股指

邏輯：上周五，三大股指收盤(pán)集體下跌，上證指數報3486.56點(diǎn)，跌0.58%；深證成指數報14417.46點(diǎn)，跌0.81%；創(chuàng )業(yè)板指數3113.26點(diǎn)，跌0.97%；滬深300指數5134.15點(diǎn)，跌1.01%；近期公布的數據顯示，中國4月固定資產(chǎn)投資增速繼續回落，工業(yè)生產(chǎn)邊際放緩，消費仍未恢復至正常水平，廣義貨幣供應量M2和社會(huì )融資規模增速明顯下降。表明隨著(zhù)基數效應消退，經(jīng)濟增速在一季度見(jiàn)頂回落，逐步回歸潛在產(chǎn)出水平，信貸和貨幣增速相應回落，信用邊際收緊，進(jìn)入穩杠桿和防風(fēng)險階段。國務(wù)院常務(wù)會(huì )議指出，要高度重視大宗商品價(jià)格攀升帶來(lái)的不利影響，貫徹黨中央、國務(wù)院部署，按照精準調控要求，針對市場(chǎng)變化，突出重點(diǎn)綜合施策，保障大宗商品供給，遏制其價(jià)格不合理上漲，努力防止向居民消費價(jià)格傳導。高層密集喊話(huà)大宗商品，通脹預期持續升溫的勢頭初步得到遏制，有助于改善企業(yè)盈利預期。貨幣政策保持穩定，不搞“大水漫灌”，重點(diǎn)為小微企業(yè)提供資金支持，降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本。影響風(fēng)險偏好的因素多空交織，國常會(huì )連續發(fā)聲穩定大宗商品價(jià)格，進(jìn)一步緩解市場(chǎng)對通脹上升的擔憂(yōu)。美聯(lián)儲會(huì )議紀要釋放縮減購債的預期，美股高位波動(dòng)加劇，短期或抑制風(fēng)險偏好。國務(wù)院常務(wù)會(huì )議連續發(fā)聲穩定大宗商品價(jià)格，通脹預期持續升溫的勢頭初步得到遏制，有助于改善下游企業(yè)盈利預期，股指短期有望延續反彈。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議逢低偏多思路操作。

原油

邏輯：市場(chǎng)對美伊談判前景樂(lè )觀(guān)，伊朗原油供應增加的預期利空油市，加之印度等地疫情依然嚴峻，原油價(jià)格連續第三日回調，現已基本回吐4月中旬以來(lái)的全部漲幅。目前來(lái)看，伊朗核協(xié)議談判以及印度疫情仍然從供需兩端施壓，阻礙油價(jià)運行步伐，但由于存在較大的不確定性，再加上產(chǎn)油國減產(chǎn)協(xié)議的托底支撐，預計近期油價(jià)整理為主。?

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議短線(xiàn)區間交易為主。

甲醇

邏輯：煤系品種下跌，甲醇隨之大幅回調，成本端驅動(dòng)邏輯結束。庫存方面，5月港口累庫幅度較小，但6月起預期累庫將逐漸明顯。內地方面，西北烯烴外銷(xiāo)多于外采，裝置開(kāi)始復產(chǎn)，供應趨增，利空壓力在累計。5月末-7月，煤化工集中檢修，烯烴的外采外銷(xiāo)變量再次受到關(guān)注，逐漸向年中淡季過(guò)度，需求端也無(wú)明顯提振。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議反彈偏空思路對待。

橡膠

邏輯：雖然近日泰國產(chǎn)區及國內海南產(chǎn)區價(jià)格均有所回升，但未來(lái)產(chǎn)區新膠供應預期放大不改，同時(shí)受成品庫存壓力及部分外部因素影響，近期終端輪胎企業(yè)開(kāi)工出現走弱趨勢，可以說(shuō)近日市場(chǎng)基本面無(wú)明顯變動(dòng)仍維持偏空格局。不過(guò)國內上期所庫存仍處低位，歐洲方面疫情出現緩解對未來(lái)需求改善也有所提振，為此繼續向下空間恐將有所收斂。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計短期整體走勢維持區間震蕩行情，建議謹慎操作觀(guān)望為主。

螺紋

邏輯：供應量方面，市價(jià)回落，鋼企噸鋼毛利壓縮，生產(chǎn)積極性下降，且部分鋼企開(kāi)始執行檢修計劃，供應或小幅收緊。另外，唐山調坯雖整體維持生產(chǎn)穩定，但受成本壓制，生產(chǎn)熱情不足，對供應量增加有限。需求方面，市價(jià)回落，工地前期推遲的需求逐步恢復，但暫難有較大放量預期，成交或趨于穩定。市場(chǎng)貿易方面，商家心態(tài)稍有好轉，但補貨熱情不足，市場(chǎng)成交主要依靠下游支撐。綜合分析來(lái)看，本周供應端或小幅縮量，工地需求逐步好轉，供需結構整體基本穩定，市場(chǎng)或逐步企穩。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議謹慎操作觀(guān)望為主。

劉超 期貨投資咨詢(xún)號：Z0013145

劉利 期貨投資咨詢(xún)號：Z0014155