股指

邏輯：上周市場(chǎng)為規避外部風(fēng)險（FOMC會(huì )議）整體呈現回調狀態(tài)。隨著(zhù)外部風(fēng)險的落地，國內周五市場(chǎng)略有回升。目前國內經(jīng)濟復蘇的趨勢放緩，PPI和CPI出現較大背離。近日，國家糧食和物資儲備局發(fā)布重磅消息：按照國務(wù)院常務(wù)會(huì )議關(guān)于做好大宗商品保供穩價(jià)工作部署，國家糧食和物資儲備局將于近期分批投放銅、鋁、鋅等國家儲備。投放面向有色金屬加工制造企業(yè)，實(shí)行公開(kāi)競價(jià)，相關(guān)工作由國家物資儲備調節中心具體負責。從6月初到現在國家已經(jīng)采取了一系列的手段去降低大宗商品的價(jià)格，防止通貨膨脹從生產(chǎn)端傳向消費端，初步遏制了大宗商品價(jià)格的上漲。隨著(zhù)國儲的釋放，將再度壓制大宗商品的價(jià)格，降低企業(yè)原材料成本，使得企業(yè)盈利預期得到改善。隨著(zhù)經(jīng)濟逐步恢復但節奏略微放緩的情況下，央行下調了主要貨幣市場(chǎng)利率，促進(jìn)資本流動(dòng)性增強，提高資本市場(chǎng)活躍度，同時(shí)也緩解實(shí)體企業(yè)融資困難等問(wèn)題。短期來(lái)看，資金會(huì )更加青睞被低估的成長(cháng)股和科技板塊的股票。投資IC的風(fēng)險相比于投資IH和IF會(huì )偏小。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議輕倉逢低短多。

原油

邏輯：6月美聯(lián)儲FOMC會(huì )議超預期釋放出鷹派信號，嚇跌美股三大指數，貴金屬、大宗商品等明顯承壓，美元指數上漲。歐佩克的專(zhuān)家認為，今年美國原油產(chǎn)量增長(cháng)有限并且最近墨西哥灣形成氣旋可能會(huì )對美國油氣生產(chǎn)帶來(lái)影響。因此，這將使歐佩克在2022年美國頁(yè)巖油產(chǎn)量可能激增之前，擁有更多的能力來(lái)管理市場(chǎng)。除此之外，市場(chǎng)也在高度關(guān)注美國和伊朗關(guān)于重啟核協(xié)議的談判。上周四伊朗首席談判代表的言論一度增強了石油市場(chǎng)負面氣氛,他表示,美國和伊朗之間關(guān)于重啟2015年伊朗核協(xié)議的談判比以往任何時(shí)候都更接近達成協(xié)議。因此，整體來(lái)看目前原油價(jià)格以震蕩為主，靜待新驅動(dòng)和方向選擇。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎偏多思路對待。

動(dòng)力煤：

邏輯：近日國內動(dòng)力煤市場(chǎng)整體高位運行。產(chǎn)地方面，近期主產(chǎn)區多數煤礦生產(chǎn)較謹慎，局部地區停產(chǎn)檢修煤礦暫未復產(chǎn)，在產(chǎn)煤礦銷(xiāo)售情況向好，多無(wú)庫存累積。港口方面，港口煤發(fā)運成本難有回落，同時(shí)需求端仍有支撐，多重因素影響下港口動(dòng)力煤價(jià)格高位運行。隨氣溫上升，居民制冷用電負荷提升預期較強，電廠(chǎng)日耗將保持在高位水平，需求韌性較強。整體來(lái)看，當前國內供應增加空間有限且局部地區電廠(chǎng)對其需求上升，補庫預期依然存在，預計短期內國內動(dòng)力煤市場(chǎng)將延續高位運行態(tài)勢。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議逢低做多。

純堿

邏輯：近期檢修、限產(chǎn)純堿廠(chǎng)家較為集中，純堿廠(chǎng)家整體開(kāi)工負荷不高，供應或有所緊張，當前廠(chǎng)家訂單充足，市場(chǎng)重堿供應偏緊。浮法玻璃、光伏玻璃對重堿用量需求向好，供需格局有所改善，輕堿下游需求疲軟，下游產(chǎn)品盈利情況一般。部分純堿廠(chǎng)家庫存已經(jīng)下降至低位，加之期貨盤(pán)面高位震蕩，純堿廠(chǎng)家仍有漲價(jià)意向。部分點(diǎn)火產(chǎn)線(xiàn)產(chǎn)能已基本投放完畢，有效產(chǎn)量預計短期相對穩定，對重堿需求預計繼續向好，市場(chǎng)價(jià)格成交重心仍有望進(jìn)一步上移，純堿廠(chǎng)家或維持較好的盈利水平。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎偏多思路對待。

生豬

邏輯：截至6月17日，全省平均豬糧比價(jià)為4.90∶1，18日發(fā)布生豬價(jià)格中度下跌（黃色）預警。隨著(zhù)生豬產(chǎn)能恢復，市場(chǎng)供應增加，同時(shí)部分養殖場(chǎng)/戶(hù)大豬順勢出欄、屠宰企業(yè)屠宰量增加，進(jìn)口凍豬肉去庫存增加、下游需求不振及進(jìn)入傳統消費需求淡季等因素疊加影響，全國豬肉價(jià)格進(jìn)入下行通道，已經(jīng)20周下跌，連續刷新新低。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎偏空思路對待。

焦炭

邏輯：主產(chǎn)區環(huán)保形勢逐漸趨嚴，推動(dòng)相關(guān)政策，各地焦企限產(chǎn)，提振市場(chǎng)心態(tài)。供給方面，近期部分煤礦安全事故較多，處于停產(chǎn)限產(chǎn)狀態(tài)，煤礦著(zhù)重安全檢查，且受政策影響，煤礦多保電煤為主，焦煤供應較為緊張。需求方面，鋼廠(chǎng)庫存尚可，采購正常，高爐開(kāi)工暫穩。綜合來(lái)看，鋼廠(chǎng)需求穩定，焦炭成本端形成支撐，供需格局較為平衡，預計焦炭市場(chǎng)延續平穩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議觀(guān)望為主。

劉超 期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢(xún)號：Z0016102