股指

邏輯：周三股指期貨全線(xiàn)重挫，市場(chǎng)恐慌情緒蔓延。消息面，香港財政司司長(cháng)陳茂波在宣讀最新財政預算案時(shí)表示，充分考慮對證券市場(chǎng)和國際競爭力的影響后，決定提交法案調整股票印花稅稅率，由現時(shí)買(mǎi)賣(mài)雙方按交易金額各付0.1%，提高至0.13%。受香港計劃提高股票交易印花稅稅率的消息影響，恒生指數加速下跌，拖累股指期貨慘遭拋售?；久鏇](méi)有發(fā)生改變的情況下，近期股指連續下跌是對節前快速上漲的修正，仍定性為上升途中的調整，待壓力充分消化后，有望再次企穩。短期來(lái)看，機構抱團股劇烈調整，市場(chǎng)信心嚴重受挫，需要時(shí)間來(lái)修復。全國兩會(huì )將于3月上旬召開(kāi)，期間改革和維穩預期將主導風(fēng)險偏好，市場(chǎng)情緒或將受到提振。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：短期繼續下跌的空間有限，反復探底并反彈的可能性加大，注意把握低吸機會(huì )。

原油

邏輯：市場(chǎng)關(guān)注美國德州油氣恢復的程度及速度，同時(shí)等待歐佩克+產(chǎn)油國會(huì )議消息，市場(chǎng)氣氛謹慎，原油價(jià)格窄幅調整。目前來(lái)看，油市稍事喘息，德州油氣生產(chǎn)陸續恢復以及歐佩克+會(huì )議之前，市場(chǎng)繼續權衡油市供需狀況，油價(jià)預期居高整理為主，存在回落的可能性。API美國原油庫存增加帶來(lái)一定利空，市場(chǎng)等待晚間EIA庫存數據，需繼續關(guān)注美國天氣變化導致的供應恢復情況，以及沙特等主要產(chǎn)油國產(chǎn)出動(dòng)向等。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計高位整理為主，建議短線(xiàn)區間交易為主。

PTA

邏輯：油價(jià)已經(jīng)反彈至疫情之前的價(jià)格區間，全球資金寬松的大背景之下，全球通貨膨脹的預期較足，WTI原油沖高至65-70美元/桶的可能性更大，對PTA的成本支撐較強。低加工費之下，部分PTA裝置計劃檢修，減緩PTA過(guò)剩壓力，且PTA期貨倉單數量持續上升，現貨流動(dòng)性壓力有限。綜合來(lái)看，成本端利好延續，供應端利空被弱化。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計短線(xiàn)偏強震蕩，建議謹慎偏多思路操作為主。

橡膠

邏輯：近期市場(chǎng)基本面相對穩定，隨著(zhù)泰國穩步進(jìn)入停割期，外盤(pán)價(jià)格持續走強對市場(chǎng)形成有力支撐，整體供應表現偏強。而當前下游工廠(chǎng)開(kāi)工處于穩步恢復狀態(tài)，后期市場(chǎng)整體需求端方面同樣存在一定利好支撐。為此預計近期天然橡膠近期表現偏強為主，不過(guò)近期下游復工節奏仍需觀(guān)察，華南部分地區下游工廠(chǎng)近期仍處于假期休息狀態(tài)，而同時(shí)基差拉大一樣需要警惕。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：近期或偏強震蕩為主，建議謹慎偏多操作。

礦石

邏輯：昨日外礦早盤(pán)報價(jià)較昨降5-10元/噸，當前市場(chǎng)預期與現實(shí)展開(kāi)博弈，期貨震蕩為主，鋼價(jià)回落，港口現貨成交清淡，貿易商挺價(jià)心態(tài)仍在，主動(dòng)降價(jià)意愿不強；內礦市場(chǎng)暫穩，山東臨沂棗莊地區鋼廠(chǎng)采購成交一般，但市場(chǎng)供應水平趨減，除個(gè)別大礦原礦儲備尚可，尚有外賣(mài)資源外，多數礦山已進(jìn)入全部停產(chǎn)狀態(tài)，開(kāi)工時(shí)間尚未可知。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計高位震蕩，建議謹慎偏多或觀(guān)望為主。

動(dòng)力煤

邏輯：近期鄂爾多斯發(fā)生煤礦安全生產(chǎn)事件，當地有關(guān)部門(mén)召開(kāi)煤礦安全會(huì )議，后期煤礦安檢力度或將加大，還需持續關(guān)注對煤炭產(chǎn)量的影響。下游行業(yè)方面，截至2月18日南方八省電廠(chǎng)日耗115萬(wàn)噸，較2月2日相比減少63萬(wàn)噸，庫存可用天數23天，較2月2日相比增加11天。近期南方地區溫度偏高，電廠(chǎng)日耗恢復不及預期，庫存仍處于高位水平，北上采購需求持續疲軟，目前仍以?xún)冬F長(cháng)協(xié)煤為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計偏強震蕩，建議區間操作為主。

棕櫚油

邏輯：國際原油上漲氣氛濃，目前原油價(jià)格位于一年多來(lái)的高點(diǎn)，這有助于改善生物燃料的經(jīng)濟可行性，進(jìn)而提振棕櫚油在生物柴油行業(yè)的需求前景。因病情問(wèn)題，馬來(lái)方面部分區域行動(dòng)限制令延長(cháng)至3月4日，令市場(chǎng)擔憂(yōu)棕櫚油生產(chǎn)和運輸出現問(wèn)題。另外馬來(lái)前20日棕櫚油出口數據好轉，也支撐了市場(chǎng)。目前無(wú)論從大宗商品市場(chǎng)環(huán)境還是單純從油脂市場(chǎng)來(lái)看，國際市場(chǎng)利好消息不斷刺激著(zhù)棕櫚油繼續走高。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：短期內預計走勢延續偏強，建議偏多思路操作。