股指

?邏輯：兩市成交6793億元，繼續維持低位，北上資金巨額流出120億元，連續4日維持凈流出。受?chē)鴳c節前交易真空期影響，資金參與度逐漸減弱。目前，國內經(jīng)濟和政策層面對于股市仍偏友好。從長(cháng)遠來(lái)看，全球流動(dòng)性泛濫、中國復蘇趨勢占優(yōu)，A股配置吸引力占優(yōu)這三大“復蘇?！焙诵倪壿嬋匀晃幢黄茐?，A股中期趨勢不改。但國外擾動(dòng)因素也不可忽視，地緣政治風(fēng)險、外圍市場(chǎng)疫情的惡化以及全球流動(dòng)性趨緊的預期，對市場(chǎng)造成一定壓力。為避免長(cháng)假期間風(fēng)險，建議投資者可減少一部分倉位，盡量輕倉過(guò)節。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：寬幅震蕩偏多。

螺紋鋼

邏輯：旺季利好提前透支、地產(chǎn)新開(kāi)工及基建投資增速明顯不及預期等因素是本輪鋼價(jià)旺季回落的主要原因。供應方面，由于近期價(jià)格回落，鋼廠(chǎng)利潤收窄，產(chǎn)量受利潤壓縮及環(huán)保限產(chǎn)影響將緩慢下降。其次，盡管上周螺紋鋼廠(chǎng)庫、社庫雙雙下降，但目前市場(chǎng)去庫整體緩慢。由于庫存基數過(guò)大，高庫存對于市場(chǎng)銷(xiāo)售壓力較大。消費方面，雖然消費近期有好轉現象，但同比改善并不明顯，增量空間有限。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：偏空格局。

焦炭

邏輯：焦炭現貨市場(chǎng)偏強運行，第三輪提漲落地中，成交順暢。山東主導鋼廠(chǎng)率先接受提漲，其余地區鋼廠(chǎng)陸續跟進(jìn)。焦企保持高負荷運行，出貨積極，庫存低位。鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工亦在高位，多數對焦炭有補庫需求，部分南方鋼廠(chǎng)庫存較為充裕下按需采購為主。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：階段高位整理。

原油

邏輯：本周油價(jià)從高位逐漸回落，但幅度較小，整體處于弱勢震蕩調整格局。沙特在減產(chǎn)會(huì )議上繼續通過(guò)口頭樂(lè )觀(guān)言論提振油價(jià)，在從底部反彈多日后受阻。一方面受困于利比亞復產(chǎn)的預期，另一方面市場(chǎng)擔憂(yōu)歐洲疫情的二次爆發(fā)，兩大利空主導市場(chǎng)，油價(jià)從高位震蕩下跌。即使美聯(lián)儲積極放水救市，但市場(chǎng)似乎選擇性忽視，黃金白銀一路下跌，警惕外圍宏觀(guān)風(fēng)險。當然，沙特救市令空頭心存擔憂(yōu)且美國原油庫存連續降低，油價(jià)弱勢調整但下方空間不大。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：短期或震蕩運行，建議反彈建空操作。

甲醇

邏輯：主產(chǎn)區企業(yè)降價(jià)后簽單有所好轉，目前內地整體庫存壓力暫時(shí)不大。終端下游庫存中等偏上，按需采購為主。供需面較為僵持，下周內地甲醇市場(chǎng)橫盤(pán)震蕩為主，整體交投或難有放量表現，關(guān)注長(cháng)假前物流及下游補充備貨情況。近期沿海甲醇市場(chǎng)在節前排庫需求、剛需補貨不足和期貨連續下行等等壓力下，價(jià)格存在理性回調需求，原料和下游價(jià)差相應收窄，目前沿海區域再度進(jìn)入“真空”階段，關(guān)注節前的剛需備貨需求。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議短線(xiàn)區間交易為主。

PTA

邏輯：本周PTA開(kāi)工負荷多數時(shí)間較高，PTA現貨供應寬松，且部分低價(jià)舊貨影響了市場(chǎng)新貨的成交氣氛，且獨山能源二期PTA新產(chǎn)能投放在即，后期PTA供應壓力增加。雖然部分下游聚酯工廠(chǎng)漲價(jià)挺市帶動(dòng)了滌綸長(cháng)絲的產(chǎn)銷(xiāo)間歇性回升，但PTA過(guò)剩利空主導短期市場(chǎng)，聚酯間歇性高產(chǎn)銷(xiāo)對PTA市場(chǎng)基本沒(méi)有提振效果，市場(chǎng)缺乏利好，業(yè)者心態(tài)謹慎。

趨勢觀(guān)點(diǎn)：建議偏空思路操作。