股指

邏輯：周一股指期貨全線(xiàn)上漲，市場(chǎng)做多情緒高漲。為維護春節前流動(dòng)性平穩，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行1100億7天期逆回購操作，中標利率持平于2.2%，當日實(shí)現凈投放100億。消息面，中國證監會(huì )正式批復深圳證券交易所合并主板與中小板，指出合并深交所主板與中小板是全面深化資本市場(chǎng)改革的一項重要舉措，將指導深交所整合主板與中小板制度規則，做好監管銜接，對發(fā)行上市、市場(chǎng)產(chǎn)品、指數名稱(chēng)等進(jìn)行適應性調整，做好技術(shù)系統改造和測試，確保平穩落地。從基本面來(lái)看，我國經(jīng)濟延續穩定復蘇的態(tài)勢，考慮到低基數效應，一季度經(jīng)濟指標將顯著(zhù)偏高，之后開(kāi)始逐季回落，全年GDP增速有望超過(guò)8%，平均增速將回歸潛在產(chǎn)出水平。隨著(zhù)疫苗大規模投入使用，全球經(jīng)濟復蘇有望加快，企業(yè)進(jìn)入主動(dòng)補庫存階段，盈利增速上行，根據庫存周期推斷，有望持續至二季度，股指將繼續受到業(yè)績(jì)改善支撐。貨幣政策保持穩定，不急轉彎，不搞“大水漫灌”，保持廣義貨幣供應量M2和社會(huì )融資規模增速與名義GDP增速基本匹配。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：距離春節假期還有最后兩個(gè)交易日，預計市場(chǎng)將平穩過(guò)渡，政策面釋放積極信號，節后股指春季行情有望延續，建議合理持倉過(guò)節。

原油

邏輯：產(chǎn)油國致力于油市再平衡，美國經(jīng)濟刺激法案取得一定進(jìn)展，原油市場(chǎng)供應預期收緊、需求前景樂(lè )觀(guān)的利好持續發(fā)酵，市場(chǎng)信心較足，原油價(jià)格連續上漲。近期市場(chǎng)多關(guān)注利好消息，油市依然偏強運行，但油價(jià)走強令美國石油產(chǎn)出增長(cháng)預期加大，歐美地區部分防疫舉措也仍在限制燃油需求。市場(chǎng)不確定因素依然存在，需繼續關(guān)注疫情發(fā)展以及沙特、伊朗等產(chǎn)油國的產(chǎn)出動(dòng)向。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預期漲勢放緩，維持高位震蕩，建議短線(xiàn)謹慎偏多操作或觀(guān)望。

PTA

邏輯：PTA開(kāi)工負荷上升且新產(chǎn)能出料，供應壓力增加，節前現貨買(mǎi)賣(mài)氣氛下降。需求方面，下周赴東舜興、江陰華宏、申久、宏泰裝置預計檢修，預期下周周度產(chǎn)量繼續下跌，本周終端織造企業(yè)多數放假停車(chē)，江浙地區化纖織造綜合開(kāi)機率為14.49%，供需面整體利空。但原油刷新近13個(gè)月內高點(diǎn)，成本支撐利好占據上風(fēng)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計短期偏強震蕩，建議短線(xiàn)輕倉試多或觀(guān)望。

動(dòng)力煤

邏輯：產(chǎn)地方面，榆林地區國有大型礦井正常生產(chǎn)，近期煤價(jià)持續下行，終端減緩采購，鐵路和地銷(xiāo)發(fā)運情況均不理想，加之春節期間多數煤礦不放假。下游需求方面，隨氣溫回升，南方居民取暖用電負荷也有下滑；同時(shí)臨近春節假期，部分工廠(chǎng)停產(chǎn)放假，工業(yè)用電量也有減少，多重因素影響下電廠(chǎng)日耗整體呈下降態(tài)勢運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計偏弱震蕩，建議觀(guān)望為主。

鐵礦石

邏輯：昨日外礦早盤(pán)報價(jià)受期貨偏強影響價(jià)格小幅調整，但臨近假期市場(chǎng)基本休市，部分貿易商空倉過(guò)節，幾無(wú)報盤(pán)。內礦市場(chǎng)暫穩運行，山西地區價(jià)格多穩整理，河北地區物流解除限制，部分資源發(fā)往平山地區價(jià)略高，貿易礦需求較前期有所增加，臨近春節，交投熱度減退，市場(chǎng)價(jià)格調整意愿不強，呈現窄幅盤(pán)整走勢。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：預計高位寬幅震蕩，建議觀(guān)望為主。

橡膠

邏輯：市場(chǎng)基本面無(wú)明顯變動(dòng)，我國市場(chǎng)已逐步進(jìn)入休假狀態(tài)，尤其在多地制品廠(chǎng)已進(jìn)入放假狀態(tài)后，本周內國內部分輪胎企業(yè)也已開(kāi)啟假期模式，市場(chǎng)需求端表現不佳。受主產(chǎn)國停割期逐步到來(lái)以及我國春節假期臨近的雙重影響，近期市場(chǎng)供需結構難見(jiàn)明確改善，市場(chǎng)缺乏明顯指引，為此預計近期天然橡膠維持震蕩可能性居高。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：年后走勢受公共衛生事件不確定性影響，建議節前謹慎操作為主。