股指

邏輯：周二股指期貨全線(xiàn)大漲，市場(chǎng)做多情緒高漲。為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購操作，當日實(shí)現零回籠、零投放。消息面，李克強在寧波期間表示，將想方設法做好大宗商品的保供穩價(jià)工作，合理引導市場(chǎng)預期。既要適當儲備、進(jìn)行調控，又要打擊囤積居奇，以支持企業(yè)應對成本上升等經(jīng)營(yíng)困難，努力防止向居民消費價(jià)格傳導，避免影響人民群眾生活。要落實(shí)好相關(guān)減稅降費政策，延續實(shí)施支持小微企業(yè)兩項直達貨幣政策工具，把上述政策用好、用足，千方百計幫助下游企業(yè)特別是中小微企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。從基本面來(lái)看，國內經(jīng)濟穩定復蘇的基礎不變，但大宗商品價(jià)格上漲給下游企業(yè)帶來(lái)成本上升壓力，且難以向終端消費者轉嫁，被迫減少生產(chǎn)甚至停工，不利于產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈穩定。國務(wù)院常務(wù)會(huì )議連續兩次喊話(huà)大宗商品，并出臺相應措施，打擊惡意炒作、哄抬物價(jià)特別是囤積居奇等行為，效果立竿見(jiàn)影，通脹預期持續升溫的勢頭初步得到遏制，有助于改善企業(yè)盈利預期。此外，監管層強化金融平臺監管，嚴厲打擊偽市值管理、虛擬幣交易等違法行為，有利于保護投資者利益，提振市場(chǎng)信心。短期來(lái)看，在國家一系列政策的出擊下，大宗商品價(jià)格應聲回落，通脹預期明顯降溫，有利于改善企業(yè)盈利預期，股指上漲趨勢有望延續。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議逢低偏多思路操作。

原油

邏輯：美伊談判出現變數，市場(chǎng)情緒轉向，對全球能源需求增加的樂(lè )觀(guān)預期提振油市，原油價(jià)格大幅上漲。目前來(lái)看，未來(lái)能源需求前景樂(lè )觀(guān)，繼續提振市場(chǎng)信心，但伊朗核協(xié)議談判與墨西哥灣熱帶風(fēng)暴依然是影響油市的兩個(gè)主要的不確定性因素，伊朗石油供應增加預期的利空，與熱帶風(fēng)暴影響油氣生產(chǎn)的利好影響下，近期油市或繼續震蕩整理。?

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議短線(xiàn)區間交易為主。

純堿

邏輯：重堿下游需求存利好支撐，輕堿下游需求變動(dòng)不大，終端用戶(hù)多剛需拿貨，多數純堿廠(chǎng)家本月接單情況較好。近期減量、檢修純堿廠(chǎng)家增加，江蘇實(shí)聯(lián)純堿裝置昨日停車(chē)檢修，湖北雙環(huán)純堿裝置減量檢修，鹽湖鎂業(yè)純堿裝置提升至5成左右，整體開(kāi)工負荷有所下降，對市場(chǎng)心態(tài)存一定利好支撐，短期純堿市場(chǎng)或以穩為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議暫時(shí)觀(guān)望。

橡膠

邏輯：當前外圍消息面指引有限，而基本面供應走強及需求走弱的基本格局并未改變，基本面維持偏空狀態(tài)。不過(guò)當前國內上期所庫存處于低位，青島保稅區方面庫存同樣處于出庫狀態(tài)，前期大跌后滬膠基差也已收窄，市場(chǎng)對預期的利空已有所兌現。同時(shí)后期來(lái)看歐洲方面疫情出現緩解對未來(lái)需求改善也有提振可能，為此綜合來(lái)看預計短期天然橡膠行情整體走勢維持區間震蕩行情為主，多空雙方均無(wú)強力驅動(dòng)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎操作觀(guān)望為主。

焦炭

邏輯：河北唐山地區鋼廠(chǎng)陸續開(kāi)啟提降模式，但其余地區鋼廠(chǎng)多數觀(guān)望，暫未跟進(jìn)，采購正常，高爐開(kāi)工暫穩。焦企方面仍維持低庫存運行，開(kāi)工穩定，出貨正常，對提降暫未回應。貿易商陸續出貨，可售資源有限，港口庫存繼續下滑。綜合來(lái)看，鋼焦博弈維持膠著(zhù)，供需格局趨于平衡，預計短線(xiàn)焦炭市場(chǎng)延續平穩運行姿態(tài)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎操作觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：農業(yè)農村部發(fā)布數據顯示，4月份能繁母豬存欄環(huán)比增長(cháng)1.1%，同比增長(cháng)23%，相當于2017年末的97.6%，長(cháng)期看生豬產(chǎn)能恢復大趨勢不變。去年12月至今年一季度的冬季疫病導致仔豬存欄受損，7月份起生豬出欄減少帶來(lái)的影響將逐步顯現，另外當前豬價(jià)走弱將抑制二次育肥積極性，三季度供應壓力將有所下降。消費端來(lái)看，三季度并不算是豬肉消費旺季，但是要比上半年要好。另外，當前現貨及期貨價(jià)格均已進(jìn)入低估區域，后期有反彈需求，但期貨較現貨仍有較大升水。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議短期謹慎操作觀(guān)望為主。

劉超 期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢(xún)號：Z0016102