股指

邏輯：上一個(gè)交易日滬指全天維持窄幅震蕩整理態(tài)勢，最終微幅收漲0.1%，收報3254.32點(diǎn)；創(chuàng )業(yè)板指走勢較強，收盤(pán)上漲1.26%，收報2650.76點(diǎn)。市場(chǎng)成交量持續低迷，兩市合計成交6312億元，行業(yè)板塊漲跌互現，北向資金今日凈賣(mài)出46.37億元；短期來(lái)看歷史超大規模公司“螞蟻”IPO對于市場(chǎng)流動(dòng)性帶來(lái)沖擊，尤其是對于北向資金的短期影響較為明顯，但是從中期來(lái)看，大型IPO上市對于市場(chǎng)的整體流動(dòng)性影響并不大，隨著(zhù)后期超大IPO過(guò)后，市場(chǎng)流動(dòng)性有望重新恢復和增強，后市A股維持震蕩偏強格局概率較大。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：寬幅震蕩偏多。

鐵礦

邏輯：最新到港數據上，全國45港到港量2532.8萬(wàn)噸，環(huán)比減少48.8萬(wàn)噸，到港量整體維持高位。供應端，發(fā)貨量維持高位，四季度礦石供給問(wèn)題不大，但也要關(guān)注拉尼娜氣象對澳洲颶風(fēng)的影響。需求端，季節性減弱格局沒(méi)有發(fā)生變化，并且有逐漸強化的預期存在，綜合看鐵礦現貨依然處于供求相對寬松狀態(tài)，鐵礦維持弱勢調整概率較大。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議逢高做空為主。

原油

邏輯：歐美新冠病例數繼續激增加重對石油需求的擔憂(yōu)情緒，加之利比亞原油穩步復產(chǎn)，供需端雙重壓制施壓油市，油價(jià)大跌3%。目前來(lái)看，歐佩克秘書(shū)長(cháng)再度發(fā)言表示，歐佩克及減產(chǎn)同盟國平衡市場(chǎng)的努力將堅持到底，對油市形成一定利好支撐，但疲弱的基本面背景仍持續施壓，預計油價(jià)上行阻力較大。美國大選以及刺激法案的不確定性，加重市場(chǎng)謹慎氣氛。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議短線(xiàn)做空思路為主。

甲醇

邏輯：供應端來(lái)看，國內甲醇企業(yè)開(kāi)工有所提升，外盤(pán)伊朗裝置及馬來(lái)西亞裝置重啟恢復，其他裝置多維持前期水平。需求端市場(chǎng)關(guān)注MTO工廠(chǎng)開(kāi)會(huì )檢修情況，甲醇傳統下游行業(yè)開(kāi)工表現一般，除MTBE趨穩外，甲醛開(kāi)工略有調低，其余產(chǎn)品開(kāi)工微增。綜合來(lái)看，甲醇供應端尚可，但整體需求偏淡。后期驅動(dòng)一方面在于成本端部分甲醇企業(yè)潤仍欠佳，且隨著(zhù)步入冬季供暖期，原料煤炭及天然氣均存上漲預期，成本面支撐尚可；另一方面，四季度如果提早進(jìn)入冷冬天氣，甲醇燃料性需求將會(huì )增加，對于傳統需求起色不大的甲醇市場(chǎng)有一定提振。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議短線(xiàn)區間交易為主。

動(dòng)力煤

邏輯：下游電廠(chǎng)日耗低庫存高，市場(chǎng)煤采購需求有限。受不良天氣影響北方港口封航頻繁，導致錨地船舶數量持續高位，昨日秦港錨地船舶增至48艘。雖然內蒙古地區煤炭產(chǎn)量在逐步增加，但考慮到11月中旬北方多地將集中供暖，在水力發(fā)電受限的情況下，電廠(chǎng)耗煤量將會(huì )攀升，對動(dòng)力煤的采購需求也將增加，預計短期內煤價(jià)仍將高位震蕩運行。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議日內短多交易為主。

PTA

邏輯：PTA大廠(chǎng)計劃檢修的利好對市場(chǎng)提振效果有限，PTA過(guò)剩利空主導市場(chǎng)，PTA加工費偏高利于期貨賣(mài)空套保。下游聚酯產(chǎn)銷(xiāo)清淡，終端采購情緒逐漸開(kāi)始回落，需求對產(chǎn)業(yè)鏈的拉動(dòng)有放緩，市場(chǎng)開(kāi)始逐步回調。本周末PTA重啟產(chǎn)能大于檢修產(chǎn)能，且原油下跌，市場(chǎng)缺乏信心。短期市場(chǎng)仍延續低位震蕩行情，后期需要關(guān)注訂單的持續性。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議逢高沽空交易為主。

純堿

邏輯：近期檢修廠(chǎng)家不多，純堿廠(chǎng)家整體開(kāi)工負荷提升。但輕堿下游需求疲軟，終端用戶(hù)原料純堿庫存充足，多消化前期庫存為主。純堿廠(chǎng)家新單接單欠佳，庫存持續增加，廠(chǎng)家出貨壓力較大，多數廠(chǎng)家靈活接單出貨為主，輕堿市場(chǎng)成交重心下移。重堿市場(chǎng)變動(dòng)不大，純堿廠(chǎng)家有意穩價(jià)，但浮法玻璃廠(chǎng)家壓價(jià)情緒明顯，上下游僵持博弈。行業(yè)整體供大于求，短期國內純堿市場(chǎng)仍難容樂(lè )觀(guān)。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議短線(xiàn)區間交易為主。

LPG

邏輯：庫存方面看，全國各地 LPG 煉廠(chǎng)庫存小幅增加，但是整體庫存率多數低于 30%，庫存率處于偏低水平，對價(jià)格依然起到支撐；后期國內煉廠(chǎng)檢修可能會(huì )繼續帶來(lái)產(chǎn)量的下降，供給層面對價(jià)格形成支撐；需求端主要關(guān)注燃料需求的變動(dòng)情況，隨著(zhù)氣溫降低，燃料需求有望顯著(zhù)增加，將對價(jià)格形成利好。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：操作上建議逢低做多思路，同時(shí)嚴格設置止損，防止向下破位風(fēng)險。

豆粕

邏輯：近期美豆出口需求強勁，加之大豆收獲步伐因雨雪天氣放緩，南美大豆產(chǎn)區降雨仍然偏少，播種進(jìn)度緩慢，美豆價(jià)格仍呈上漲趨勢，成本端對豆粕價(jià)格形成支撐。生豬養殖恢復好于預期，存欄快速回升，豆粕消費需求良好，均利好豆粕價(jià)格。但四季度美豆到港量大幅增加，大豆供應仍然充足，加之大豆現貨壓榨利潤較好，大豆壓榨量維持較高水平，抑制豆粕價(jià)格上漲空間。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：處于震蕩上行過(guò)程中，操作上逢低做多為主。

玉米

邏輯：近期市場(chǎng)對于缺口的討論仍在延續，尤其對于未來(lái)大豆播種面積上升的傳聞是的玉米供給緊張擔憂(yōu)再度上升。近期生豬存欄量的下降成為短期玉米價(jià)格的利空因素，但現貨價(jià)格短期并沒(méi)有明顯調整，部分企業(yè)對于玉米收購價(jià)仍進(jìn)行了上調，整體執行價(jià)格在2550元上方。截至昨日收盤(pán)，玉米價(jià)格資金形成多頭共振，對于價(jià)格產(chǎn)生利多支撐。綜合來(lái)看在完成調整之后，玉米存在一定反彈可能。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議維持偏多思路。