頻繁且不穩定性較強。整體來(lái)看，國內市場(chǎng)整體風(fēng)險有限，但近段時(shí)間國內金融市場(chǎng)受外資影響性在逐步增大，所以在配置資產(chǎn)時(shí)需分散風(fēng)險，注意倉位管理，盡量避免追高。短期來(lái)看，資金更加青睞被低估的成長(cháng)股和科技板塊的股票。投資IC的風(fēng)險相比于投資IH和IF會(huì )偏小。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議輕倉逢低短多。

原油

邏輯：當前主要有四大風(fēng)險：第一伊朗核協(xié)議談判；第二，歐佩克及其減產(chǎn)同盟國對減產(chǎn)的態(tài)度有所松動(dòng)。第三，美國原油庫存情況。第四印度經(jīng)濟的復蘇情況。首先，伊核協(xié)議的暫停，在短期來(lái)看有利于油價(jià)形成支撐，因為伊朗的經(jīng)濟仍是處在被制裁的狀態(tài)。其次，市場(chǎng)也在等待歐佩克及其減產(chǎn)同盟國新一輪產(chǎn)量決策。普遍認為歐佩克將在8月份進(jìn)一步增加原油產(chǎn)量，以適應需求增長(cháng)。為了維持原油價(jià)格的穩定，歐佩克及其減產(chǎn)同盟國在2020年4月達成減產(chǎn)協(xié)議，但是對于這些以出口石油為重要收入來(lái)源的國家來(lái)說(shuō)，石油產(chǎn)量的下降不利于本國經(jīng)濟的恢復，因此在疫情相對穩定且需求欲望增強的時(shí)候，這些國家極有可能達成增產(chǎn)協(xié)議。再者，美國當地時(shí)間周三能源信息署數據報告美國商業(yè)原油庫存連續第五周下降，降至761萬(wàn)桶，顯示美國市場(chǎng)供應趨緊，對石油價(jià)格有一定支撐作用。最后，印度經(jīng)濟的逐步恢復對原油的需求將會(huì )加大。有報道稱(chēng)印度成品油需求出現改善的初步跡象。在新冠肺炎感染呈持續下降趨勢之后，印度部分地區放松了封鎖限制。整體來(lái)看，短期供給產(chǎn)量增長(cháng)有限，但需求短期可能迅速增長(cháng)，目前油市基本面較為利好，油價(jià)依然延續寬幅震蕩偏上行情。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎偏多思路對待。

動(dòng)力煤

邏輯：當前國內動(dòng)力煤市場(chǎng)供給有限疊加需求旺盛使得價(jià)格處于高位整理階段。供給上，本土方面，國內多數企業(yè)無(wú)增量生產(chǎn)計劃；進(jìn)口方面，印尼煤貨源偏緊問(wèn)題暫未改善，進(jìn)口價(jià)格處于高位，因此企業(yè)多按需采購。庫存上來(lái)看，截至6月24日秦皇島港整體煤炭庫存465萬(wàn)噸，較上周同期減少44萬(wàn)噸，降幅為8.64%。下游方面，山東地區電廠(chǎng)電煤以及沿海六大電力集團電煤庫存下降壓力較大，電煤接收價(jià)格出現上調。整體來(lái)看，最近一周動(dòng)力煤市場(chǎng)供給緊張，需求旺盛，價(jià)格維持高位運行。目前處于窄幅震蕩階段。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議觀(guān)望為主。

純堿

邏輯：近期檢修、限產(chǎn)純堿廠(chǎng)家較為集中，輕堿產(chǎn)量下降顯著(zhù)，重堿庫存持續降低，貨源或處于低位，供應或有所緊張，當前廠(chǎng)家訂單充足，庫存不斷下降，市場(chǎng)供應偏緊。需求方面，部分浮法玻璃、光伏玻璃企業(yè)預計在本月末下月初點(diǎn)火，對重堿用量需求增加進(jìn)一步增加，供需格局改善；輕堿下游需求疲軟，多按需采購。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎做多對待。

生豬

邏輯：受到前期豬價(jià)暴跌，養殖場(chǎng)/戶(hù)有一定的抗價(jià)心理，豬價(jià)有所止跌企穩。成本端，生豬飼料價(jià)格上漲，成本增加，豬肉價(jià)格現“斷崖式下跌”，已跌破盈虧平衡點(diǎn)，存欄或有所減少。供應方面，因前期的生豬恐慌性出欄，市場(chǎng)對生豬庫存已有所消化，供應壓力有所改善，價(jià)格或將有所支撐，但考慮到后期市場(chǎng)稍微好轉后，有產(chǎn)能釋放、庫存凍豬肉出庫，供應壓力仍較大。需求方面，下半年為需求旺季，且現在價(jià)格處于低位，或提升對豬肉的消費。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議觀(guān)望為主。

焦炭

邏輯：供給方面，安全事故頻發(fā)，多地煤礦安全檢查趨嚴，延續停產(chǎn)限產(chǎn)，供應端偏緊，其次，預計環(huán)渤海港口煤炭庫存或繼續降低，供應較為緊張，下游焦煤企業(yè)采購較為困難。需求方面，鋼廠(chǎng)庫存認為達到高位，但整體利潤低，除部分鋼企因庫存低接受提價(jià)，對高價(jià)有所抵觸情緒整體對焦炭需求較低。且為保障經(jīng)濟發(fā)展、民生領(lǐng)域的能源供應，政府相關(guān)部門(mén)將更頻繁調控煤炭市場(chǎng)價(jià)格，上方承壓實(shí)則較為明顯。?

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議觀(guān)望為主。

劉超 期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢(xún)號：Z0016102